北京福石控股发展股份有限公司于近日发布2024年年度报告，各项财务数据变动明显，其中净利润较上年同期下降508.40%，经营活动产生的现金流量净额下降3425.73%，值得投资者密切关注。

关键财务指标解读

营收下滑，净利润由盈转亏

2024年，福石控股营业收入为1,220,997,730.64元，较2023年的1,379,722,119.99元下降11.50%。归属于上市公司股东的净利润为 -130,520,481.87元，而上一年度为 -21,452,912.27元，降幅高达508.40%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -148,794,354.34元，较2023年的 -35,096,622.29元下降323.96%。基本每股收益为 -0.14元/股，相比2023年的 -0.02元/股，下降600.00%；扣非每股收益也从 -0.04元/股降至 -0.15元/股。

从数据来看，公司营收与净利润均出现大幅下滑，且亏损幅度进一步扩大。这可能与公司所处行业竞争加剧、部分客户面临困境以及公司自身策略调整有关。公司在客户和项目选择上以提升毛利率为目标，在人员、研发等领域投入增加，但投入与产出的衔接时间以及财务谨慎性考虑，导致了业绩的下滑。

费用增长，研发投入加大

1. 销售费用：2024年销售费用为210,632,407.66元，较2023年的142,706,096.00元增长47.60%。主要原因是报告期原采用外包方式完成的业务执行流程转变为公司员工自行承担，使得本期销售费用大幅增加。
2. 管理费用：管理费用为136,639,468.77元，较2023年的189,035,207.70元下降27.71%，表明公司在管理成本控制上取得一定成效。
3. 财务费用：财务费用为7,690,696.07元，较2023年的4,111,444.20元增长87.06%。主要是因为报告期通过应收账款保理方式取得借款增加，导致支付的利息费用增加。
4. 研发费用：研发费用为8,516,705.35元，较2023年的4,771,275.90元增长78.50%。公司增加对AIGC项目研发投入，旨在提升创新能力，但短期内可能对利润产生一定压力。

现金流波动，经营活动现金流出压力大

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为 -107,023,748.06元，较2023年的3,218,051.15元下降3425.73%。经营活动现金流入小计为1,284,030,308.76元，较上年减少10.28%；现金流出小计为1,391,054,056.82元，较上年减少2.58%。这表明公司经营活动现金流出压力较大，可能影响公司的正常运营和发展。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -2,987,919.20元，较2023年的 -15,261,015.45元增长80.42%。投资活动现金流入小计为5,390.11元，较上期减少99.75%，主要是上期收到联营企业分红款；现金流出小计为2,993,309.31元，较去年减少82.84%，主要是上期支付央视频代理权费用。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为101,039,282.90元，较2023年的30,122,762.63元增长235.42%。筹资活动现金流入小计为452,406,231.00元，较去年增加631.51%，主要是报告期以应收账款保理方式取得借款增加；现金流出小计为351,366,948.10元，较去年增加1007.62%，主要是报告期偿还到期借款所致。

风险提示

1. 营运资金压力：公司长期为行业头部企业提供服务，客户要求账期，而上游媒体渠道又要求预付款项，双向资金流动模式给公司资金周转带来较大压力。若无法以较低成本获取业务拓展所需资金，将严重制约业务规模扩张。
2. 客户依赖风险：从2022 - 2024年，汽车行业客户收入占公司营业收入的比例分别达到78.64%、84.31%、81.66%，占比长期处于高位。一旦汽车行业发展势头趋缓，公司业务增速将在短期内受到明显影响，还可能面临市场份额下滑、营业额减少的风险。
3. 市场竞争风险：随着人工智能技术迅猛发展、整合营销技术手段快速迭代以及消费者需求日益多样化，市场竞争格局愈发激烈。这可能导致公司业绩增长速度放缓、利润空间压缩，对公司整体经营业绩和财务状况产生不利影响。

高管薪酬情况

董事长陈永亮报告期内从公司获得的税前报酬总额为132.95万元，总经理（由陈永亮兼任）薪酬也为132.95万元。副总经理袁斐、朱文杰、朱焱分别获得49.69万元、62.02万元、100.57万元，财务总监袁斐薪酬为49.69万元。整体来看，公司高管薪酬水平与公司经营业绩之间的关联，以及对公司未来发展的激励作用，值得进一步观察。

综合来看，福石控股在2024年面临着业绩下滑、费用增长以及现金流压力等多重挑战。公司需积极应对市场变化，优化客户结构，加强资金管理，提升运营效率，以改善财务状况和经营业绩，为股东创造价值。投资者在关注公司发展战略实施效果的同时，也应充分认识到相关风险。

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