浙江金海高科股份有限公司（以下简称“金海高科”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务指标出现明显变化。其中，净利润同比增长32.20%，而经营活动产生的现金流量净额却同比下降33.44%，这两项数据变化较大，值得投资者关注。以下将对金海高科2024年年报进行详细解读。

关键财务指标分析

营业收入：稳步增长，订单增加是主因

2024年，金海高科营业收入为788,542,275.71元，较2023年的725,193,069.04元增长了8.74%。公司方面表示，这主要得益于报告期内订单较去年同期增加。从业务板块来看，空气过滤器业务收入为437,133,189.30元，同比增长13.52%；空调风轮及周边产品收入329,601,292.85元，同比增长4.27%。整体来看，公司业务发展态势良好，市场需求的提升为营收增长提供了动力。

净利润：大幅提升，费用稳定助力

归属于上市公司股东的净利润为65,038,748.85元，相比2023年的49,198,371.54元，增长了32.20%。净利润上升的主要原因是订单增长的同时，费用保持稳定。这表明公司在成本控制和运营管理方面取得了一定成效，能够在营收增长的情况下，有效控制费用支出，从而提升盈利水平。

扣非净利润：增长显著，核心业务盈利能力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为56,794,569.01元，较2023年的42,196,199.50元增长34.60%。这一增长幅度甚至超过了净利润的增长幅度，说明公司核心业务的盈利能力得到了进一步增强，经营业绩具有较高的可持续性。

基本每股收益与扣非每股收益：同步增长，反映良好盈利性

基本每股收益为0.28元/股，较2023年的0.21元/股增长33.33%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.24元/股，较2023年的0.18元/股增长33.33%。这两项指标的同步增长，进一步验证了公司盈利能力的提升，为股东创造了更多的价值。

费用分析

销售费用：略有增长，业务结构稳定所致

2024年销售费用为27,861,158.23元，较2023年的27,571,144.75元增长1.05%。公司表示，这主要是由于报告期内现有业务结构、人员稳定，费用保持稳定。虽然销售费用增长幅度较小，但仍需关注其对公司利润的影响，尤其是在市场竞争加剧的情况下，合理控制销售费用对于提升公司盈利能力至关重要。

管理费用：小幅上升，内部管理稳定

管理费用为68,653,944.69元，相比2023年的68,000,286.93元增长0.96%。同样，这是因为报告期内现有内部管理、人员稳定，费用保持稳定。尽管管理费用的增长幅度不大，但随着公司规模的扩大，如何进一步优化管理流程，提高管理效率，降低管理成本，将是公司未来需要考虑的问题。

财务费用：大幅下降，汇率变动影响

财务费用为398,663.54元，较2023年的1,172,680.91元下降66.00%。主要原因是报告期内汇率变动影响所致。财务费用的大幅下降对公司利润产生了积极影响，但汇率波动具有不确定性，公司需要关注汇率风险，采取适当的措施进行风险管理，以避免因汇率变动给公司带来不利影响。

研发费用：稍有下降，研发投入仍需关注

研发费用为19,657,821.80元，相比2023年的20,848,230.17元下降5.71%。公司称，这是由于报告期内研发周期、人员配置保持稳定，费用波动较小。虽然研发费用的下降可能是基于公司研发计划的调整，但在当前竞争激烈的市场环境下，持续的研发投入对于公司保持技术领先地位、推出新产品至关重要。投资者需关注公司未来的研发计划和投入情况，以评估公司的长期发展潜力。

研发情况分析

研发投入：占比相对稳定，持续创新是关键

本期费用化研发投入为19,657,821.80元，研发投入总额占营业收入比例为2.49%。虽然研发投入在金额上略有下降，但占营业收入的比例相对稳定。公司在高性能过滤材料研发制造领域已处于国际一流水平，掌握了“高效率和低阻力”过滤材料的核心技术。未来，公司应继续加大研发投入，尤其是在环保、健康等领域，以满足市场不断变化的需求。

