银华创新动力优选混合季报解读：份额赎回超千万，净值增长超5%
2025年第一季度，银华创新动力优选混合型证券投资基金在市场波动中展现出独特的表现。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多数据变化值得投资者深入剖析。本文将基于该基金2025年第1季度报告，为您详细解读其中关键信息，揭示投资机会与风险。
主要财务指标：A、C份额表现各有特点
A、C份额收益与利润情况
本季度，银华创新动力优选混合A本期已实现收益2,637,266.64元，本期利润6,417,234.86元；C份额本期已实现收益1,954,623.62元，本期利润4,916,466.21元。加权平均基金份额本期利润方面，A份额为0.0420元，C份额为0.0414元。这表明在本季度内，两个份额均实现了盈利，且差距较小。
| 主要财务指标 | 银华创新动力优选混合A | 银华创新动力优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,637,266.64 | 1,954,623.62 |
| 本期利润（元） | 6,417,234.86 | 4,916,466.21 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0420 | 0.0414 |
| 期末基金资产净值（元） | 121,082,701.69 | 92,894,060.11 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8143 | 0.8071 |
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值上，A份额为121,082,701.69元，C份额为92,894,060.11元。期末基金份额净值A份额达到0.8143元，C份额为0.8071元。整体来看，A份额在资产规模和份额净值上略高于C份额。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期与长期净值增长情况
过去三个月，银华创新动力优选混合A净值增长率为5.17%，C份额为5.06%，而业绩比较基准收益率为2.34%，两个份额均跑赢业绩比较基准。过去六个月，A份额净值增长率4.65%，C份额4.45%，同样超过业绩比较基准的1.74%。过去一年，A份额增长18.22%，C份额增长17.76%，业绩比较基准为14.14%。自基金合同生效起至今，A份额为 -18.57%，C份额为 -19.29%，业绩比较基准为4.53%，前期表现不佳，但近期呈现向好趋势。
| 阶段 | 银华创新动力优选混合A | 银华创新动力优选混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 5.17% | 2.34% | 2.83% | 5.06% | 2.34% | 2.72% |
| 过去六个月 | 4.65% | 1.74% | 2.91% | 4.45% | 1.74% | 2.71% |
| 过去一年 | 18.22% | 14.14% | 4.08% | 17.76% | 14.14% | 3.62% |
| 自基金合同生效起至今 | -18.57% | 4.53% | -23.10% | -19.29% | 4.53% | -23.82% |
净值增长率标准差与风险
从净值增长率标准差来看，过去三个月、六个月、一年及自基金合同生效起至今，A、C份额在各阶段标准差相近，且与业绩比较基准收益率标准差相比，显示出基金在不同阶段的波动情况。整体而言，基金在获取收益的同时，也伴随着一定的风险波动。
投资策略与运作：聚焦多领域优质公司
宏观环境与仓位策略
随着政策作用显现，经济预期好转，市场信心回升，基金在一季度取得正收益。基金维持较高权益仓位，看好A股及港股科技龙头，对涨幅过大板块持谨慎态度。
行业投资聚焦方向
基金聚焦政策支持的新质生产力、高水平科技自立自强方向，如AI、半导体国产替代、国防科技等领域。在AI领域，关注产业进展和业绩兑现，聚焦国产算力供需及AI终端。半导体国产替代方面，看好先进制程突破带动的相关投资机会。国防军工行业景气度复苏，订单有望集中释放。同时，维持新能源行业持仓，看好成本和技术优势扩大的龙头公司，也关注汽车消费及出口带来的机会。
基金业绩表现：份额净值增长可观
截至报告期末，银华创新动力优选混合A基金份额净值为0.8143元，本报告期基金份额净值增长率为5.17%；C基金份额净值为0.8071元，本报告期基金份额净值增长率为5.06%，均跑赢业绩比较基准收益率2.34%。这一成绩得益于基金合理的投资策略和对市场的精准把握。
基金资产组合：权益投资占比超八成
各类资产配置比例
报告期末，基金总资产223,334,825.22元，其中权益投资192,811,571.07元，占比86.33%；固定收益投资1,114,296.30元，占比0.50%。权益投资占据主导地位，反映出基金在当前市场环境下对权益类资产的青睐。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 192,811,571.07 | 86.33 |
| 固定收益投资 | 1,114,296.30 | 0.50 |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 27,203,650.55 | 12.18 |
| 其他各项资产 | 2,205,287.35 | 0.99 |
| 合计 | 223,334,825.22 | 100.00 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币28,175,227.26元，占期末净值比例为13.17%。港股投资为基金资产配置增添了多样性，也带来了港股市场特有的机遇与风险。
