2025年，瑞芯微电子股份有限公司（以下简称“瑞芯微”）发布了2024年年度报告，展现出在复杂市场环境下的强劲增长态势。报告期内，公司实现营业收入31.36亿元，同比增长46.94%；净利润达到5.95亿元，同比大幅增长341.01%。这些亮眼的数据背后，是瑞芯微在技术研发、市场拓展等多方面的积极布局与有效执行。

财务关键指标解读

营收稳健增长，市场需求回暖

2024年瑞芯微实现营业收入3,136,370,678.42元，较上年同期的2,134,522,147.19元增长了46.94%。这一增长主要得益于市场销售的回暖，芯片销售收入显著增加。从季度数据来看，四个季度的营业收入分别为543,077,768.88元、705,524,470.96元、911,004,357.30元、976,764,081.28元，呈现逐季上升的趋势，反映出公司产品市场需求的持续增长。

净利润大幅跃升，盈利能力显著增强

归属于上市公司股东的净利润为594,862,210.27元，而2023年这一数字仅为134,885,044.41元，同比增长341.01%。净利润的大幅增长一方面源于营业收入的增加，另一方面公司毛利率逐季改善，较2023年同期上涨3.34个百分点至37.59%，使得盈利空间进一步扩大。

扣非净利润同步增长，经营质量提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为538,394,517.62元，相比2023年的126,319,259.19元，增长了326.22%。扣非净利润的高速增长表明公司核心业务的盈利能力增强，经营质量得到提升。

基本每股收益与扣非每股收益大幅提升

基本每股收益从2023年的0.32元/股增长至2024年的1.42元/股，增幅高达343.75%；扣除非经常性损益后的基本每股收益也从0.30元/股增长至1.29元/股，增长330.00%。这不仅反映了公司盈利能力的提升，也为股东带来了更高的回报。

费用分析

费用整体情况

销售费用：拓展市场，助力营收增长

销售费用为63,992,126.33元，较上年增加18,927,409.93元，增幅42.00%。主要原因是销售职工薪酬增加，这表明公司在市场拓展方面加大了人力投入，随着营业收入的增长，销售费用的增加也在合理范围内，对公司的市场推广和销售增长起到了积极作用。

管理费用：稳定增长，保障运营

管理费用为101,644,729.58元，同比增长2.30%，增长幅度较小。主要是管理职工薪酬增加所致，整体处于稳定增长状态，保障了公司日常运营和管理的有序进行。

财务费用：受益于汇兑与利息收入

财务费用为 -60,739,794.48元，相比2023年的 -21,517,140.99元，变化显著。主要是汇兑损益和利息收入影响，公司在资金管理方面取得较好成效，利息收入增加以及汇兑损益的有利变动使得财务费用出现较大幅度的减少，为公司盈利做出了贡献。

研发费用：持续投入，巩固技术优势

研发费用为564,299,744.08元，较上年增长5.29%。公司连续十余年保持研发投入占营收比重20%左右，2024年研发投入占营业收入比例为17.99%。研发职工薪酬的增加是研发费用增长的主要原因，高额的研发投入为公司积累了核心技术及产品的领先优势，报告期内公司顺利推出多款新产品，持续推进协处理器等在研项目进展，巩固了在AIoT技术、算法、产品方面的核心竞争力。

研发情况剖析

研发投入持续加大

本期费用化研发投入为564,299,744.08元，研发投入总额占营业收入比例为17.99%，体现了公司对技术创新的高度重视。持续的研发投入使得公司能够不断推出新产品，满足市场需求，保持行业竞争力。

研发人员结构优化

公司研发人员数量为729人，占公司总人数的比例为77.14%，人才结构呈现高学历、专业化、年轻化的特点。其中硕士研究生342人，本科349人，专科及以下35人。年龄结构上，30 - 40岁的研发人员有370人，成为研发的中坚力量。研发人员的稳定和高素质为公司的技术创新提供了坚实的人才保障。

现金流洞察

经营活动现金流充裕

经营活动产生的现金流量净额为1,379,383,589.99元，较上年同期的681,258,029.87元增长102.48%。主要原因是市场销售回暖，营业收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加。充裕的经营活动现金流为公司长期可持续发展提供了坚实保障，表明公司经营状况良好，产品市场需求旺盛，销售回款情况理想。

投资活动现金流出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -343,082,102.42元，主要是本期投资银行理财产品的现金流量净额减少所致。公司在保证经营活动资金需求的前提下，通过合理配置资金，进行银行理财产品投资，虽然现金流出有所增加，但也是公司资金管理和资产配置的一种方式。

筹资活动现金流出减少

筹资活动产生的现金流量净额为 -52,345,726.80元，相比2023年的 -85,558,055.27元有所减少，主要是本期支付现金股利分红比上年同期减少。公司在筹资活动方面根据自身资金状况和发展需求，合理调整分红政策，优化资金安排。

风险提示

市场竞争风险

集成电路设计行业技术发展迅速，市场竞争激烈。瑞芯微虽处于国内领先地位，但部分产品仍面临国际知名芯片设计公司的直接竞争。若公司不能及时跟上行业发展步伐，推出适应客户迭代需求的产品，可能导致市场份额下降，影响经营业绩。

人才流失风险

作为技术密集型企业，人才是瑞芯微发展的关键。当前公司拥有稳定的团队，但随着市场环境变化，如果管理团队和核心技术人员出现流失或工作积极性下降，将对公司的经营运作产生不利影响。

供应链风险

公司采用Fabless经营模式，在生产制造等环节依赖委外代工。若遇到自然灾害、地缘政治等因素影响，晶圆代工厂或封装测试厂的正常供货可能受阻，进而影响公司的供应链稳定和生产经营。

管理层薪酬分析

董事长薪酬

董事长、总经理励民报告期内从公司获得的税前报酬总额为335.89万元，作为公司的核心领导，其薪酬水平与公司的经营业绩和发展责任相匹配，对公司的战略决策和运营管理起到重要激励作用。

其他高管薪酬

董事、副总经理王海闽获得129.97万元，副总经理陈锋获得139.04万元，董事会秘书林玉秋获得63.30万元。高管团队的薪酬体系旨在激励管理层积极推动公司发展，实现公司的战略目标。

总体而言，瑞芯微在2024年交出了一份亮眼的成绩单，营业收入和净利润的大幅增长彰显了公司的实力和市场竞争力。然而，面对行业内激烈的竞争和潜在风险，公司需继续坚持技术创新，加强人才队伍建设，优化供应链管理，以保持可持续发展的态势，为股东创造更大的价值。投资者在关注公司良好业绩的同时，也应充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。

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