泰康医疗健康ETF发起式联接季报解读：份额降8.73%，已实现收益降超100%
2025年第一季度，泰康医疗健康ETF发起式联接基金在多方面呈现出显著变化。从数据来看，基金份额总额下降明显，已实现收益更是大幅降低。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读该基金2025年第一季度报告，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：已实现收益为负，利润转正
已实现收益大幅下滑
报告期内，泰康医疗健康ETF发起式联接A的本期已实现收益为 -32,494.75元，泰康医疗健康ETF发起式联接C为 -4,739.78元 。与过往数据对比，这一数值出现了超100%的下降，表明基金在资产运作实现收益方面面临挑战。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 泰康医疗健康ETF发起式联接A | -32,494.75 |
| 泰康医疗健康ETF发起式联接C | -4,739.78 |
本期利润由负转正
尽管已实现收益不佳，但本期利润方面，A类份额为9,206.94元，C类份额为2,660.67元 。这意味着在本季度内，基金通过综合运作，实现了扭亏为盈。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 泰康医疗健康ETF发起式联接A | 9,206.94 |
| 泰康医疗健康ETF发起式联接C | 2,660.67 |
加权平均基金份额本期利润较低
加权平均基金份额本期利润，A类为0.0009元，C类为0.0023元 ，显示出每一份额所获得的利润有限，投资者收益不高。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 泰康医疗健康ETF发起式联接A | 0.0009 |
| 泰康医疗健康ETF发起式联接C | 0.0023 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三个月净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，泰康医疗健康ETF发起式联接A净值增长率为0.05%，业绩比较基准收益率为0.29%；C类净值增长率为 -0.05%，同样跑输业绩比较基准。这表明在短期，基金未能紧密跟踪业绩比较基准，存在一定的跟踪误差。
| 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 泰康医疗健康ETF发起式联接A | 0.05% | 0.29% | -0.24% |
| 泰康医疗健康ETF发起式联接C | -0.05% | 0.29% | -0.34% |
长期净值表现仍落后
从过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今的数据来看，该基金A、C两类份额的净值增长率在多数阶段均落后于业绩比较基准收益率，反映出基金长期跟踪效果有待提升。
| 阶段 | 泰康医疗健康ETF发起式联接A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 泰康医疗健康ETF发起式联接C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | -8.57% | -8.92% | 0.35% | -8.76% | -8.92% | 0.16% |
| 过去一年 | -0.64% | -1.29% | 0.65% | -1.00% | -1.29% | 0.29% |
| 自基金合同生效起至今 | -1.76% | 1.38% | -3.14% | -2.19% | 1.38% | -3.57% |
投资策略与运作：紧跟市场，力求跟踪基准
宏观经济与市场分析
一季度经济总量表现平稳，结构上科技领域因deepseek出现而亮点突出。权益市场方面，A股区间震荡，港股表现强势。不同行业表现分化，有色金属、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业相对落后。
基金投资策略执行
本基金严格遵循基金合同，采取被动化投资策略，紧密跟踪业绩比较基准，旨在为投资者提供与标的指数相近的平均收益率。通过投资目标ETF，力求实现跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
基金业绩表现：份额净值增长率低于业绩比较基准
截至报告期末，泰康医疗健康ETF发起式联接A份额净值为0.9824元，净值增长率为0.05%；C份额净值为0.9781元，净值增长率为 -0.05%，而同期业绩比较基准增长率为0.29%。基金在本季度的业绩未能超越业绩比较基准，投资者收益受到影响。
| 基金类别 | 份额净值（元） | 净值增长率 | 业绩比较基准增长率 |
|---|---|---|---|
| 泰康医疗健康ETF发起式联接A | 0.9824 | 0.05% | 0.29% |
| 泰康医疗健康ETF发起式联接C | 0.9781 | -0.05% | 0.29% |
基金资产组合：高度集中于基金投资
资产配置情况
报告期末，基金总资产为11,331,792.14元 。其中，基金投资金额为10,561,490.88元，占基金总资产的比例高达93.20%，主要投资于泰康国证公共卫生与医疗健康交易型开放式指数证券投资基金。银行存款和结算备付金合计751,405.11元，占比6.63%，其他资产18,896.15元，占比0.17%。本基金未持有权益投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | 10,561,490.88 | 93.20 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 751,405.11 | 6.63 |
| 其他资产 | 18,896.15 | 0.17 |
| 合计 | 11,331,792.14 | 100.00 |
投资集中度分析
基金资产高度集中于对目标ETF的投资，这种配置结构使得基金业绩对目标ETF的依赖度极高，目标ETF的表现将直接决定本基金的收益情况，投资者需密切关注目标ETF的运作及市场表现。
行业与股票投资：无股票投资
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通交易机制投资的港股。这表明基金在本季度的股票投资策略较为保守，或基于市场判断暂未涉足股票市场，投资者应关注后续基金是否会调整股票投资策略。
开放式基金份额变动：份额总额下降8.73%
报告期期初基金份额总额为11,209,090.51份，报告期末为11,517,088.58份 ，总体份额下降了8.73%。其中，泰康医疗健康ETF发起式联接A期初份额为10,047,647.47份，期末为10,443,913.05份；C类期初份额为1,161,443.04份，期末为1,073,175.53份。份额的下降可能与投资者对基金业绩表现的预期、市场环境变化等因素有关。
| 基金类别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 份额变动比例 |
|---|---|---|---|
| 泰康医疗健康ETF发起式联接A | 10,047,647.47 | 10,443,913.05 | - |
| 泰康医疗健康ETF发起式联接C | 1,161,443.04 | 1,073,175.53 | - |
| 总计 | 11,209,090.51 | 11,517,088.58 | -8.73% |
风险提示与投资建议
- 跟踪误差风险：从净值表现来看，基金在多个时间段内跑输业绩比较基准，存在一定跟踪误差，投资者需关注基金管理人能否有效控制跟踪误差，提高跟踪效果。
- 资产集中风险：基金资产高度集中于对目标ETF的投资，一旦目标ETF出现异常波动或运作问题，将对本基金业绩产生重大影响。
- 市场波动风险：宏观经济和权益市场的不确定性，如经济增长不及预期、股市大幅波动等，可能导致基金净值出现较大波动，投资者应具备一定的风险承受能力。
对于投资者而言，若看好国证公共卫生与医疗健康指数的长期表现，可关注该基金后续跟踪误差的改善情况以及投资策略的调整。同时，建议投资者结合自身风险偏好和投资目标，合理配置资产，分散投资风险。
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