银河新材料股票发起式季报解读：份额申购赎回变动大，业绩与基准差异明显
银河新材料股票发起式基金2025年第一季度报告已披露，其中基金份额申购赎回变动以及业绩与业绩比较基准的差异较为显著。报告期内，银河新材料股票发起式C的申购份额达441,753.28份，赎回份额为298,632.84份 ，变动幅度较大；同时，该基金A类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值在过去三个月达 -1.55%，C类在过去三个月差值为 -1.69%，偏离较为明显。以下将对季报关键内容进行详细解读。
主要财务指标：A类实现正利润，C类仍处亏损
A类本期利润为正，C类尚需改善
| 主要财务指标 | 银河新材料股票发起式A | 银河新材料股票发起式C |
|---|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -202,165.02 | -11,650.70 |
| 2.本期利润 | 31,241.72 | -1,593.16 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0030 | -0.0035 |
| 4.期末基金资产净值 | 10,736,928.22 | 554,215.48 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0388 | 1.0377 |
从主要财务指标看，银河新材料股票发起式A本期利润为31,241.72元，加权平均基金份额本期利润为0.0030元，期末基金资产净值为10,736,928.22元 ，期末基金份额净值1.0388元。而C类本期利润为 -1,593.16元，加权平均基金份额本期利润 -0.0035元，虽期末基金资产净值有554,215.48元，但整体盈利表现不如A类。需注意，这些业绩指标未包含持有人相关费用，实际收益更低。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
近三月及长期，净值增长落后基准
| 阶段 | 银河新材料股票发起式A（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） | 银河新材料股票发起式C（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.55% | -1.69% |
| 过去六个月 | -1.63% | -1.92% |
| 过去一年 | -2.72% | -3.33% |
| 自基金合同生效起至今 | -2.90% | -2.90% |
银河新材料股票发起式A过去三个月净值增长率为0.30%，业绩比较基准收益率为1.85%，差值 -1.55%；C类过去三个月净值增长率0.16%，与业绩比较基准收益率差值 -1.69%。从过去六个月、一年及自基金合同生效起至今的数据看，两类基金净值增长率大多落后于业绩比较基准收益率，显示基金在该季度及长期的表现未达业绩比较基准水平，投资策略效果有待提升。
投资策略与运作：聚焦三大方向，调整个股布局
围绕三大方向布局，增减特定个股
今年一季度权益市场震荡向上，新材料产业作为关键领域，本基金定位投资相关上市公司。通过深入研究，重点看好人工智能相关材料、OLED终端材料、新能源行业龙头三个方向。报告期内，基金围绕这些方向布局，增加人工智能相关个股，减持光伏相关个股，旨在配置具备核心竞争力、有望实现进口替代的新材料公司。
基金业绩表现：份额净值增长，跑输业绩比较基准
份额净值增长，但落后于业绩比较基准
| 基金类别 | 期末基金份额净值 | 本报告期基金份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 银河新材料股票发起式A | 1.0388元 | 0.30% | 1.85% |
| 银河新材料股票发起式C | 1.0377元 | 0.16% | 1.85% |
截至报告期末，银河新材料股票发起式A基金份额净值为1.0388元，本报告期基金份额净值增长率为0.30%，同期业绩比较基准收益率为1.85%；C类基金份额净值1.0377元，份额净值增长率0.16%，同样跑输业绩比较基准收益率。这表明尽管基金份额净值有所增长，但相对业绩比较基准，表现欠佳。
资产组合情况：股票投资占主导，债券等占比小
制造业股票投资占比近九成
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 10,444,998.28 | 92.50 |
| 固定收益投资 | 201,723.01 | 1.78 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 477,648.13 | 4.21 |
| 其他资产 | 231,047.71 | 2.03 |
报告期末，基金资产组合中股票投资公允价值为10,444,998.28元，占基金资产净值比例92.50%。其中制造业股票投资公允价值10,053,014.28元，占比89.03% 。固定收益投资201,723.01元，占1.78%，主要为国家债券。银行存款和结算备付金合计477,648.13元，占4.21% ，其他资产231,047.71元，占2.03%。整体资产配置以股票投资为主，制造业是股票投资重点。
行业股票投资：集中于制造业，其他行业涉猎少
制造业占据股票投资主导地位
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 391,984.00 | 3.47 |
| C | 制造业 | 10,053,014.28 | 89.03 |
| 其他行业 | - | - | - |
按行业分类的股票投资组合显示，本基金股票投资高度集中于制造业，公允价值达10,053,014.28元，占基金资产净值比例89.03%。采矿业公允价值391,984.00元，占3.47% ，其他行业无投资。这种集中投资于特定行业的情况，使基金业绩对制造业发展依赖度高，行业波动将显著影响基金表现。
股票投资明细：前十股票占比分散，行业分布较广
前十股票占比分散，覆盖多领域
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002643 | 万润股份 | 59,500 | 663,425.00 | 5.88 |
| 2 | 603067 | 振华股份 | 32,600 | 571,478.00 | 5.06 |
| 3 | 605589 | 圣泉集团 | 20,000 | 566,200.00 | 5.01 |
| 4 | 688300 | 联瑞新材 | 8,382 | 484,982.52 | 4.30 |
| 5 | 601208 | 东材科技 | 50,100 | 482,964.00 | 4.28 |
| 6 | 600426 | 华鲁恒升 | 21,300 | 470,730.00 | 4.17 |
| 7 | 002182 | 宝武镁业 | 35,740 | 459,259.00 | 4.07 |
| 8 | 688981 | 中芯国际 | 5,000 | 446,650.00 | 3.96 |
| 9 | 688041 | 海光信息 | 3,092 | 436,899.60 | 3.87 |
| 10 | 300432 | 富临精工 | 21,700 | 425,103.00 | 3.76 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，万润股份占比最高，为5.88%，其余股票占比在3.76% - 5.06%之间，占比相对分散。这些股票覆盖化工、电子、有色金属等多个领域，反映基金在新材料相关细分行业的广泛布局，通过分散投资降低单一股票风险，但也需关注各行业整体走势对基金业绩的综合影响。
开放式基金份额变动：A、C类申购赎回情况各异
C类申购赎回份额变动幅度大于A类
| 项目 | 银河新材料股票发起式A | 银河新材料股票发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 10,293,405.22 | 390,955.19 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 80,052.99 | 441,753.28 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 38,015.55 | 298,632.84 |
| 报告期期末基金份额总额 | 10,335,442.66 | 534,075.63 |
银河新材料股票发起式A报告期期初基金份额总额10,293,405.22份，期间总申购份额80,052.99份，总赎回份额38,015.55份，期末份额总额10,335,442.66份。C类期初份额总额390,955.19份，期间总申购份额441,753.28份，总赎回份额298,632.84份，期末份额总额534,075.63份。C类申购赎回份额变动幅度明显大于A类，反映投资者对C类份额交易更为活跃，可能与C类份额收费模式或投资者短期投资策略有关。
综合来看，银河新材料股票发起式基金在2025年第一季度虽有一定表现，但与业绩比较基准相比存在差距，份额变动和资产配置等方面也呈现出特点与风险。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，结合自身风险承受能力和投资目标做出决策。
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