2025年4月23日，江苏省农垦农业发展股份有限公司（以下简称“苏垦农发”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现合并营业收入109.17亿元，同比下降10.28%；归属于上市公司股东的净利润7.30亿元，同比下降10.56%。其中，经营活动产生的现金流量净额下降36.41%，研发费用增长28.54%，这两项数据变化率较大，凸显公司在经营与发展策略上的调整与挑战。以下将对公司各项财务指标进行详细解读。

关键财务指标解读

营收与利润

1. 营业收入：2024年公司营业收入为10,917,381,340.32元，较上年的12,168,058,597.71元下降10.28%。从业务板块看，种植业、种子加工与销售业、大米加工与销售业、农资服务与销售业、食用油加工与销售业等各板块均有不同程度下滑。如种子加工与销售业营业收入下降21.47%，主要因市场竞争及销售策略调整等因素影响。这表明公司面临市场环境变化带来的压力，各业务板块需进一步优化以提升整体营收。

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为730,052,456.74元，较去年的816,204,813.47元下降10.56%。净利润下滑与营业收入下降相关，同时营业成本、费用等因素也有影响。营业成本下降11.47%，一定程度缓冲利润下滑，但销售费用增长3.61%、研发费用增长28.54%等，对利润空间形成挤压。
2. 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为661,074,273.92元，较上年704,614,676.03元下降6.18%。非经常性损益合计68,978,182.82元，包括非流动性资产处置损益、政府补助等。扣非净利润下降反映公司核心业务盈利能力面临挑战，需加强主营业务竞争力。
3. 基本每股收益：基本每股收益为0.53元/股，较上年0.59元/股下降10.17%。主要因净利润下降，且股本无变化。这对投资者收益预期产生影响，公司需提升盈利水平以增强股东回报。
4. 扣非每股收益：扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.48元/股，较上年0.51元/股下降5.88%。与扣非净利润变化趋势一致，体现公司剔除偶然因素后每股盈利的下滑，公司需聚焦主业提升每股收益。

费用情况

1. 销售费用：2024年销售费用为203,723,823.81元，较上年增加710.22万元，上升3.61%。主要因交通差旅等运营费用增加。公司或为拓展市场、加强销售推广致费用上升，但需关注费用增长对利润影响，确保投入产出合理性。
2. 管理费用：管理费用为559,562,310.77元，较上年减少3,065.85万元，下降5.19%。因经营业绩下降，管理人员绩效奖金减少。公司在业绩下滑时采取成本控制措施，需平衡管理效率与成本控制关系。
3. 财务费用：财务费用217,871,099.93元，较上年减少2,058.80万元，下降8.63%。主要因租赁负债未确认融资费用摊销序时减少。财务费用降低利于改善公司盈利状况，反映公司债务管理优化。
4. 研发费用：研发费用为105,956,218.79元，较上年增加2,352.72万元，上升28.54%。公司加大研发投入力度，研发项目增加。研发投入增加旨在提升产品竞争力与创新能力，但短期内或增加成本，需关注长期效益转化。

现金流状况

1. 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额为1,467,817,281.01元，较上年减少84,046.54万元，下降36.41%。主要受农产品价格下行影响，本期小麦等农产品销售进度不及去年同期、存货增加。经营活动现金流量净额大幅下降，或影响公司资金周转与运营稳定性，需优化销售策略与库存管理。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额为 -197,949,338.07元，较上年增加70,502.66万元。主要为保证生产经营需要，本年理财产品投资净额减少。公司根据经营需求调整投资策略，确保资金合理配置。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为 -1,270,939,173.99元，较上年增加18,718.71万元。主要因子公司苏垦米业、苏垦麦芽银行借款减少。公司调整债务结构，降低借款规模，以控制财务风险。

研发与人员情况

研发投入

本期费用化研发投入105,956,218.79元，研发投入总额占营业收入比例为0.97%。公司加大研发投入，涉及多个项目。研发投入增加体现公司对创新重视，长期或提升产品竞争力与市场份额，但需关注投入产出比与成果转化。

研发人员情况

公司研发人员数量为295人，占公司总人数3.58%。学历结构上，博士研究生1人、硕士研究生111人、本科181人。年龄结构看，40 - 50岁50人、50 - 60岁40人、60岁及以上2人。研发人员队伍具备一定规模与专业素质，为研发创新提供人力支持。

风险因素分析

1. 自然风险：公司对种植业业务参加江苏省政策性农业保险，但严重自然灾害仍可能致产品产量和质量受影响，保险仅能弥补部分损失，对经营业绩造成重大不利影响。
2. 产品质量风险：种子、大米、食用植物油等产品生产过程中，因人为、技术、气候等因素，可能出现质量问题，影响公司信誉、产品销售及认证，进而影响经营业绩。
3. 土地流转风险：公司通过流转土地取得使用权，因农村土地确权政策实施进度及土地用途复杂性，可能出现权属及流转面积争议，影响土地使用。
4. 税收与补助政策风险：公司享受多项税收优惠及财政补助政策，若政策变化，如税收优惠取消或降低、财政补助减少，将影响盈利水平。国家粮食最低收购价政策变化，也会致粮食及农产品价格波动，影响销售收入。
5. 募集资金风险：部分募投项目因审批程序繁杂、不可控因素多，建设进度落后预期，且回报周期和收益不确定，存在募集资金使用进度和投资收益不达预期风险。
6. 存货价格风险：公司存货占主营业务成本比重高，存货价格受多种因素影响波动大，短期内大幅下降将影响盈利能力。
7. 应收和预付账款风险：公司经营规模扩大，应收账款和预付账款账面价值增大。虽占比和周转率正常，但受消费低迷和上下游行业经营波动影响，客户和供应商经营恶化时，存在账款无法收回风险，影响资金使用效率和业务开展。

管理层报酬情况

1. 董事长：朱亚东报告期内从公司获得的税前报酬总额为96.56万元。
2. 总经理：丁涛报告期内从公司获得的税前报酬总额为65.44万元。
3. 副总经理：朱江胜、周义东分别获得65.01万元、63.08万元。
4. 财务总监：袁晓斌报告期内从公司获得的税前报酬总额为24.57万元。

总体来看，苏垦农发在2024年面临经营压力，营业收入和净利润下滑，现金流状况变化需关注。公司加大研发投入，长期或提升竞争力，但短期成本压力大。同时，多种风险因素并存，需有效应对以实现稳定发展。投资者决策时，应综合考虑公司财务状况、研发进展及风险因素。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。