北京数字政通科技股份有限公司（以下简称“数字政通”）近日发布2024年年报，多项关键财务指标出现大幅变动，其中归属于上市公司股东的净利润同比下降394.45%，扣除非经常性损益的净利润更是同比下降544.00%。这些数据的背后，反映出公司在过去一年面临着诸多挑战。本文将深入解读数字政通2024年年报，剖析各项财务指标变化及其背后的原因，为投资者提供全面的分析与风险提示。

营收下滑超四成，业务增长面临挑战

2024年，数字政通实现营业收入713,334,334.94元，相较于2023年的1,213,117,380.29元，下降了41.20%。从业务构成来看，智慧城市管理领域仍是公司营收的主要来源，但各细分业务均有不同程度下滑。系统软件类业务收入286,395,347.28元，同比下降56.00%；系统集成类业务收入37,976,607.75元，同比下降50.70%；运营服务类业务收入388,962,379.91元，同比下降19.83%。

分地区来看，北方地区营收342,885,252.31元，同比下降39.09%；南方地区营收370,449,082.63元，同比下降43.03%。公司表示，部分客户资金紧张、专项债申报周期长以及采购资金调整或延迟到位，导致部分项目投标、合同签署和验收时间推迟，影响了完工交付验收，进而对销售收入确认带来较大影响。

净利润暴跌近四成，商誉减值成主因

归属于上市公司股东的净利润为 -395,700,518.18元，与2023年的134,384,220.22元相比，大幅下降394.45%。扣除非经常性损益的净利润为 -422,300,094.17元，203年为95,112,430.14元，降幅高达544.00%。

净利润的大幅下滑，主要归因于收购子公司业绩不及预期，导致上市公司合并报表计提商誉减值。2024年，公司对保定金迪地下管线探测工程有限公司相关资产组进行减值测试，计提商誉减值准备211,494,488.83元。此外，收入规模下降、成本费用的影响等因素也对净利润造成了压力。

费用控制有成效，研发投入持续发力

销售费用略有下降

2024年销售费用为120,643,489.23元，较2023年的130,855,874.79元下降了7.80%。公司在营销和本地化服务网络建设进一步完善的情况下，销售费用有所降低，表明公司在销售费用管控上取得了一定成效。

管理费用有所降低

管理费用为82,361,208.52元，同比2023年的105,085,404.67元下降21.62%。公司可能通过优化内部管理流程、提高运营效率等方式，有效控制了管理费用的支出。

财务费用变动不大

财务费用为 -15,839,523.95元，与2023年的 -16,165,698.43元相比，变动幅度较小，仅增长2.02%。公司利息收入为13,746,538.73元，利息支出为2,714,115.79元，财务费用主要受利息收支影响。

研发费用投入仍高

研发费用为99,330,540.09元，较2023年的110,496,029.39元下降10.10%。尽管研发费用有所下降，但公司在研发上的投入依然较高，2024年研发投入金额为153,939,802.97元，占营业收入比例达21.58%。公司持续投入研发，推进多个项目，如基础产品一体化平台、星揆平台V1.0等，以提升产品竞争力。

现金流状况不佳，经营投资筹资均有波动

经营活动现金流净额大幅下降

经营活动产生的现金流量净额为8,629,425.73元，与2023年的132,314,696.47元相比，下降93.48%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。尽管公司经营性现金流依然实现了净流入，但大幅下降的趋势值得关注，反映出公司经营活动创造现金的能力有所减弱。

投资活动现金流净额有所改善

投资活动现金流入小计1,116,821,053.66元，较上年同期下降33.27%；现金流出小计1,118,716,888.76元，较上年同期下降36.71%；投资活动产生的现金流量净额为 -1,895,835.10元，而203年为 -93,797,602.29元，净额有所增加，主要系理财投资净额较上年同期减少所致。

筹资活动现金流净额由正转负

筹资活动现金流入小计28,239,562.60元，较上年同期下降80.08%，主要系上年同期股权激励吸收投资所致；现金流出小计155,038,961.70元，较上年同期增加368.91%，主要系本期回购股票所致。因此，筹资活动产生的现金流量净额为 -126,799,399.10元，而2023年为108,684,688.80元，由正转负。

研发人员数量减少，占比略有提升

2024年研发人员数量为351人，较2023年的415人减少15.42%。不过，研发人员数量占比从2023年的20.10%提升至27.06%。公司在研发人员结构上可能进行了优化，以提高研发效率和质量。

风险与机遇并存，未来发展仍具挑战

市场风险

2024年国内电子政务市场复杂，部分债务高风险省份项目冻结，政府信息化预算缩水，公司业务受到冲击。尽管下半年政策环境有所改善，但市场竞争依然激烈，公司面临市场份额被挤压的风险。

商誉减值风险

公司因收购子公司形成了较大金额的商誉，若被收购子公司未来业绩持续不及预期，可能导致商誉进一步减值，对公司净利润产生不利影响。

应收账款回收风险

公司应收账款余额较大，2024年末为1,386,562,287.50元，虽然公司采取了一系列措施加强应收账款管理，但仍存在部分账款无法收回的风险，可能对公司现金流和经营业绩造成影响。

数字政通在2024年经历了业绩的大幅下滑，多项财务指标亮起红灯。尽管公司在费用控制和研发投入上有一定举措，但面临的市场风险、商誉减值风险和应收账款回收风险等依然严峻。投资者需密切关注公司在2025年的业务调整和市场拓展情况，以及上述风险的应对措施和化解效果。

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