杭州园林2024年报解读：净利润暴跌497.90%，经营活动现金流大增2819.96%
杭州园林设计院股份有限公司于2025年发布的年度报告显示，公司在过去一年面临诸多挑战与变化。报告期内，公司实现营业收入209,114,189.10元，较去年同期下降32.39%；归属于上市公司股东的净利润为 -37,172,959.58元，同比下降497.90%。然而，经营活动产生的现金流量净额为71,768,544.79元，相比去年的 -2,638,591.64元，增长了2819.96%。这些数据的背后，反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将深入解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场拓展遇阻
2024年，杭州园林营业收入为209,114,189.10元，较2023年的309,303,307.70元下降32.39%。从业务板块来看，园林设计业务收入为158,044,583.34元，占比75.58%，同比下降6.77%；工程总承包业务收入41,843,801.96元，占比20.01%，同比大幅下降68.44%。这表明公司在业务拓展方面遇到阻碍，尤其是工程总承包业务受到较大冲击。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 2023年营收（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 园林设计业务 | 158,044,583.34 | 169,524,712.45 | -6.77% |
| 工程总承包业务 | 41,843,801.96 | 132,576,442.94 | -68.44% |
| 其他业务 | 9,225,803.80 | 7,202,152.31 | 28.10% |
净利润暴跌，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润由2023年的9,342,348.29元转为2024年的 -37,172,959.58元，降幅高达497.90%。扣除非经常性损益的净利润更是从2023年的5,877,625.01元降至 -47,275,607.91元，下降904.33%。这主要是由于工程项目承接放缓、施工进度不及预期，导致成本增加，工程结算进度放缓，严重影响了公司的盈利能力。
基本每股收益和扣非每股收益大幅下降
基本每股收益从2023年的0.07元降至2024年的 -0.28元，扣非每股收益从2023年的0.04元降至 -0.36元。这不仅反映了公司盈利能力的下降，也会对投资者的收益预期产生重大影响。
费用控制有成效，但仍需关注结构
- 销售费用：2024年销售费用为3,391,841.38元，较2023年的4,210,382.34元下降19.44%。这可能是公司在市场推广策略上进行了调整，减少了不必要的销售开支。
- 管理费用：管理费用为40,985,709.67元，较2023年的43,716,207.32元下降6.25%，显示公司在内部管理上有一定的成本控制成效。
- 财务费用：财务费用为 -1,846,218.92元，较2023年的 -2,125,382.72元降幅为13.13%。利息收入大于利息费用，使得财务费用为负，对公司利润有一定的正向影响。
- 研发费用：研发费用为15,040,964.46元，较2023年的16,596,409.62元下降9.37%。虽然研发投入有所下降，但仍保持在一定水平，公司对技术创新的重视可见一斑。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,391,841.38 | 4,210,382.34 | -19.44% |
| 管理费用 | 40,985,709.67 | 43,716,207.32 | -6.25% |
| 财务费用 | -1,846,218.92 | -2,125,382.72 | -13.13% |
| 研发费用 | 15,040,964.46 | 16,596,409.62 | -9.37% |
研发投入与人员结构变动
研发投入金额为15,040,964.46元，占营业收入比例为7.19%，较2023年的5.37%有所上升，显示公司在困境中仍注重技术创新。研发人员数量为49人，较2023年的51人下降3.92%，占比从17.00%降至15.51%。学历结构上，本科人数从18人降至14人，硕士人数从31人增至33人，反映出公司在研发人才结构上的优化。
| 年份 | 研发投入（元） | 营业收入（元） | 研发投入占比 | 研发人员数量 | 研发人员占比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 15,040,964.46 | 209,114,189.10 | 7.19% | 49 | 15.51% |
| 2023年 | 16,596,409.62 | 309,303,307.70 | 5.37% | 51 | 17.00% |
现金流表现分化
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为71,768,544.79元，较2023年的 -2,638,591.64元增长2819.96%，主要原因是工程总承包业务支付工程款较上期下降52.57%。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，对供应商的付款安排较为合理。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -2,037,453.70元，较2023年的 -8,639,655.48元降幅为76.42%，主要系本报告期出售颉丸动漫股份收回投资款500万元。虽然投资活动仍为现金流出，但流出规模有所减少。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -8,779,282.29元，较2023年的 -7,549,620.68元下降16.29%。筹资活动现金流入小计为926,800.00元，较2023年的1,980,000.00元下降53.19%，显示公司在筹资方面相对谨慎。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 71,768,544.79 | -2,638,591.64 | 2819.96% |
| 投资活动现金流量净额 | -2,037,453.70 | -8,639,655.48 | -76.42% |
| 筹资活动现金流量净额 | -8,779,282.29 | -7,549,620.68 | -16.29% |
风险与挑战
- 宏观经济波动风险：宏观经济增速下行可能影响风景园林行业的发展，进而对公司的持续盈利能力及成长性造成不利影响。
- 资产减值风险：截至2024年12月31日，应收账款账面价值为21,339.91万元，合同资产账面价值为27,611.16万元，占总资产比重较大。随着业务扩展，存在进一步大幅增加的风险，且收款延迟可能导致业绩下滑。
- 业务拓展风险：公司向产业链上下游拓展新业务，若行业需求萎缩，新业务未形成规模，将对公司业绩和经营成果造成不利影响。
- 市场竞争加剧风险：风景园林行业竞争激烈，行业集中度较低，公司市场份额可能下降，影响经营业绩和盈利能力。
- 经营管理和人力资源风险：公司经营规模扩大和业务多样化，对管理团队的管理水平及控制经营风险的能力带来挑战。
高管薪酬情况
董事长吕明华从公司获得的税前报酬总额为132.36万元，总经理李永红为143.27万元，副总经理葛荣为113.36万元，副总经理童存志为116.05万元，财务总监邵如建为63.95万元。在公司净利润大幅下滑的情况下，高管薪酬水平可能引发投资者关注。
总结与建议
杭州园林2024年业绩不佳，净利润大幅下滑，但经营活动现金流表现亮眼。公司需应对宏观经济波动、资产减值、市场竞争等多重风险，在业务拓展上寻求突破，优化管理，提升核心竞争力。投资者应密切关注公司在新业务拓展、应收账款管理及成本控制方面的进展，以评估其未来发展潜力。
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