明亚中证1000指数增强季报解读：份额赎回近亿份，净值增长率4.38%
2025年第一季度，明亚中证1000指数增强型证券投资基金表现备受关注。报告期内，该基金在份额变动、净值增长等方面呈现出显著变化，其中开放式基金份额变动中，C类份额赎回近亿份，而A类基金份额净值增长率达4.38%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，对投资者又有哪些启示？以下将深入解读。
主要财务指标：两类份额表现分化
收益与利润情况
本季度，明亚中证1000指数增强A和C两类份额在已实现收益和本期利润上呈现不同态势。A类本期已实现收益为 -2,916.23元，本期利润为10,572.82元；C类本期已实现收益 -144,083.46元，本期利润134,973.52元。从数据看，虽然两类份额本期利润均为正，但已实现收益均为负，表明在扣除相关费用和信用减值损失后，基础收益获取面临挑战。
| 主要财务指标 | 明亚中证1000指数增强A | 明亚中证1000指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,916.23 | -144,083.46 |
| 本期利润（元） | 10,572.82 | 134,973.52 |
基金资产净值与份额净值
期末，A类基金资产净值194,594.75元，份额净值1.0287元；C类基金资产净值9,713,428.77元，份额净值1.0211元 。两类份额资产净值差距较大，反映出C类份额规模相对更大，而份额净值的差异也体现了不同份额在收益积累上的不同表现。
基金净值表现：小幅超越业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，A类份额净值增长率为4.38%，业绩比较基准收益率为4.32%，超出基准0.06个百分点；C类份额净值增长率4.28%，较业绩比较基准收益率低0.04个百分点 。从更长时间维度看，C类份额在过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，与业绩比较基准收益率相比有不同程度的偏离，显示出基金在不同阶段的业绩表现波动。
| 阶段 | 明亚中证1000指数增强A | 明亚中证1000指数增强C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 4.38% | 1.10% | 4.32% | 0.06% | -0.28% | 4.28% | 1.10% | 4.32% | -0.04% | -0.28% |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - | 7.76% | 1.54% | 8.73% | -0.97% | -0.35% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | 16.68% | 1.56% | 13.92% | 2.76% | -0.25% |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | - | - | 2.11% | 1.42% | -6.73% | 8.84% | -0.20% |
累计净值增长率变动
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动显示，C类份额在长期与业绩比较基准收益率变动存在差异，一定程度上体现了基金增强策略的效果及市场环境对其的影响。
投资策略与运作：坚守因子配置，应对风格切换
市场环境分析
2025年1季度中证1000指数上行，成交量均值较2024年四季度略降，但高于2024年前三季度。成长与价值风格交替表现，1 - 2月成长风格因计算机、芯片等行业催化占优，3月临近业绩披露期，价值风格崛起，低估值、低波动公司估值修复。
投资策略实施
基金坚持质量因子和盈利因子配置，聚焦低估值、高质量、高盈利预期公司。面对市场风格切换，积极运用量化和选股模型，主动调整组合风险敞口，力求在控制跟踪误差前提下创造超额收益。
基金业绩表现：紧跟指数，略有超越
截至报告期末，A类基金份额净值1.0287元，本季度份额净值增长率4.38%，同期业绩比较基准收益率4.32%；C类基金份额净值1.0211元，份额净值增长率4.28%，同期业绩比较基准收益率4.32%。整体来看，基金紧密跟踪中证1000指数，且在本季度实现了对业绩比较基准的小幅超越或接近。
资产组合情况：权益投资占主导
资产类别分布
报告期末，基金总资产中权益投资金额9,252,001.20元，占比92.81%，且全部为股票投资。固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0 。表明基金在本季度投资高度集中于权益市场，对股票资产的配置力度较大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 9,252,001.20 | 92.81 |
| 其中：股票 | 9,252,001.20 | 92.81 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
行业配置分析
- 指数投资行业分布：制造业占比最高，达50.87%，其次为信息传输、软件和信息技术服务业（8.99%）、交通运输、仓储和邮政业（4.32%）等 。反映出基金在指数投资部分对制造业等实体经济领域的侧重。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 33,624.00 | 0.34 |
| B | 采矿业 | 379,626.00 | 3.83 |
| C | 制造业 | 5,040,162.00 | 50.87 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 409,436.00 | 4.13 |
| E | 建筑业 | 217,916.00 | 2.20 |
| F | 批发和零售业 | 270,886.00 | 2.73 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 427,661.00 | 4.32 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 890,334.00 | 8.99 |
