货币基金一直以稳健著称，是不少投资者的“避风港”。长城货币市场证券投资基金2025年第一季度报告已新鲜出炉，其中有哪些值得关注的要点？本文将为您详细解读。

主要财务指标：收益与净值情况

各份额收益差异较小

长城货币市场证券投资基金在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，不同份额类别收益情况如下：

可以看出，长城货币A的本期已实现收益和本期利润最高，这与其较大的资产规模有关。而各份额类别本期已实现收益和本期利润金额相等，是因为本基金采用实际利率法计算账面价值并用影子定价和偏离度加以控制的模式核算，公允价值变动收益为零。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段收益均超业绩比较基准

长城货币不同份额在各阶段的净值收益率均高于业绩比较基准收益率：

从数据可以看出，长城货币在长期和短期均表现出较好的盈利能力，跑赢业绩比较基准。其中，长城货币B在过去三个月的表现相对突出，净值收益率与业绩比较基准收益率差值较大。

投资策略与运作分析：应对市场波动

宏观经济与市场环境复杂

宏观经济方面，特朗普上台后的关税政策引发全球贸易动荡，美国经济数据走弱，而国内一季度经济呈现“稳中向好、动能转换”特征。流动性方面，年初资金面紧张，价格波动大，跨春节后好转但仍处高位，3月回购利率回落，流动性转为宽松。债市方面，年初收益率已处低位，1 - 2月央行收紧资金面使收益率曲线上移，3月10年国债先突破1.9%后回落，信用债反弹力度大于利率债。

基金操作应对波动

基金在一季度安全应对了流动性大幅波动，在收益率高点配置银行存单存款、债券和逆回购资产，季末保持中等组合久期。后续将继续根据经济基本面及政策面变化寻找配置时点，平衡流动性、收益性和风险性。

基金业绩表现：各份额均跑赢基准

一季度收益可观

本报告期末，长城货币A基金份额净值收益率为0.3190%；长城货币B基金份额净值收益率为0.3783%；长城货币E基金份额净值收益率为0.3561%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%。各份额均跑赢业绩比较基准，为投资者带来了较好的回报。

基金资产组合情况：配置较为集中

固定收益投资占比近6成

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，基金资产主要集中在固定收益投资、买入返售金融资产以及银行存款和结算备付金，其中固定收益投资占比近6成，体现了货币基金稳健的投资风格。

债券投资组合：同业存单占比超5成

债券品种配置特点

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

同业存单在债券投资组合中占比超过5成，是主要的投资品种，其次为企业短期融资券和金融债券。这种配置有助于在保证流动性的同时，获取相对稳定的收益。

开放式基金份额变动：总体增长超40亿份

各份额申购赎回情况

从数据可以看出，三个份额类别在报告期内均有申购和赎回情况，且期末份额总额较期初有所增加，总体增长超40亿份。这表明投资者对该基金的认可度在提升。

综合来看，长城货币市场证券投资基金在2025年第一季度表现较为稳健，在复杂的市场环境下通过合理的投资策略为投资者带来了较好的回报，且份额有所增长。然而，投资者仍需关注宏观经济和市场环境变化对基金收益的影响，以及基金投资的债券发行主体的信用风险，如兴业银行、上海银行、昆仑银行在报告编制日前一年内曾受到处罚，需警惕相关风险。

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