鹰眼预警：*ST导航营业收入、净利润变动差异大
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，*ST导航发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为1.71亿元，同比增长685.63%；归母净利润为-453.19万元，同比增长79.9%；扣非归母净利润为-877.5万元，同比增长80.13%；基本每股收益-0.05元/股。
公司自2022年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.03亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST导航2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.71亿元，同比增长685.63%；净利润为-290.35万元，同比增长87.12%；经营活动净现金流为1758.07万元，同比增长392.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长685.63%，净利润同比增长87.12%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.05亿 | 2175.04万 | 1.71亿 |
| 净利润（元） | 5580.26万 | -2254.94万 | -290.35万 |
| 营业收入增速 | -35.67% | -89.38% | 685.63% |
| 净利润增速 | -23.63% | -140.41% | 87.12% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-0.2亿元、-290.4万元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5580.26万 | -2254.94万 | -290.35万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-0.2亿元、-290.4万元，同比变动分别为-23.63%、-140.41%、87.12%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5580.26万 | -2254.94万 | -290.35万 |
| 净利润增速 | -23.63% | -140.41% | 87.12% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动685.63%，营业成本同比变动441.77%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.05亿 | 2175.04万 | 1.71亿 |
| 营业成本（元） | 1.28亿 | 2118万 | 1.15亿 |
| 营业收入增速 | -35.67% | -89.38% | 685.63% |
| 营业成本增速 | -35.93% | -83.49% | 441.77% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动685.63%，销售费用同比变动112.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.05亿 | 2175.04万 | 1.71亿 |
| 销售费用（元） | 133.87万 | 370.09万 | 787.63万 |
| 营业收入增速 | -35.67% | -89.38% | 685.63% |
| 销售费用增速 | 14.22% | 176.46% | 112.82% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.85%，同比增长1152.65%；净利率为-1.7%，同比增长98.36%；净资产收益率（加权）为-0.34%，同比增长77.78%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为37.33%、2.62%、32.85%，同比变动分别为0.68%、-92.98%、1152.65%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.33% | 2.62% | 32.85% |
| 销售毛利率增速 | 0.68% | -92.98% | 1152.65% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.65% | -1.53% | -0.34% |
| 净资产收益率增速 | -85.75% | -132.9% | 77.78% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.32%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.03% | -1.5% | -0.32% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为14.65%，同比下降6.07%；流动比率为4.46，速动比率为4.08；总债务为5501.47万元，其中短期债务为5501.47万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.91，4.6，4.46，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 5.91 | 4.6 | 4.46 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为384.7万元，较期初变动率为44.46%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 266.26万 |
| 本期预付账款（元） | 384.65万 |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为542.5万元，较期初变动率为828.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 58.45万 |
| 本期其他应收款（元） | 542.55万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.05%、0.05%、0.57%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 66.83万 | 58.45万 | 542.55万 |
| 流动资产（元） | 13.95亿 | 11.41亿 | 9.57亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.05% | 0.05% | 0.57% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1758.07万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.28亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.22亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.6亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、357.1万元、0.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.05亿 | 5800.21万 | 7340.73万 |
| 经营活动净现金流（元） | -3632.26万 | 357.08万 | 1758.07万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.76，同比增长678.82%；存货周转率为1.66，同比增长290.66%；总资产周转率为0.11，同比增长734.58%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.4%、3.52%、5.19%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 4220.92万 | 5750.63万 | 8078.12万 |
| 资产总额（元） | 17.56亿 | 16.36亿 | 15.57亿 |
| 存货/资产总额 | 2.4% | 3.52% | 5.19% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长31.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 2020.45万 |
| 本期无形资产（元） | 2666.6万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长59.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1473.01万 | 2136.04万 | 3410.49万 |
| 管理费用增速 | 57.3% | 45.01% | 59.66% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.1亿元，同比增长26.13%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 财务费用（元） | -502.89万 | -1770.08万 | -1307.55万 |
| 财务费用增速 | -1473.19% | -251.98% | 26.13% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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