股票投资组合：制造业占比近七成
境内股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值148,622,900.34元，占基金资产净值比例69.46%，占据主导。其他如批发和零售业占0.50%，信息传输、软件和信息技术服务业占3.96%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 148,622,900.34 | 69.46 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,065,490.00 | 0.50 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,464,090.81 | 3.96 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,199,686.66 | 1.50 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 3,284,176.00 | 1.53 |
| 合计 | 164,636,343.81 | 76.94 |
港股通投资行业分布
港股通投资股票中，消费者非必需品公允价值8,141,386.21元，占比3.80%；消费者常用品占0.10%。整体来看，基金在港股投资上行业分布相对分散。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 消费者非必需品 | 8,141,386.21 | 3.80 |
| 消费者常用品 | 210,446.77 | 0.10 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 地产建筑业 | - | - |
| 合计 | 28,175,227.26 | 13.17 |
股票投资明细：多行业龙头入选前十
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票涵盖新能源、通信、半导体等多个领域，如宁德时代占比5.65%，太辰光占4.84%，移远通信占4.64%等。这些股票的选择体现了基金对各行业优质龙头公司的关注与布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 47,800 | 12,090,532.00 | 5.65 |
| 2 | 300570 | 太辰光 | 124,000 | 10,354,000.00 | 4.84 |
| 3 | 603236 | 移远通信 | 112,200 | 9,927,456.00 | 4.64 |
| 4 | 00981 | 中芯国际 | 144,000 | 6,126,114.67 | 2.86 |
| 4 | 688981 | 中芯国际 | 29,952 | 2,675,612.16 | 1.25 |
| 5 | 002384 | 东山精密 | 245,900 | 8,050,766.00 | 3.76 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 80,800 | 6,545,608.00 | 3.06 |
| 7 | 002156 | 通富微电 | 241,700 | 6,470,309.00 | 3.02 |
| 8 | 600584 | 长电科技 | 182,300 | 6,382,323.00 | 2.98 |
| 9 | 688503 | 聚和材料 | 164,564 | 6,337,359.64 | 2.96 |
| 10 | 603063 | 禾望电气 | 191,900 | 6,225,236.00 | 2.91 |
开放式基金份额变动：赎回份额超千万
A、C份额变动情况
报告期期初，银华创新动力优选混合A份额总额156,219,434.38份，C份额124,029,506.67份。期间A份额总申购1,686,783.28份，总赎回9,214,191.18份；C份额总申购1,863,286.24份，总赎回10,789,745.94份。期末A份额为148,692,026.48份，C份额为115,103,046.97份。整体来看，两个份额均出现净赎回情况，且赎回份额超千万，投资者结构有所调整。
| 项目 | 银华创新动力优选混合A | 银华创新动力优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 156,219,434.38 | 124,029,506.67 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,686,783.28 | 1,863,286.24 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 9,214,191.18 | 10,789,745.94 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 148,692,026.48 | 115,103,046.97 |
综合来看，银华创新动力优选混合基金在2025年第一季度展现出积极的一面，净值增长可观且跑赢业绩比较基准，但同时也面临着份额赎回的情况。投资者在关注基金后续表现时，需结合市场环境变化，综合考虑自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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