鹰眼预警：弘讯科技营业收入与净利润变动背离
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，弘讯科技发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.43亿元，同比增长16.88%；归母净利润为6381.62万元，同比下降0.24%；扣非归母净利润为7454.67万元，同比增长54%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2015年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.44亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对弘讯科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.43亿元，同比增长16.88%；净利润为6052.91万元，同比下降4.79%；经营活动净现金流为9610.07万元，同比下降28.76%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.88%，净利润同比下降4.79%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.33亿 | 7.21亿 | 8.43亿 |
| 净利润（元） | 4907.3万 | 6357.31万 | 6052.91万 |
| 营业收入增速 | -21.61% | -1.57% | 16.88% |
| 净利润增速 | -42.05% | 29.55% | -4.79% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.88%，经营活动净现金流同比下降28.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.33亿 | 7.21亿 | 8.43亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 7316.77万 | 1.35亿 | 9610.07万 |
| 营业收入增速 | -21.61% | -1.57% | 16.88% |
| 经营活动净现金流增速 | -24.15% | 84.36% | -28.76% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.68%，同比增长0.05%；净利率为7.18%，同比下降18.54%；净资产收益率（加权）为4.72%，同比下降1.05%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.66%增长至37.68%，销售净利率由去年同期8.81%下降至7.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 36.13% | 37.66% | 37.68% |
| 销售净利率 | 6.7% | 8.81% | 7.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.72%，同比下降1.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.63% | 4.77% | 4.72% |
| 净资产收益率增速 | -47.32% | 31.41% | -1.05% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.63% | 4.77% | 4.72% |
| 净资产收益率增速 | -47.32% | 31.41% | -1.05% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.44%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.48% | 3.46% | 3.44% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.23%，同比增长11.01%；流动比率为2.49，速动比率为1.84；总债务为5.3亿元，其中短期债务为2.84亿元，短期债务占总债务比为53.56%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为80.18%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2337.7万 |
| 本期预付账款（元） | 4212.06万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.18%，营业成本同比增长16.84%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 93.42% | -9.95% | 80.18% |
| 营业成本增速 | -22.64% | -3.93% | 16.84% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为345万元，较期初变动率为71.43%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 201.22万 |
| 本期其他应收款（元） | 344.97万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.18%、0.28%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 181.54万 | 201.22万 | 344.97万 |
| 流动资产（元） | 11.76亿 | 11.08亿 | 12.44亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.15% | 0.18% | 0.28% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.42，同比增长6.07%；存货周转率为1.64，同比增长24.1%；总资产周转率为0.4，同比增长15.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.94%、11.61%、11.89%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.09亿 | 2.39亿 | 2.55亿 |
| 资产总额（元） | 21.04亿 | 20.55亿 | 21.43亿 |
| 应收账款/资产总额 | 9.94% | 11.61% | 11.89% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.85%、5.42%、5.46%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 3553.25万 | 3911.66万 | 4602.3万 |
| 营业收入（元） | 7.33亿 | 7.21亿 | 8.43亿 |
| 销售费用/营业收入 | 4.85% | 5.42% | 5.46% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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