2025年4月，湖南丽臣实业股份有限公司（以下简称“丽臣实业”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入36.49亿元，同比增长12.31%；归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元，同比下降19.60%。经营活动产生的现金流量净额为2.61亿元，同比增长174.76%。本文将对该公司年报进行详细解读，分析各项财务指标变化背后的原因及潜在风险。

关键财务指标解读

营业收入：稳步增长，业务结构有亮点

2024年，丽臣实业实现营业收入3,649,126,981.73元，较上年度的3,249,153,294.23元上升了12.31%。从业务板块来看，表面活性剂业务实现营业收入3,376,714,124.04元，同比上升12.68%，占营业收入比重为92.53%；洗涤用品业务实现营业收入215,548,987.75元，同比上升6.38%，占营业收入比重为5.91%。公司通过产能扩充和市场拓展，在表面活性剂行业的竞争地位进一步加强，主要表面活性剂产品产销量行业排名位列全国前二。

净利润：多重因素致下滑

归属于上市公司股东的净利润为109,117,424.41元，较上年度的135,720,525.42元减少了19.60%。主要原因包括市场竞争加剧，导致产品价格受到一定压力；原料价格大幅波动，影响了生产成本；股权激励分摊费用增加，对利润产生了一定的侵蚀。

扣非净利润：同样下滑

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为102,498,638.73元，较上年度的126,185,577.26元下降了18.77%。扣非净利润的下滑，进一步反映了公司核心业务盈利能力面临的挑战，市场竞争和成本因素对主营业务的影响较为显著。

基本每股收益：有所下降

基本每股收益为0.8296元/股，较上年度的1.0772元/股下降了22.99%。这主要是由于净利润的减少以及股本的变动等因素综合导致。公司需关注盈利能力的提升，以改善每股收益表现。

扣非每股收益：同步下滑

扣非每股收益为0.7792元/股，较上年度也有所下降。与扣非净利润的变化趋势一致，表明公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平降低，核心业务的盈利质量有待提高。

费用分析

销售费用：增长15.36%

2024年销售费用为65,006,305.40元，较2023年的56,349,446.83元增长了15.36%。主要原因是报告期内股权激励分摊费用及运输费用增加。销售费用的增长，一方面反映了公司在激励销售团队和拓展市场方面的投入，另一方面也需要关注投入产出比，确保销售费用的增加能够有效带动销售收入的增长。

管理费用：上升8.14%

管理费用为109,862,997.63元，较2023年的101,590,241.56元上升了8.14%，主要系报告期股权激励分摊费用增加所致。公司应优化管理流程，控制管理费用的进一步增长，提高运营效率。

财务费用：微降1.49%

财务费用为 -24,888,387.76元，较2023年的 -24,523,372.59元下降了1.49%，主要系报告期利息收入增加所致。财务费用为负，表明公司利息收入大于利息支出等费用，整体财务状况较为稳健。

研发费用：增加11.67%

研发费用为139,913,982.16元，较2023年的125,288,191.18元增长了11.67%，主要系报告期研发投入增加所致。公司持续加大研发投入，有助于推动产品创新和技术升级，提升核心竞争力，但也需要关注研发成果的转化效率，确保研发投入能够带来实际的经济效益。

研发情况

研发人员情况

2024年研发人员数量为110人，较2023年的113人减少了2.65%；研发人员数量占比为15.21%，较2023年的15.78%下降了0.57%。从学历结构看，本科及硕士学历人员略有变动，但整体相对稳定。年龄结构上，30岁以下人员减少，30 - 40岁人员增加，研发团队年龄结构有所优化。

研发投入

研发投入金额为139,913,982.16元，较2023年增长11.67%，研发投入占营业收入比例为3.83%，较2023年的3.86%略有下降。公司在多个研发项目上持续投入，如液体氨基酸表活工艺质量优化、低凝固点脂肪醇醚硫酸盐的研究开发等，部分项目已完成，有望为公司带来新的增长点。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为260,685,638.79元，较2023年的94,876,267.71元增长了174.76%，主要系报告期销售商品收到的现金增加所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营活动创造现金的能力显著增强，有利于公司的持续发展。

投资活动产生的现金流量净额：上升93.14%

投资活动产生的现金流量净额为 -35,223,958.68元，较2023年的 -513,729,555.90元上升了93.14%，主要系报告期收回投资收到现金增加、购建固定资产的支出减少所致。公司在投资策略上有所调整，减少了固定资产投资等现金支出，同时收回部分投资，使得投资活动现金流出减少。

筹资活动产生的现金流量净额：下降735.50%

筹资活动产生的现金流量净额为 -108,326,269.38元，较2023年的 -12,965,501.02元下降了735.50%，主要系报告期回购股份、分配股利支付的现金增加以及2023年公司收到股权激励认购资金所致。公司在筹资活动方面，现金流出大幅增加，主要用于股权回购和股利分配，对公司资金流动性产生一定影响。

风险因素

1. 主要原材料价格波动的风险：公司生产经营所需的主要原材料包括脂肪醇、脂肪醇醚、烷基苯等，直接材料成本占生产成本比重较高。原料价格波动对产品价格产生重要影响，若公司未能合理应对，将对经营业绩产生重大不利影响。
2. 市场竞争环境变化的风险：表面活性剂行业集中度较高，龙头企业增加产能规模，部分生产商可能重新回归或加入市场竞争，导致市场竞争加剧，可能对公司产品市场份额及盈利水平产生重大不利影响。
3. 安全生产风险：公司生产过程所使用的部分原材料涉及可燃、腐蚀性等物质，部分产品工艺涉及高温环节，若因意外情况或管理不善引发安全事故，将对公司正常生产经营活动产生重大不利影响。
4. 环境保护风险：随着国家环保要求日趋严格，公司可能需要增加防治污染费用支出或环保设施技术改造投资，增加生产经营成本，影响收益水平。
5. 募集资金投资项目业绩不及预期的风险：市场环境突变或行业竞争加剧等情况，可能影响募集资金投资项目的实施进度和预期效果，对公司经营状况和盈利水平造成不利影响。
6. 汇率风险：公司外贸业务主要以美元结算，若美元对人民币贬值，将降低公司出口产品折算成人民币的售价，降低毛利率，同时持有的外币资产将产生汇兑损失。

管理层报酬情况

董事长、总经理刘茂林从公司获得的税前报酬总额为105.17万元；董事、副总经理袁志武为84.62万元；董事、副总经理付卓权为73.97万元；董事会秘书、财务总监郑钢为73.99万元。公司制定了相关薪酬管理制度，以激励管理层积极履行职责，促进公司发展。

综合点评

丽臣实业在2024年营业收入实现增长，但净利润下滑，反映出公司在经营过程中面临市场竞争、成本波动等挑战。虽然经营活动现金流表现良好，但投资和筹资活动现金流的变化也值得关注。公司在研发上持续投入，有望提升未来竞争力，但需有效应对各类风险，优化成本控制和市场策略，以实现盈利能力的提升和可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。