银河君信混合季报解读：份额申购赎回变动大，收益指标差异明显
主要财务指标：各份额收益指标差异显著
本基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，不同份额的主要财务指标呈现出明显差异。
| 主要财务指标 | 银河君信混合A | 银河君信混合C | 银河君信混合I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 56,992.09 | 210,930.88 | 73,039.09 |
| 本期利润（元） | 16,247.56 | 14,597.17 | 41,946.74 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0052 | 0.0019 | 0.0116 |
| 期末基金资产净值（元） | 4,629,014.93 | 9,005,480.81 | 4,311,442.55 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3243 | 1.2933 | 1.1907 |
银河君信混合C的本期已实现收益最高，为210,930.88元，而A份额为56,992.09元，I份额为73,039.09元。本期利润方面，I份额最高，达41,946.74元 ，A份额为16,247.56元，C份额为14,597.17元。加权平均基金份额本期利润，I份额以0.0116元领先，A份额为0.0052元，C份额为0.0019元。期末基金资产净值上，C份额最高，为9,005,480.81元，A份额为4,629,014.93元，I份额为4,311,442.55元。期末基金份额净值，A份额为1.3243元，C份额为1.2933元，I份额为1.1907元。投资者需关注不同份额收益表现差异，结合自身投资目标选择。
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
各份额多阶段净值增长率与业绩比较基准对比
银河君信混合各份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率相比，多数阶段实现超越。
| 阶段 | 银河君信混合A | 银河君信混合C | 银河君信混合I | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.99% | 1.47% | 0.87% | 1.35% | 0.98% | 1.46% |
| 过去六个月 | 7.14% | 7.14% | 6.87% | 6.87% | 7.11% | 7.11% |
| 过去一年 | 10.92% | 2.36% | 10.37% | 1.81% | 10.88% | 2.32% |
| 过去三年 | 11.70% | 7.45% | 10.03% | 5.78% | 11.54% | 7.29% |
| 过去五年 | 36.63% | 20.35% | 33.26% | 16.98% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 59.32% | 27.04% | - | - | 0.31%（2016/10/31止） | -0.07% |
| 自2020 - 12 - 10起至今 | - | - | - | - | 21.28% | 21.73% |
过去三个月，A份额净值增长率为0.99%，业绩比较基准收益率为 - 0.48%，差值达1.47%；C份额净值增长率0.87%，与业绩比较基准收益率差值1.35%；I份额净值增长率0.98%，差值1.46%。过去一年，A份额净值增长率10.92%，超出业绩比较基准收益率2.36个百分点；C份额超出1.81个百分点；I份额超出2.32个百分点。整体显示基金在多阶段表现优于业绩比较基准，但不同份额间仍有细微差异。
投资策略与运作：市场波动中调整资产仓位
在2025年一季度，国内基本面虽取得“开门红”，但也存在价格信号偏弱、货币市场流动性紧张等问题。海外方面，联储降息预期反复，美国经济预期下滑及关税政策不定，扰动市场。债市因大行缺负债、央行货币投放克制，出现调整。1月债市呈V型走势，2月多空分歧增加，3月债市大幅回调。权益市场开年后呈V字走势，成长风格占优。转债市场走势较好，中证转债指数上涨3.64% 。
本运作期内，基金积极调整债券和股票仓位，以应对复杂市场环境。投资者需关注基金在后续市场变化中，资产配置策略调整效果，以及对基金业绩的影响。
基金业绩表现：各份额跑赢业绩比较基准
截至报告期末，银河君信混合A份额净值为1.3243元，本报告期份额净值增长率为0.99%，同期业绩比较基准收益率为 - 0.48%；C份额净值为1.2933元，份额净值增长率为0.87%，业绩比较基准收益率为 - 0.48%；I份额净值为1.1907元，份额净值增长率为0.98%，业绩比较基准收益率为 - 0.48%。各份额均跑赢业绩比较基准，但不同份额增长率有别，投资者可关注份额间差异及未来业绩持续性。
资产组合情况：固定收益投资占比超一成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为169,600.00元，占基金总资产的0.94%，其中股票投资即169,600.00元，占比0.94%。固定收益投资金额为1,921,135.07元，占基金总资产的10.66%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计9,911,831.62元，占比55.01%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 169,600.00 | 0.94 |
| 固定收益投资 | 1,921,135.07 | 10.66 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 9,911,831.62 | 55.01 |
| 其他资产 | 14,886.73 | 0.08 |
| 合计 | 18,017,453.42 | 100.00 |
基金资产配置以银行存款和结算备付金为主，固定收益投资占一定比例，权益投资占比较小。投资者需留意资产配置比例变化对基金风险收益特征的影响。
行业股票投资：制造业为唯一股票投资领域
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，仅制造业有投资，公允价值为169,600.00元，占基金资产净值比例为0.95%。本报告期末未持有港股通股票。基金股票投资集中于制造业，投资者需关注制造业行业波动对基金净值的影响，以及未来基金是否会拓展其他行业投资。
股票投资明细：仅涉及制造业股票
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，仅制造业有投资，占基金资产净值比例为0.95%，公允价值169,600.00元。投资行业单一，若制造业出现不利因素，可能对基金净值产生较大影响，投资者需关注行业风险及基金后续股票投资布局调整。
开放式基金份额变动：申购赎回变动较大
| 项目 | 银河君信混合A | 银河君信混合C | 银河君信混合I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,689,484.87 | 6,232,484.07 | 3,620,834.54 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,332,483.53 | 5,826,738.62 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 526,569.43 | 5,096,216.60 | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 3,495,398.97 | 6,963,006.09 | 3,620,834.54 |
银河君信混合A期初份额2,689,484.87份，期间申购1,332,483.53份，赎回526,569.43份，期末份额3,495,398.97份。C期初份额6,232,484.07份，申购5,826,738.62份，赎回5,096,216.60份，期末份额6,963,006.09份。I期初与期末份额均为3,620,834.54份。A和C份额申购赎回变动较大，反映投资者对该基金份额交易活跃，投资者应关注份额变动对基金规模及运作的影响。
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