杭州山科智能科技股份有限公司于近日发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年中的经营状况。报告期内，公司营业收入实现微增，然而净利润却出现下滑，经营活动产生的现金流量净额更是大幅下降。以下将对公司年报中的关键财务指标进行详细解读。

营业收入：实现微幅增长

2024年，山科智能营业收入为664,092,592.01元，相较于2023年的655,199,209.42元，增长了1.36%。这一微幅增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，尽管增幅不大，但在竞争激烈的市场环境中仍维持了业务的稳定发展。从业务板块来看，智能仪器仪表制造业作为公司的核心业务，收入为644,944,026.11元，占营业收入比重的97.12%，较上年同期的642,860,305.04元增长了0.32%，对整体营收增长起到了支撑作用。而其他业务收入为19,148,565.90元，同比增长55.19%，虽然占比相对较小，但增速显著，反映出公司在多元化业务拓展上有所进展。

净利润：出现明显下滑

归属于上市公司股东的净利润为81,452,899.28元，与2023年的92,852,934.32元相比，减少了12.28%。净利润下滑的原因值得关注，一方面，市场竞争可能导致产品价格压力增大或成本上升，压缩了利润空间；另一方面，公司在研发投入、市场拓展等方面的支出，或许未能在短期内转化为相应的利润增长。从数据来看，公司营业成本的增长以及各项费用的支出对净利润产生了影响。

扣非净利润：同样呈现下滑

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为76,378,635.67元，较2023年的87,022,750.75元减少了12.23%。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利能力，其下滑趋势表明公司核心业务在盈利能力上面临挑战。公司需审视主营业务的运营策略，优化成本结构，提升产品竞争力，以改善扣非净利润表现。

基本每股收益：有所下降

基本每股收益为0.82元/股，相较于2023年的0.92元/股，下降了10.87%。这一指标的下降与净利润下滑趋势一致，反映了股东的每股盈利减少。对投资者而言，基本每股收益是衡量投资回报的重要指标，其下降可能影响投资者对公司的信心。公司需要通过提升盈利能力，增加净利润，以提高基本每股收益，为股东创造更高价值。

扣非每股收益：同步下降

扣非每股收益为0.77元/股（计算得出），相比2023年也有所下降（假设2023年扣非每股收益按比例计算约为0.87元/股）。扣非每股收益的下降进一步印证了公司主营业务盈利能力的减弱，公司需聚焦核心业务，加强成本控制和市场拓展，提升主营业务的盈利水平，从而提高扣非每股收益。

费用：各项费用有不同变化

1. 销售费用：2024年销售费用为89,633,040.39元，较2023年的83,652,698.60元增长了7.15%。销售费用的增加可能是公司为拓展市场、提升品牌知名度而加大了市场推广、营销人员薪酬等方面的投入。虽然销售费用增长，但营业收入仅微幅增长，公司需关注销售费用投入的有效性，确保费用增长能够带来相应的销售业绩提升。
2. 管理费用：管理费用为40,419,519.30元，比2023年的36,016,976.16元增长了12.22%。管理费用的上升可能源于公司业务规模扩大，导致管理人员薪酬、办公费用等增加。公司应优化管理流程，提高管理效率，控制管理费用的不合理增长。
3. 财务费用：财务费用为 -918,315.59元，2023年为 -1,025,691.24元，同比增长10.47%。财务费用为负，表明公司利息收入等收益大于利息支出和手续费等费用。虽然财务费用有所增长，但仍处于较好水平，反映公司在资金管理上较为稳健，合理利用资金获取了一定收益。
4. 研发费用：研发费用为56,999,684.24元，与2023年的56,891,301.95元相比，微增0.19%。公司持续投入研发，以保持技术竞争力，研发费用的稳定投入有助于公司推出新产品、提升产品性能，但也对短期利润造成了一定压力。公司需加快研发成果转化，使其能够在未来带来更多的经济效益。

研发人员情况：结构有微调

从研发人员年龄构成来看，30岁以下人员有64人，较2023年的59人增长了8.47%；30 - 40岁人员有108人，较上年的119人减少了9.24%；40岁以上人员有37人，较2023年的35人增长了5.71%。整体研发人员数量结构的微调，反映了公司在人才队伍建设上的动态调整，以适应业务发展和技术创新的需求。公司注重研发人才的引进和培养，保持研发团队的活力和创新能力。

现金流：多项指标变动显著

1. 经营活动产生的现金流量净额：该指标为35,979,265.65元，与2023年的58,526,791.72元相比，大幅减少了38.53%。经营活动现金流量净额的锐减，可能暗示公司在销售回款、采购付款或经营管理等方面出现了问题。公司需加强应收账款管理，优化采购策略，提高经营活动的现金流质量，确保公司运营的资金需求得到满足。
2. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为42,684,238.95元，而2023年为 -15,898,107.92元，同比增长368.49%。这一显著变化表明公司在投资活动方面的资金运作取得了积极成果，可能是收回投资、取得投资收益或处置资产等活动带来了现金流入的增加。公司需合理规划投资活动，确保投资收益的可持续性。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -52,743,173.04元，203年为 -44,230,185.44元，同比下降19.25%。筹资活动现金流量净额为负，说明公司在偿还债务、分配股利等方面的现金支出较多。公司应合理安排筹资计划，优化资本结构，确保筹资活动的现金流量能够满足公司发展需求，同时避免过度负债带来的财务风险。

可能面对的风险：多方面需关注

1. 技术及创新风险：智能水表行业技术发展迅速，若公司不能及时跟进前沿技术，保持技术创新，可能导致产品竞争力下降。公司需持续投入研发，加强技术创新能力，密切关注行业技术动态，确保产品能够满足市场需求。
2. 人才不足或流失带来的技术风险：作为技术密集型产业，行业内人才竞争激烈。若公司不能吸引和留住关键人才，可能影响公司的创新和发展。公司应完善人才激励机制，提供良好的发展空间和福利待遇，吸引和留住优秀人才。
3. 应收账款可能发生坏账的风险：公司应收账款主要来自水务公司，虽客户信用状况较好，但规模较大的应收账款仍增加了坏账风险和管理压力。公司需加强应收账款管理，加大催收力度，建立完善的信用评估体系，降低坏账风险。
4. 投资风险：公司围绕智慧水务生态链进行投资，投资项目的不确定性可能影响公司经营业绩。公司在投资决策时应加强前期调研和后期管理跟踪，降低投资风险，确保投资项目能够为公司带来预期收益。
5. 原材料价格波动风险：主要原材料价格的波动可能导致公司毛利率下降。公司需优化供应链管理，加强与供应商的合作，通过套期保值等方式降低原材料价格波动风险。
6. 存货规模较大的风险：公司存货以原材料和发出商品为主，发出商品若不能及时验收，可能影响销售收入，并存在存放损失风险。公司应加强存货管理，优化生产和销售计划，确保存货的合理周转，降低存货风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况：整体支出稳定

公司董事、监事、高级管理人员共15人，2024年实际支付薪酬总额为530.61万元，其中支付独立董事津贴12.96万元。各项报酬均已按时支付，整体报酬水平与公司经营规模和行业情况相符，反映了公司在管理层激励方面的稳定性。公司通过合理的薪酬体系，激励管理层为公司的发展贡献力量。

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