信澳产业优选一年持有混合季报解读：份额赎回超800万份，净值增长0.79%
信澳产业优选一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：A类表现优于C类
1季度，信澳产业优选一年持有混合A类本期已实现收益282,575.46元，本期利润624,625.71元；C类本期已实现收益11,121.96元，本期利润32,759.59元。A类加权平均基金份额本期利润为0.0039元，C类为0.0027元。期末A类基金资产净值73,148,930.34元，份额净值0.4728元；C类资产净值5,594,905.88元，份额净值0.4613元。整体看，A类在各项主要财务指标上表现优于C类。
| 主要财务指标 | 信澳产业优选一年持有混合A | 信澳产业优选一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 282,575.46 | 11,121.96 |
| 本期利润（元） | 624,625.71 | 32,759.59 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0039 | 0.0027 |
| 期末基金资产净值（元） | 73,148,930.34 | 5,594,905.88 |
| 期末基金份额净值 | 0.4728 | 0.4613 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
近三月表现亮眼
过去三个月，信澳产业优选一年持有混合A净值增长率为0.79%，业绩比较基准收益率为 -0.40%，A类跑赢业绩比较基准1.19个百分点；C类净值增长率0.57%，同样跑赢业绩比较基准0.97个百分点。
| 阶段 | 信澳产业优选一年持有混合A | 信澳产业优选一年持有混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 0.79% | 0.76% | -0.40% | 1.19% | 0.57% | 0.76% | -0.40% | 0.97% |
长期业绩仍需提升
过去一年、三年及自基金合同生效起至今，该基金净值增长率表现不佳。过去一年，A类净值增长率 -11.18% ，C类 -11.90%，而业绩比较基准收益率为10.83% ，差距明显。过去三年A类净值增长率 -52.37%，C类表现类似，与业绩比较基准收益率 -5.98%相比，大幅落后。
投资策略：聚焦“不买什么”
报告期内，该基金把“不买什么”作为投资策略首要问题。对于企业报表反映财务状况存疑、有热点概念但无报表支撑、行业扩产过度及竞争结果难测、估值存疑等情况的投资标的予以排除。在宏观环境不确定背景下，保持警醒与敬畏，谨慎求证。
基金业绩表现：A类略胜C类
截至报告期末，A类基金份额净值为0.4728元，本季度净值增长率为0.79%；C类基金份额净值为0.4613元，净值增长率为0.57%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.40%。A类在本季度业绩表现上略优于C类。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产79,103,679.19元，其中权益投资73,254,305.44元，占比92.61%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计5,766,652.18元，占比7.29%，其他资产82,721.57元，占比0.10%。可见，该基金资产配置高度集中于权益类资产。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 73,254,305.44 | 92.61 |
| 其中：股票 | 73,254,305.44 | 92.61 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,766,652.18 | 7.29 |
| 8 | 其他资产 | 82,721.57 | 0.10 |
| 9 | 合计 | 79,103,679.19 | 100.00 |
股票投资组合：集中于大消费相关行业
境内股票行业分布
从行业分类看，制造业投资金额64,143,015.44元，占基金资产净值比例81.46% ，批发和零售业占比6.58%，建筑业占比3.99%等。投资集中于制造业等大消费相关行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 64,143,015.44 | 81.46 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 3,143,541.00 | 3.99 |
| F | 批发和零售业 | 5,184,592.00 | 6.58 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 783,157.00 | 0.99 |
港股通投资情况
本报告期末未持有港股通股票，投资范围主要集中在境内股票市场。
股票投资明细：前十股票占比近六成
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票投资明细中，双汇发展占比7.12%，会稽山占比6.60%等。前十股票合计占基金资产净值比例近60%，投资集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000895 | 双汇发展 | 208,000 | 5,609,760.00 | 7.12 |
| 2 | 601579 | 会稽山 | 496,800 | 5,196,528.00 | 6.60 |
| 3 | 300783 | 三只松鼠 | 190,400 | 5,184,592.00 | 6.58 |
| 4 | 600300 | 维维股份 | 1,553,500 | 5,157,620.00 | 6.55 |
| 5 | 600059 | 古越龙山 | 617,100 | 5,128,101.00 | 6.51 |
| 6 | 603345 | 安井食品 | 53,000 | 4,229,400.00 | 5.37 |
| 7 | 600882 | 妙可蓝多 | 174,900 | 4,120,644.00 | 5.23 |
| 8 | 002367 | 康力电梯 | 512,300 | 3,734,667.00 | 4.74 |
| 9 | 003000 | 劲仔食品 | 313,800 | 3,709,116.00 | 4.71 |
| 10 | 300138 | 晨光生物 | 368,700 | 3,439,971.00 | 4.37 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
报告期内，信澳产业优选一年持有混合A期初份额总额160,451,974.35份，期间申购2,362,298.48份，赎回8,088,733.51份，期末份额总额154,725,539.32份；C类期初份额12,267,550.05份，申购130,406.93份，赎回270,671.42份，期末12,127,285.56份。整体呈现净赎回状态，A类赎回规模较大。
| 项目 | 信澳产业优选一年持有混合A | 信澳产业优选一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 160,451,974.35 | 12,267,550.05 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,362,298.48 | 130,406.93 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,088,733.51 | 270,671.42 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 154,725,539.32 | 12,127,285.56 |
综合来看，信澳产业优选一年持有混合基金在2025年1季度虽近三个月净值增长跑赢业绩比较基准，但长期业绩欠佳。资产配置集中于权益类，股票投资集中于大消费相关行业及前十股票。同时，基金份额出现较大规模赎回。投资者需综合考虑自身风险承受能力、投资目标及该基金的风险收益特征，谨慎做出投资决策。
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