安信数字经济股票发起季报解读：份额赎回与业绩差异显著
2025年第一季度，安信数字经济股票发起式证券投资基金披露了季度报告。报告期内，基金在份额变动、业绩表现等方面呈现出较为明显的变化，其中份额赎回比例与业绩和比较基准收益率差值变化较大，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额表现分化
安信数字经济股票发起式基金分为A、C两类份额，在2025年第一季度主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 安信数字经济股票发起A | 安信数字经济股票发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 977,837.88 | 311,003.21 |
| 本期利润（元） | 1,772,515.69 | -230,736.37 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0752 | -0.0248 |
| 期末基金资产净值（元） | 20,652,001.53 | 16,193,633.66 |
| 期末基金份额净值 | 0.9557 | 0.9487 |
A类份额本期已实现收益和本期利润均为正数，而C类份额本期利润为负。这表明在报告期内，两类份额在收益实现及最终盈利状况上存在分化。
基金净值表现：短期跑赢基准但长期差距大
份额净值增长率与基准收益率对比
| 阶段 | 安信数字经济股票发起A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 7.09% | 1.68% | 6.41% | 1.69% | 0.68% | -0.01% |
| 过去六个月 | 9.72% | 1.45% | 17.43% | 1.96% | -7.71% | -0.51% |
| 过去一年 | 22.75% | 1.21% | 38.03% | 1.76% | -15.28% | -0.55% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.43% | 1.26% | 15.90% | 1.54% | -20.33% | -0.28% |
| 阶段 | 安信数字经济股票发起C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 6.90% | 1.67% | 6.41% | 1.69% | 0.49% | -0.02% |
| 过去六个月 | 9.54% | 1.45% | 17.43% | 1.96% | -7.89% | -0.51% |
| 过去一年 | 22.26% | 1.20% | 38.03% | 1.76% | -15.77% | -0.56% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.13% | 1.26% | 15.90% | 1.54% | -21.03% | -0.28% |
过去三个月，A、C两类份额净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，但在过去六个月、过去一年以及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，且差距较为明显。
累计净值增长率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率走势落后于业绩比较基准收益率，反映出基金长期投资表现有待提升。
投资策略与运作：聚焦数字经济
2025年第一季度市场指数涨跌互现，小盘股表现优于大盘股。基金管理人基于对市场的判断，聚焦数字经济主线，关注数字化、智能化方向，挖掘产业趋势、技术创新等投资机会，选择性价比高、景气度高的优质成长股进行配置。基金持仓集中在数字化、智能化领域，在能力圈内自下而上精选个股。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输长期基准
截至报告期末，安信数字经济股票发起A基金份额净值为0.9557元，本报告期基金份额净值增长率为7.09%；安信数字经济股票发起C基金份额净值为0.9487元，本报告期基金份额净值增长率为6.90%，同期业绩比较基准收益率为6.41%。短期来看，基金份额净值实现增长且跑赢基准收益率，但从长期各阶段数据对比，基金业绩落后于业绩比较基准，投资者应谨慎看待基金长期投资效果。
资产组合情况：权益投资占比高
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为31,828,583.00元，占基金总资产的比例达82.31%，其中股票投资即占82.31%。银行存款和结算备付金合计6,816,983.60元，占比17.63%，其他资产22,867.55元，占比0.06% 。基金整体资产配置侧重于权益类资产，这与股票型基金的定位相符，但权益市场波动可能对基金净值产生较大影响。
股票投资组合：行业分布较广
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 14,476,684.27 | 39.29 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,864,332.55 | 13.20 |
| J | 金融业 | 2,012,722.00 | 5.46 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 42,660.00 | 0.12 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,270.00 | 0.01 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 21,398,668.82 | 58.08 |
境内股票投资集中于制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业，反映基金对数字经济相关产业的布局。
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | 14,396.15 | 0.04 |
| 非日常生活消费品 | 3,795,973.54 | 10.30 |
| 日常消费品 | 119,464.95 | 0.32 |
| 医疗保健 | 965,397.40 | 2.62 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 3,361,560.53 | 9.12 |
| 通讯业务 | 2,173,121.61 | 5.90 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
港股通投资股票涉及多个行业，非日常生活消费品、信息技术等行业占比较高，进一步丰富了基金的行业配置。
股票投资明细：前十股票集中
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，小米集团 - W、腾讯控股、阿里巴巴 - W等知名企业在列，前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。若这些股票价格出现大幅波动，基金净值可能随之受到显著影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01810 | 小米集团-W | 52,000 | 2,360,968.27 | 6.41 |
| 2 | 688981 | 中芯国际 | 14,195 | 1,268,039.35 | 3.44 |
| 2 | 00981 | 中芯国际 | 8,000 | 340,339.70 | 0.92 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 3,500 | 1,605,262.79 | 4.36 |
| 4 | 09988 | 阿里巴巴-W | 13,500 | 1,594,650.24 | 4.33 |
| 5 | 300059 | 东方财富 | 68,900 | 1,555,762.00 | 4.22 |
| 6 | 002371 | 北方华创 | 2,600 | 1,081,600.00 | 2.94 |
| 7 | 688012 | 中微公司 | 5,812 | 1,071,500.32 | 2.91 |
| 8 | 300124 | 汇川技术 | 15,400 | 1,049,818.00 | 2.85 |
| 9 | 688256 | 寒武纪 | 1,600 | 996,800.00 | 2.71 |
| 10 | 603501 | 韦尔股份 | 7,100 | 942,312.00 | 2.56 |
开放式基金份额变动：赎回份额多
| 项目 | 安信数字经济股票发起A | 安信数字经济股票发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 23,968,288.19 | 2,337,143.52 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,057,212.99 | 16,627,980.17 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 4,416,337.92 | 1,895,919.54 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 21,609,163.26 | 17,069,204.15 |
安信数字经济股票发起A类份额报告期内赎回份额达4,416,337.92份，远高于申购份额2,057,212.99份；C类份额虽申购份额较多，但也有1,895,919.54份的赎回。整体来看，基金面临一定的赎回压力，这可能对基金规模及投资运作产生影响。
综合来看，安信数字经济股票发起式基金在2025年第一季度虽在短期业绩上有一定表现，但长期业绩落后于业绩比较基准，且面临份额赎回压力。投资者在关注基金投资机会时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。
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