研发人员情况：团队结构稳定，高端人才有待加强

公司研发人员数量为66人，占公司总人数的4.55%。其中，博士研究生3人，硕士研究生10人，本科24人，专科12人，高中及以下17人。从年龄结构来看，30岁以下17人，30 - 40岁23人，40 - 50岁19人，50 - 60岁6人，60岁及以上1人。研发人员团队结构相对稳定，但高端人才占比仍有待提高，以进一步提升公司的研发创新能力。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：大幅下滑，货款支付周期是主因

经营活动产生的现金流量净额为76,692,815.49元，较2023年的115,228,108.23元减少38,535,292.74元，下降33.44%。主要原因是报告期内货款支付周期影响。经营活动现金流量净额的大幅下降可能会影响公司的短期资金流动性，公司需要优化货款支付和回收政策，确保经营活动现金流量的稳定。

投资活动产生的现金流量净额：支出增加，理财业务扩张

投资活动产生的现金流量净额为-296,782,544.86元，而2023年为-206,304,392.02元。主要因报告期内投资理财业务增加，导致现金流出增多。公司在进行投资理财活动时，应注意控制风险，确保投资活动不会对公司的正常经营和财务状况产生不利影响。

筹资活动产生的现金流量净额：有所改善，资金状况良好

筹资活动产生的现金流量净额为-29,706,473.80元，203年为-47,640,787.85元。主要系公司资金状况良好，进一步调整借款规模。这表明公司在资金管理方面较为稳健，能够根据自身资金状况合理调整筹资策略。

风险分析

全球宏观经济环境风险

受中美贸易摩擦及国际经济、政治等环境多变的影响，外部经贸形势复杂。随着公司出口业务的不断开拓，因业务所在国与我国政治经济格局变化，引发风险的可能性上升。公司虽表示将深入研究海外市场政策与环境，实施本土化经营战略，但仍需密切关注宏观经济环境变化，及时调整经营策略，以降低风险。

下游行业景气度联动风险

公司与下游行业景气度联动性较强，下游行业的波动可能会对公司盈利水平产生影响。尽管公司计划加大对高性能过滤材料等产品的研发、生产和销售投入，以降低这种影响，但仍需警惕下游行业波动带来的风险。

原材料价格波动风险

公司主要原材料为纺丝用及注塑用的塑料粒子，与石油价格联动性较高，价格可能出现异常波动，影响公司经济效益。公司拟通过加强供应商管理、与下游厂商协商价格联动调整机制等方式应对，但原材料价格波动风险仍不容忽视。

劳动力成本上升风险

近年来，公司及控股子公司所在地工人人均工资持续上升，出现招工难、用工难的情况，公司面临劳动力成本上升带来的经营压力。公司计划加大自动化设备改造和技术投入力度，提升自动化水平，以降低劳动力成本，但这需要一定的时间和资金投入，短期内劳动力成本上升的风险依然存在。

贸易及汇率风险

公司外贸出口额较大，区域间贸易政策变动和汇率波动会对公司日常经营造成影响。公司通过产能海外转移、建立海外生产基地及远期结汇等手段应对，但贸易及汇率风险仍可能对公司业绩产生一定影响。

管理层报酬情况

董事长、总经理丁伊可报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.24万元；董事、副总经理丁伯英为94.52万元；财务总监任飞为78.67万元。管理层报酬的确定是根据其在公司担任的具体职务，并按公司相关薪酬与绩效考核管理制度考核后确定。合理的薪酬制度有助于激励管理层积极工作，提升公司业绩，但投资者也需关注薪酬水平与公司业绩的匹配程度。

总体而言，金海高科2024年在营收和净利润方面取得了较好的成绩，但经营活动现金流量净额的大幅下滑以及面临的多种风险因素值得投资者关注。公司需在保持现有优势的基础上，积极应对各种风险，优化现金流管理，以实现可持续发展。

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