富安达富利纯债债券季报解读：份额申购赎回变动大
富安达富利纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内多项数据变化显著，尤其是开放式基金份额变动明显，申购赎回规模较大。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
本基金分为富安达富利纯债债券A和富安达富利纯债债券C两类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 富安达富利纯债债券A | 富安达富利纯债债券C |
|---|---|---|
| 1.本期已实现收益（元） | 4,574,858.92 | 1,461,408.42 |
| 2.本期利润（元） | 5,424,425.32 | 1,455,543.79 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0134 | 0.0105 |
| 4.期末基金资产净值（元） | 1,032,304,521.77 | 516,049,970.30 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1330 | 1.1440 |
从数据来看，A类份额本期已实现收益和本期利润均高于C类份额，期末基金资产净值A类更是C类的两倍左右。这表明在报告期内，A类份额整体表现相对更为突出，但两类份额加权平均基金份额本期利润差距较小。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 富安达富利纯债债券A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.22% | 0.05% | -1.19% | 2.41% |
| 过去六个月 | 3.60% | 0.08% | 1.02% | 2.58% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.16% | 0.05% | 9.47% | 12.69% |
- 富安达富利纯债债券C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.27% | 0.05% | -1.19% | 2.46% |
| 过去六个月 | 3.63% | 0.07% | 1.02% | 2.61% |
| 过去一年 | 5.64% | 0.06% | 2.35% | 3.29% |
| 过去三年 | 12.00% | 0.06% | 6.31% | 5.69% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.10% | 0.07% | 8.05% | 8.05% |
可以看出，无论是A类还是C类份额，在各阶段的净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在报告期及过往表现中，具备一定的超越业绩基准的能力。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，两类份额的累计净值增长率走势均高于业绩比较基准收益率，进一步证明基金长期表现优于业绩基准。
投资策略与运作：聚焦中高等级信用债
一季度，国内经济虽呈现回升向好态势，但仍存在需求释放不足等问题，央行实施适度宽松货币政策。在此背景下，本基金按合同要求，以配置中高等级信用债为主，久期总体保持稳定。同时，在严控信用和流动性风险前提下，积极把握交易机会增厚收益。这种策略旨在平衡风险与收益，适应宏观经济环境变化。
基金业绩表现：两类份额均实现正增长
截至报告期末，富安达富利纯债债券A基金份额净值为1.1330元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%；富安达富利纯债债券C基金份额净值为1.1440元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.27%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。两类份额均实现正增长且跑赢业绩比较基准，表明基金在一季度运作较为成功。
基金资产组合：债券投资占主导
报告期末基金资产组合情况
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 1,452,134,039.29 | 93.54 |
| 其中：债券 | 1,452,134,039.29 | 93.54 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 97,005,813.14 | 6.25 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,303,265.10 | 0.21 |
| 其他资产 | 20,093.75 | 0.00 |
| 合计 | 1,552,463,211.28 | 100.00 |
可以看出，基金资产主要集中在固定收益投资，占比超九成，其中债券投资为主要构成，反映出纯债基金的资产配置特性。
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
| 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 174,343,073.97 | 11.26 |
| 其中：政策性金融债 | 174,343,073.97 | 11.26 |
| 同业存单 | 199,127,889.13 | 12.86 |
| 合计 | 1,452,134,039.29 | 93.79 |
金融债券和同业存单在债券投资中占据一定比例，是基金收益的重要来源。
股票投资：本季度未持有股票
本基金本报告期末未持有股票投资，无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细均为空白，符合纯债基金的投资特征，避免了股票市场波动带来的风险。
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
| 基金类别 | 富安达富利纯债债券A | 富安达富利纯债债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 149,597,234.73 | 53,272,815.44 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 897,714,782.48 | 1,134,528,077.85 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 136,226,443.81 | 736,702,675.50 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 911,085,573.40 | 451,098,217.79 |
富安达富利纯债债券A和C两类份额在报告期内，申购和赎回规模都较大。A类份额申购近90亿份，赎回超13亿份；C类份额申购超113亿份，赎回超73亿份。这反映出投资者对该基金的交易较为活跃，同时大规模的申购赎回可能对基金的运作和收益产生一定影响，投资者需关注相关风险。
综合来看，富安达富利纯债债券在2025年第一季度业绩表现良好，跑赢业绩比较基准，但投资者需关注开放式基金份额大幅变动可能带来的风险，以及宏观经济和政策变化对基金投资策略及收益的影响。
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