杭州百诚医药科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动。其中，营业收入、净利润下滑明显，而财务费用却大幅增长，值得投资者密切关注。

营收下滑40.32%，仿制药业务受政策冲击

报告期内，杭州百诚医药营业收入为1.29亿元，较上年同期的2.16亿元减少40.32%。主要原因是公司仿制药业务受集采、MAH制度等政策影响。

净利润暴跌152.59%，经营压力凸显

归属于上市公司股东的净利润为 - 2619.76万元，上年同期为4981.82万元，同比下降152.59%。净利润的大幅下滑，反映出公司在一季度面临较大的经营压力。

扣非净利润降幅达174.26%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 3618.23万元，上年同期为4872.15万元，下降174.26%。这表明公司核心业务盈利能力在本季度显著减弱。

基本每股收益降至 - 0.24元

基本每股收益为 - 0.24元/股，上年同期为0.46元/股，降幅达152.17%，对股东收益造成较大影响。

应收账款微增，资金回笼或存压力

应收账款期末余额为3.81亿元，期初余额为3.61亿元，增长5.37%。虽然增幅不大，但在营收下滑背景下，应收账款的增加可能暗示公司资金回笼面临一定压力。

应收票据未提及，需关注相关风险

报告中未提及应收票据相关内容，但投资者仍需关注公司应收票据的潜在风险，如票据承兑、贴现等情况对公司资金流的影响。

加权平均净资产收益率降至 - 1.02%

加权平均净资产收益率为 - 1.02%，上年同期为1.84%，下降2.86个百分点，显示公司运用净资产获取利润的能力大幅下降。

存货增长11.3%，或存积压风险

存货期末余额为1.97亿元，期初余额为1.77亿元，增长11.3%。存货的增加可能意味着公司产品销售不畅，存在库存积压风险，进而影响公司资金周转和盈利能力。

销售费用大增75.89%，推广力度加大

销售费用为259.01万元，较上年同期的147.25万元增加75.89%。公司表示主要系报告期内加大销售推广所致，但需关注销售费用增长能否有效转化为营收增长。

管理费用微降4.45%

管理费用为2679.95万元，上年同期为2804.79万元，下降4.45%，表明公司在管理成本控制上取得一定成效。

财务费用激增368.22%，债务压力上升

财务费用为344.32万元，上年同期为 - 128.37万元，增长368.22%。主要因报告期内贷款金额增加，利息支出增加。这反映公司债务压力上升，对利润产生负面影响。

研发费用下降16.56%

研发费用为5446.62万元，较上年同期的6527.20万元下降16.56%。研发投入的减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。

经营活动现金流净额改善，仍处流出状态

经营活动产生的现金流量净额为 - 7002.99万元，上年同期为 - 12197.56万元，增加42.59%。虽有改善，但仍为负数，公司经营活动创造现金能力有待提升。

投资活动现金流净额流出减少61.91%

投资活动产生的现金流量净额为 - 8878.59万元，上年同期为 - 23307.29万元，流出减少61.91%，主要因报告期内购建长期资产支出大幅下降。

筹资活动现金流净额减少55.73%

筹资活动产生的现金流量净额为11565.42万元，上年同期为26124.75万元，减少55.73%，主要因报告期内取得及偿还银行借款净流入金额减少。

综合来看，杭州百诚医药在2025年第一季度面临营收和净利润下滑、财务费用上升等挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。

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