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4月22日，金冠股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.84亿元，同比下降5.21%；归母净利润为-3.33亿元，同比下降1405.58%；扣非归母净利润为-3.55亿元，同比下降1103.79%；基本每股收益-0.4027元/股。

公司自2016年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5821.39万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金冠股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.84亿元，同比下降5.21%；净利润为-3.4亿元，同比下降1913.32%；经营活动净现金流为3.93亿元，同比增长210.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.53%，0.28%，-5.21%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为53.54%，-47.45%，-1405.58%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为320.19%，-673.88%，-1103.79%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-269.7万元，-3.4亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.4亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.21%，销售费用同比变动36.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.21%，税金及附加同比变动6.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.21%，经营活动净现金流同比增长210.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.21%，同比下降24.6%；净利率为-31.41%，同比下降2013.02%；净资产收益率（加权）为-13.41%，同比下降1496.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.21%，同比大幅下降24.6%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-7.14%、3.3%、1.32%、-28.89%，同比变动分别为-235.98%、153.71%、-169.84%、845.36%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.97%，1.61%，-31.41%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.41%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.81%，0.96%，-13.41%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.66%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.45%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.41%，同比增长2.93%；流动比率为1.85，速动比率为1.53；总债务为6.01亿元，其中短期债务为5.06亿元，短期债务占总债务比为84.13%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.53，2.49，1.85，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为16.55%、26.17%、26.2%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为38.28%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降1.47%；存货周转率为3.17，同比下降7.57%；总资产周转率为0.3，同比下降3.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.61，1.44，1.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.1，3.51，3.17，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.75%、6.79%、8.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.34，0.32，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.9亿元，较期初增长185.49%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长40.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.8亿元，同比增长36.33%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.56%、11.56%、16.26%，持续增长。

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