| J | 金融业 | 154,459.00 | 1.56 |
| K | 房地产业 | 135,355.00 | 1.37 |
| L | 租赁和商务服务业 | 100,257.00 | 1.01 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 110,646.00 | 1.12 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 102,445.00 | 1.03 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 124,046.00 | 1.25 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 8,396,853.00 | 84.75 |
- 积极投资行业分布：制造业占比5.50%，批发和零售业、采矿业等也有一定配置 。积极投资部分行业配置相对分散，旨在通过精选个股等方式获取超额收益。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 16,825.00 | 0.17 |
| C | 制造业 | 544,831.00 | 5.50 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 16,896.00 | 0.17 |
| E | 建筑业 | 16,272.00 | 0.16 |
| F | 批发和零售业 | 49,078.00 | 0.50 |
| K | 房地产业 | 16,632.00 | 0.17 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 31,120.00 | 0.31 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 34,524.00 | 0.35 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 855,148.20 | 8.63 |
股票投资明细：多行业个股分散布局
指数投资前十股票
指数投资按公允价值占比排序，涉及国盾量子、百济神州等多只股票，单个股票占基金资产净值比例均不超过0.52%，分布相对分散，有助于分散风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688027 | 国盾量子 | 200 | 51,198.00 | 0.52 |
| 2 | 688235 | 百济神州 | 200 | 47,768.00 | 0.48 |
| 3 | 688268 | 华特气体 | 800 | 41,352.00 | 0.42 |
| 4 | 002773 | 康弘药业 | 1,600 | 39,920.00 | 0.40 |
| 5 | 688266 | 泽璟制药 | 400 | 39,896.00 | 0.40 |
| 6 | 002978 | 安宁股份 | 1,200 | 39,168.00 | 0.40 |
| 7 | 688702 | 盛科通信 | 600 | 38,802.00 | 0.39 |
| 8 | 603383 | 顶点软件 | 1,000 | 38,240.00 | 0.39 |
| 9 | 301291 | 明阳电气 | 800 | 37,680.00 | 0.38 |
| 10 | 688383 | 新益昌 | 800 | 37,536.00 | 0.38 |
积极投资前五股票
积极投资部分，美亚光电、佳士科技等股票入选，同样单个股票占比有限，体现了积极投资在个股选择上的分散策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002690 | 美亚光电 | 2,200 | 38,302.00 | 0.39 |
| 2 | 300193 | 佳士科技 | 3,200 | 36,096.00 | 0.36 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回规模大
两类份额变动情况
A类份额报告期期初249,433.68份，期间申购35,196.82份，赎回95,468.34份，期末189,162.16份；C类份额期初19,133,936.05份，申购124,171.69份，赎回9,745,141.12份，期末9,512,966.62份 。C类份额赎回规模近亿份，反映出部分投资者在本季度对该类份额的减持。
| 项目 | 明亚中证1000指数增强A | 明亚中证1000指数增强C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 249,433.68 | 19,133,936.05 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 35,196.82 | 124,171.69 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 95,468.34 | 9,745,141.12 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 189,162.16 | 9,512,966.62 |
潜在影响
大规模赎回可能引发基金流动性风险、影响资产净值及投资运作，甚至导致基金合同终止清算等风险。投资者决策时需关注基金份额变动对自身投资的潜在影响。
风险与机会提示
风险提示
- 份额赎回风险：C类份额大规模赎回可能导致基金仓位调整困难、资产净值波动、投资受限及合同终止等风险。
- 市场波动风险：基金高度集中于权益市场，市场风格切换频繁，如成长与价值风格交替，可能影响基金业绩。
机会提示
基金在跟踪指数基础上，通过量化模型和选股模型调整风险敞口，有创造超额收益机会。长期来看，若市场环境稳定，基金坚持现有策略，或能为投资者带来较好回报。
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