鹰眼预警：唯科科技应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，唯科科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为18.19亿元，同比增长35.64%；归母净利润为2.2亿元，同比增长31.05%；扣非归母净利润为1.62亿元，同比增长39.58%；基本每股收益1.7729元/股。
公司自2021年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.37亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对唯科科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.19亿元，同比增长35.64%；净利润为2.26亿元，同比增长28.65%；经营活动净现金流为3.2亿元，同比增长103.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.86亿 | 5.25亿 | 4.8亿 |
| 营业收入增速 | 70.26% | 32.9% | 14% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长47.39%，营业收入同比增长35.64%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -17.35% | 39.97% | 35.64% |
| 应收票据较期初增速 | - | 6790.13% | 47.39% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.06%，营业收入同比增长35.64%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -17.35% | 39.97% | 35.64% |
| 应收账款较期初增速 | 4.99% | 48.07% | 40.06% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.67%、23.99%、24.77%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.17亿 | 3.22亿 | 4.51亿 |
| 营业收入（元） | 9.58亿 | 13.41亿 | 18.19亿 |
| 应收账款/营业收入 | 22.67% | 23.99% | 24.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29%，同比下降8.28%；净利率为12.44%，同比下降5.15%；净资产收益率（加权）为7.09%，同比增长26.83%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.01%、31.62%、29%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 33.01% | 31.62% | 29% |
| 销售毛利率增速 | -2.54% | -4.22% | -8.28% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.21%，13.12%，12.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 17.21% | 13.12% | 12.44% |
| 销售净利率增速 | 1.7% | -23.78% | -5.15% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.91%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.81% | 5.45% | 6.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.74%，同比增长22.12%；流动比率为3.89，速动比率为3.19；总债务为1.06亿元，其中短期债务为6907.54万元，短期债务占总债务比为65.09%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.3，4.79，3.89，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 8.3 | 4.79 | 3.89 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.08、2.02、1.56，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 3.08 | 2.02 | 1.56 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.85%、2.06%、3.33%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 5522.01万 | 6440.11万 | 1.06亿 |
| 净资产（元） | 29.82亿 | 31.29亿 | 31.84亿 |
| 总债务/净资产 | 1.85% | 2.06% | 3.33% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为827.7万元，较期初变动率为53.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 537.54万 |
| 本期预付账款（元） | 827.71万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.16%、0.26%、0.38%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 380.73万 | 537.54万 | 827.71万 |
| 流动资产（元） | 23.67亿 | 20.88亿 | 22亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.16% | 0.26% | 0.38% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长53.98%，营业成本同比增长40.84%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -28.77% | 41.19% | 53.98% |
| 营业成本增速 | -16.27% | 42.88% | 40.84% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为44.32%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 880.63万 |
| 本期其他应收款（元） | 1270.93万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.42%、0.58%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 449.82万 | 880.63万 | 1270.93万 |
| 流动资产（元） | 23.67亿 | 20.88亿 | 22亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.19% | 0.42% | 0.58% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为348.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1214.76万 |
| 本期应付票据（元） | 5451.45万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.71，同比下降5.33%；存货周转率为3.72，同比增长7.58%；总资产周转率为0.48，同比增长26.09%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.42%、8.7%、11.5%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.17亿 | 3.22亿 | 4.51亿 |
| 资产总额（元） | 33.83亿 | 36.96亿 | 39.19亿 |
| 应收账款/资产总额 | 6.42% | 8.7% | 11.5% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.95%、7.99%、10.18%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2.35亿 | 2.95亿 | 3.99亿 |
| 资产总额（元） | 33.83亿 | 36.96亿 | 39.19亿 |
| 存货/资产总额 | 6.95% | 7.99% | 10.18% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长67.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1792.63万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 3006.28万 |
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