万家稳丰6个月持有期债券季报解读：份额赎回近32亿，利润亏损超147万
万家稳丰6个月持有期债券型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，报告期内多项数据变化明显，其中基金份额赎回近32亿份，利润亏损超147万元，值得投资者关注。
主要财务指标：A、C类份额均现亏损
本期已实现收益：A类超371万，C类超139万
报告期内，万家稳丰6个月持有期债券A类本期已实现收益为3,711,136.54元，C类为1,399,074.21元 。这表明基金在利息收入、投资收益等方面扣除相关费用和信用减值损失后，有一定的收益积累。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 万家稳丰6个月持有期债券A | 3,711,136.54 |
| 万家稳丰6个月持有期债券C | 1,399,074.21 |
本期利润：A、C类份额均亏损
然而，本期利润方面，A类为 -1,027,842.68元，C类为 -443,892.55元。这意味着加上本期公允价值变动收益后，基金整体出现亏损。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 万家稳丰6个月持有期债券A | -1,027,842.68 |
| 万家稳丰6个月持有期债券C | -443,892.55 |
加权平均基金份额本期利润：A类 -0.0025元，C类 -0.0028元
从加权平均基金份额本期利润来看，A类为 -0.0025元，C类为 -0.0028元，反映出每份基金在报告期内的盈利情况不佳。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 万家稳丰6个月持有期债券A | -0.0025 |
| 万家稳丰6个月持有期债券C | -0.0028 |
期末基金资产净值：A类超2.85亿，C类超1.04亿
期末基金资产净值，A类为285,358,309.57元，C类为104,547,157.41元 ，显示出两类份额的资产规模。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|
| 万家稳丰6个月持有期债券A | 285,358,309.57 |
| 万家稳丰6个月持有期债券C | 104,547,157.41 |
期末基金份额净值：A类1.0163元，C类1.0145元
期末基金份额净值，A类为1.0163元，C类为1.0145元，体现了每份基金的价值。
| 基金类别 | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|
| 万家稳丰6个月持有期债券A | 1.0163 |
| 万家稳丰6个月持有期债券C | 1.0145 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准但仍有波动
万家稳丰6个月持有期债券A
过去三个月，净值增长率为 -0.29%，业绩比较基准收益率为 -0.88%，净值增长率跑赢业绩比较基准0.59% 。过去六个月，净值增长率为1.29%，业绩比较基准收益率为0.97%，跑赢0.32%。自基金合同生效起至今，净值增长率为1.63%，业绩比较基准收益率为1.99%，落后0.36% 。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.29% | -0.88% | 0.59% |
| 过去六个月 | 1.29% | 0.97% | 0.32% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.63% | 1.99% | -0.36% |
万家稳丰6个月持有期债券C
过去三个月，净值增长率为 -0.34%，业绩比较基准收益率为 -0.88%，跑赢0.54% 。过去六个月，净值增长率为1.18%，业绩比较基准收益率为0.97%，跑赢0.21%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.34% | -0.88% | 0.54% |
| 过去六个月 | 1.18% | 0.97% | 0.21% |
虽然在部分阶段基金净值增长率跑赢业绩比较基准，但整体仍存在波动，投资者需关注市场变化对基金净值的影响。
投资策略与运作：市场波动中稳健操作
年初以来，经济数据呈现“开门红”特征，但债市收益率波动较大。10Y和30Y国债在三月中旬分别调整至1.90%和2.10%的阶段性高点，此后市场伴随资金面（预期）趋稳重新回归修复性下行。在此期间，基金组合主要依托基本面和资金面的判断进行相对稳健的操作，避免在市场剧烈波动中受情绪化影响进行线性外推。这表明基金管理人在复杂的市场环境中，努力通过稳健策略控制风险。
基金业绩表现：份额净值增长率为负但跑赢基准
截至报告期末，万家稳丰6个月持有期债券A的基金份额净值为1.0163元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.29%，同期业绩比较基准收益率为 -0.88%；万家稳丰6个月持有期债券C的基金份额净值为1.0145元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.34%，同期业绩比较基准收益率为 -0.88%。尽管两类份额净值增长率均为负，但均跑赢业绩比较基准，一定程度上体现了基金的抗风险能力。
基金资产组合：债券投资占比超97%
资产组合情况
报告期末，基金总资产为493,059,733.84元。其中，固定收益投资金额为480,479,131.15元，占基金总资产的比例为97.45%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计12,578,454.78元，占比2.55%，其他资产2,147.91元，占比0.00% 。可见，基金资产主要集中在债券投资上。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 480,479,131.15 | 97.45 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 12,578,454.78 | 2.55 |
| 其他资产 | 2,147.91 | 0.00 |
| 合计 | 493,059,733.84 | 100.00 |
债券投资组合
从债券品种来看，国家债券公允价值为36,108,429.76元，占基金资产净值比例为9.26%；金融债券为249,069,399.47元，占比63.88%，其中政策性金融债9,797,852.05元，占比2.51%；中期票据为195,301,301.92元，占比50.09% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 36,108,429.76 | 9.26 |
| 金融债券 | 249,069,399.47 | 63.88 |
| 中期票据 | 195,301,301.92 | 50.09 |
| 合计 | 480,479,131.15 | 123.23 |
债券投资的高度集中，使得基金收益受债券市场波动影响较大，投资者需关注债券市场风险。
股票投资组合：本期末未持有股票
本报告期末，基金未持有境内股票投资组合，也未持有港股通投资股票投资组合。这表明基金在本季度专注于债券投资领域，减少了股票市场波动带来的风险。
开放式基金份额变动：赎回份额近32亿份
万家稳丰6个月持有期债券A
报告期期初基金份额总额为600,169,095.96份，期间总申购份额89,003.91份，总赎回份额319,468,318.91份，期末基金份额总额为280,789,780.96份 。
| 项目 | 万家稳丰6个月持有期债券A（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 600,169,095.96 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 89,003.91 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 319,468,318.91 |
| 报告期期末基金份额总额 | 280,789,780.96 |
万家稳丰6个月持有期债券C
报告期期初基金份额总额为227,401,779.40份，期间总申购份额1,176,639.04份，总赎回份额125,521,489.17份，期末基金份额总额为103,056,929.27份 。
| 项目 | 万家稳丰6个月持有期债券C（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 227,401,779.40 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,176,639.04 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 125,521,489.17 |
| 报告期期末基金份额总额 | 103,056,929.27 |
整体来看，报告期内基金总赎回份额近32亿份，反映出部分投资者对该基金的信心有所下降，投资者需关注份额变动对基金后续运作的影响。
综合来看，万家稳丰6个月持有期债券在2025年第1季度虽在部分阶段跑赢业绩比较基准，但仍面临利润亏损、份额赎回等问题。投资者在关注基金业绩的同时，需密切留意市场波动及基金投资策略调整对基金未来表现的影响。
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