安信永泽一年定开债券发起式：安信永泽一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第1季度报告
安信永泽一年定开债券发起式季报解读：利润骤降129%，净值微跌0.23%
2025年第一季度，安信永泽一年定期开放债券型发起式证券投资基金（以下简称“安信永泽一年定开债券发起式”）的多项关键指标出现显著变化。其中，本期利润从正值转为负值，骤降129%，基金份额净值也微跌0.23%。这些变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读该基金的2025年第一季度报告。
主要财务指标：利润由正转负，收益表现不佳
本期已实现收益与本期利润背离
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,950,621.37元 |
| 本期利润 | -1,161,650.53元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0023元 |
| 期末基金资产净值 | 505,045,040.38元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0168元 |
安信永泽一年定开债券发起式在本季度的财务指标呈现出复杂态势。本期已实现收益为3,950,621.37元，然而本期利润却为 -1,161,650.53元，这意味着尽管在利息收入、投资收益等方面有所斩获，但公允价值变动收益等因素的负面影响更大，导致整体利润为负。加权平均基金份额本期利润为 -0.0023元，显示出每一份基金在本季度的平均盈利状况不佳。期末基金资产净值为505,045,040.38元，期末基金份额净值为1.0168元，为评估基金的整体价值提供了基础数据。
基金净值表现：短期波动，长期仍具竞争力
近三月净值微跌，长期跑赢基准
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.23% | 0.05% | -1.19% | 0.11% | 0.96% | -0.06% |
| 过去六个月 | 1.80% | 0.06% | 1.02% | 0.11% | 0.78% | -0.05% |
| 过去一年 | 2.46% | 0.06% | 2.35% | 0.10% | 0.11% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.71% | 0.05% | 4.86% | 0.08% | -0.15% | -0.03% |
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金净值增长率为 -0.23%，而业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准0.96个百分点。过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今，基金也都展现出一定的竞争力，在不同时间段内跑赢业绩比较基准或与基准收益率差距较小。不过，短期的净值下跌仍需投资者关注，市场波动对基金净值的影响不可忽视。
投资策略与运作：顺应市场调整持仓，应对经济变化
调整持仓应对市场变化
2025年一季度，国内经济总体平稳运行但面临诸多复杂因素，债券市场也经历显著调整。在此背景下，安信永泽一年定开债券发起式主要配置中高等级信用债和利率债，较上季度末降低了利率债的持仓比例，增加了信用债和同业存单的持仓比例，期间小幅降低了组合久期、维持中性偏低的杠杆水平。这种调整旨在应对资金面紧张和风险偏好抬升的双重影响，通过优化资产配置来降低风险、寻求收益。
基金业绩表现：短期受挫，相对基准有优势
份额净值微跌，跑赢业绩比较基准
截至本报告期末，安信永泽一年定开债券发起式基金份额净值为1.0168元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.23%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。尽管基金份额净值出现微跌，但相对业绩比较基准仍有0.96个百分点的优势。这表明在复杂的市场环境下，基金的投资策略在一定程度上起到了抵御风险的作用，但短期业绩仍受到市场波动的冲击。
基金资产组合：债券主导，高流动性资产保障
债券占比超99%，保障资产稳定
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 固定收益投资 | 597,162,509.02 | 99.24 |
| 2 | 其中：债券 | 597,162,509.02 | 99.24 |
| 3 | 资产支持证券 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 8 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,580,279.78 | 0.76 |
| 9 | 其他资产 | 22,043.33 | 0.00 |
| 10 | 合计 | 601,764,832.13 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中债券投资占据主导地位，金额为597,162,509.02元，占基金总资产的99.24%。此外，银行存款和结算备付金合计4,580,279.78元，占比0.76%，为基金提供了一定的流动性保障。这种资产配置结构符合债券型基金的特点，注重资产的稳定性和流动性。
行业分类股票投资：暂无股票持仓，专注债券领域
股票持仓为零，聚焦债券投资
本基金本报告期末未持有股票，无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合均为零。这表明基金严格遵循债券型基金的定位，将投资重点放在债券市场，避免股票市场的高波动对基金业绩产生影响，专注于通过债券投资获取收益。
债券投资明细：品种多样，分散风险
金融债券占比高，分散投资风险
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 38,170,614.53 | 7.56 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 320,884,447.70 | 63.54 |
| 4 | 其中：政策性金融债 | 75,066,967.13 | 14.86 |
| 5 | 企业债券 | 41,640,292.60 | 8.24 |
| 6 | 企业短期融资券 | 81,173,651.51 | 16.07 |
| 7 | 中期票据 | 65,567,458.08 | 12.98 |
| 8 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 9 | 同业存单 | 49,726,044.60 | 9.85 |
| 10 | 其他 | - | - |
| 11 | 合计 | 597,162,509.02 | 118.24 |
从报告期末按债券品种分类的债券投资组合来看，金融债券公允价值为320,884,447.70元，占基金资产净值比例高达63.54%，其中政策性金融债占14.86%。此外，企业债券、企业短期融资券、中期票据和同业存单等也有一定比例的配置。这种多样化的债券投资组合有助于分散风险，通过不同债券品种的风险收益特征互补，提升基金整体的抗风险能力。
开放式基金份额变动：份额保持稳定，投资者信心待考
份额无变动，投资者观望情绪浓
| 单位 | 份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 496,713,202.19 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 496,713,202.19 |
报告期内，基金份额总额未发生变化，期初与期末均为496,713,202.19份。这可能暗示投资者在本季度对该基金持观望态度，既没有大量申购也没有大规模赎回。然而，结合基金本期利润为负以及净值微跌的情况，未来投资者的信心是否会受到影响，进而导致基金份额出现变动，值得关注。
风险提示：单一投资者占比高，警惕大额赎回风险
单一投资者占比近98%，风险集中
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 |
|---|---|---|
| 序号 | 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 | 期初份额 |
| 机构 | 1 | 20250101 - 20250331 |
报告期内，存在单一机构投资者持有基金份额比例达到97.99%的情况。若该投资者进行大额赎回，基金可能面临仓位调整困难、流动性风险、资产净值受影响、投资受限以及合同终止清算等风险。投资者需密切关注这一情况，评估潜在风险对自身投资的影响。
综上所述，安信永泽一年定开债券发起式在2025年第一季度虽在复杂市场环境下通过调整投资策略展现出一定的抗风险能力，但本期利润的骤降和净值的微跌仍需投资者谨慎对待。同时，单一投资者占比过高带来的潜在风险也不容忽视。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，综合考虑是否继续持有该基金。
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