依米康2024年度财报显示，公司在营业收入实现显著增长的同时，净利润仍处于亏损状态，经营活动现金流量净额由负转正，研发投入有所调整。这些财务数据的背后，反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

关键财务数据概览

1. 主要会计数据

1. 主要财务指标

核心财务指标解读

营收增长显著，业务结构优化初显成效

2024年依米康营业收入达到11.45亿元，同比增长42.84%。这一增长主要得益于公司在信息数据领域业务订单的持续增长，“聚焦战略”效应逐步凸显。从业务板块来看，信息数据领域业务收入占比达100%，成为营收增长的核心驱动力。公司在该领域构建了完整的业务生态，包括关键设备、智能工程、软件业务和智慧服务，为客户提供一站式整体解决方案，满足了市场对数字基础设施建设的需求。

净利润仍处亏损，多项因素叠加影响

虽然归属于上市公司股东的净利润较去年同期减亏1.29亿元，但仍处于亏损状态，为 -8713.72万元。主要原因包括：本年度计提信用减值损失4948.01万元，主要系计提应收账款和其他应收款坏账损失；计提资产减值损失2304.75万元，主要系商誉减值1236.27万元和存货跌价损失973.72万元；公司持有的国富光启股权公允价值变动损失780万元。不过，公司减亏的原因也值得关注，如2023年对环保治理领域业务的剥离，本报告期无该事项影响；受营业收入和毛利率综合影响，公司信息数据领域毛利润同比增长4640.31万元。

费用控制有成效，研发投入结构调整

1. 销售费用：2024年销售费用为6564.74万元，同比下降10.28%。公司可能在销售渠道优化、营销效率提升等方面取得了一定进展，使得销售费用得到有效控制。
2. 管理费用：管理费用为5737.70万元，同比下降16.08%。这可能得益于公司内部管理流程的优化、人员效率的提高或成本控制措施的加强。
3. 财务费用：财务费用为1574.63万元，同比下降19.40%。可能是由于公司融资结构的优化，融资成本有所降低。
4. 研发费用：研发费用为4307.68万元，同比下降17.87%。公司表示研发投入规模较为稳定，上年同期研发费用包含原控股子公司江苏亿金的研发费用671.24万元，扣除该影响后2023年度研发费用为4573.65万元。本报告期公司研发投入结构发生变动，进一步聚焦并加大关键设备业务研发投入，关键设备业务研发投入同比增加307.65万元，同时新立项研发项目研发费用发生较少，预计未来年度逐步增加。

现金流状况改善，经营质量有所提升

1. 经营活动产生的现金流量净额：由2023年的 -12098.51万元转为2024年的10315.91万元，增长185.27%。主要系本期销售收入规模及销售回款增加所致，这表明公司经营活动的现金创造能力得到显著提升，经营质量有所改善。
2. 投资活动产生的现金流量净额：2024年为545.29万元，较上期减少94.25%。主要系上期转让公司原控股子公司江苏亿金股权以及处置江苏亿金厂房所致，本期无此类大额投资活动现金流入。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：2024年为 -11737.55万元，较上期减少701.58%。主要系本期公司融资规模下降所致，反映出公司在筹资策略上的调整。

研发人员情况变动，人才结构优化进行时

研发人员数量从2023年的209人减少至190人，变动比例为 -9.09%，研发人员数量占比也从26.62%下降至20.79%。从学历结构看，本科人数增加，硕士和本科以下人数减少。这可能是公司根据业务发展和研发需求，对研发人员结构进行了优化调整，更加注重本科层次人才的引进和培养，以适应公司业务聚焦和技术创新的需要。

潜在风险犹存，需关注账款回收与市场波动

1. 大项目延迟实施风险：随着公司业务发展，承接项目规模增长，大项目可能因业主方资金和方案调整等导致实施周期延长。公司虽表示将加强项目前期尽调等措施，但仍存在一定风险。
2. 原材料价格上涨风险：公司产品主要部件采用铜和铝等原材料，价格波动可能带来成本上升风险。尽管公司计划通过加强价格监控、拓展采购来源等方式应对，但原材料价格波动仍可能对公司成本控制产生影响。
3. 应收账款回收风险：报告期内应收账款相应增加，若不能及时收回，将影响公司资产质量和财务状况，降低资金周转速度与运营效率。公司需加强应收账款管理，落实相关考核和激励制度，以降低坏账风险。

综合点评

依米康在2024年展现出积极的发展态势，营业收入的显著增长体现了公司聚焦信息数据领域战略的有效性，经营活动现金流量净额的转正也表明公司经营质量有所提升。然而，公司仍面临净利润亏损的压力，需进一步加强成本控制和资产管理，特别是应收账款的回收。研发投入结构的调整反映了公司对核心业务的重视，但在市场竞争日益激烈的环境下，如何持续提升创新能力，保持竞争优势，将是公司未来发展的关键。投资者应密切关注公司在风险应对措施上的执行效果，以及业务拓展和盈利能力提升的进展。

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