2025年4月22日，上海华峰超纤科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现出不同程度的变化，其中经营活动产生的现金流量净额增长179.63%，归属于上市公司股东的净利润增长130.69%，这两项数据变化较为显著。以下将对公司各项财务指标进行详细解读。

财务指标解读

营收分析：规模微降，结构有调整

2024年公司营业收入为4,581,757,317.61元，较2023年的4,587,245,382.56元下降0.12%，整体营收规模基本保持稳定。从业务板块来看，制造业收入为4,400,060,126.51元，占比96.03%，较上年增长2.83% ，服务业收入181,697,191.10元，占比3.97%，同比下降41.06%。产品方面，超细纤维底坯收入下降32.33%，而绒面材料、超细纤维合成革、尼龙6的收入分别增长34.14%、35.33%和25.54%。地区分布上，制造业国内收入增长0.65%，国外增长16.87%，威富通技术服务收入下降41.00%。这表明公司制造业板块增长良好，尤其是部分产品和国外市场表现突出，但服务业板块面临挑战。

利润分析：扭亏为盈，非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为71,015,537.10元，上年为 -231,385,466.12元，实现了130.69%的大幅增长，成功扭亏为盈。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29,335,920.90元，上年为 -318,792,131.95元，增长109.20%。公司净利润的大幅增长一方面得益于经营状况的改善，另一方面非经常性损益也起到了重要作用。2024年非经常性损益合计41,679,616.20元，主要包括政府补助43,790,497.68元等。若剔除这部分影响，公司核心经营业务的盈利能力虽有提升，但仍相对有限。

收益分析：每股收益转正，盈利能力改善

基本每股收益为0.0403元/股，上年为 -0.1314元/股；扣非每股收益为0.0167元/股，上年为 -0.1808元/股。这两项指标均由负转正，反映出公司盈利能力的显著改善，与净利润的增长趋势一致，表明公司在提升股东回报方面取得了积极进展。

费用分析：多项费用有变化，降本见成效

1. 销售费用：2024年销售费用为90,565,707.81元，较2023年的85,159,098.62元增长6.35%，增长幅度相对较小，表明公司在市场推广和销售渠道维护方面保持了较为稳定的投入。
2. 管理费用：管理费用为223,159,177.21元，较2023年的242,890,632.53元下降8.12%，显示公司在内部管理上采取了有效的成本控制措施，管理效率有所提升。
3. 财务费用：财务费用为39,763,715.91元，较2023年的67,376,277.15元下降40.98%，主要原因是银行存量贷款减少、平均贷款利率下降，这有助于降低公司的财务负担，改善财务状况。
4. 研发费用：研发费用为192,172,878.21元，较2023年的201,593,582.43元下降4.67%，虽有下降但仍保持较高水平，体现公司在技术创新上持续投入，以提升产品竞争力。

研发情况：投入强度仍高，成果初现

2024年公司研发投入192,172,878.21元，占营业收入的4.19%，研发人员数量为533人，占比22.08%。公司在生物基超纤、全水性超纤、可回收超纤等方面取得突破并达成量产，还参与制修订并发布6项团体标准，获得12项国家授权发明专利。这显示公司注重技术创新，研发投入为产品升级和市场竞争力提升提供了支撑。

现金流分析：经营现金流大增，投资筹资有变动

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为902,868,169.54元，较2023年的322,874,730.87元增长179.63%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金减少。这表明公司经营活动的现金创造能力显著增强，经营状况良好。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -47,416,078.20元，较2023年的 -180,167,410.58元增加73.68%，主要是投资减少、收回的现金增加所致。说明公司在投资策略上有所调整，更加注重资金的回笼和投资效率。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -899,768,553.49元，较2023年的 -158,538,546.90元减少467.54%，主要原因是借款减少，还款增加。这反映公司在优化资本结构，降低债务规模，减少财务风险。

风险分析：内外风险并存，需谨慎应对

公司面临超纤行业竞争加剧的风险，可能影响产品毛利率和经营效益；威富通业务面临新兴技术冲击和市场需求变化，经营业绩稳定性受挑战。此外，人民币汇率波动影响出口产品价格和原材料进口成本，美国加征关税可能导致订单减少、内贸竞争加剧等风险。公司虽采取了加强市场调研、优化产品布局等措施，但仍需密切关注市场动态，提升应对风险能力。

高管薪酬分析

董事长尤飞锋从公司获得的税前报酬总额为196.54万元，总经理段伟东为328.32万元，副总经理孙向浩、贺璇、方惠华、刘聪分别为154.86万元、142.80万元、174.90万元、129.37万元，财务总监陈贤品为89.43万元。整体来看，公司高管薪酬水平与公司经营规模和行业情况基本相符，一定程度上反映了高管在公司运营管理中的贡献。但投资者也应关注薪酬与公司业绩的长期匹配性，确保高管激励机制能持续推动公司发展。

综合评价

上海华峰超纤在2024年实现了净利润扭亏为盈，经营活动现金流大幅增长，显示出良好的发展态势。然而，公司仍面临行业竞争、市场变化及汇率波动等诸多风险。投资者在关注公司业绩增长的同时，需密切留意这些潜在风险，以及公司在应对风险过程中的策略调整和执行效果，以做出更为准确的投资决策。

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