广东宇新能源科技股份有限公司（以下简称“宇新股份”）近日发布2024年年报，报告期内多项财务数据出现较大变动。其中，基本每股收益较去年同期减少43.98%，经营活动产生的现金流量净额同比减少77.14%。这两项数据变化显著，反映出公司在过去一年面临着一定的挑战。以下将对宇新股份2024年年报进行详细解读。

营收增长但净利润下滑

营业收入：稳步增长

2024年宇新股份营业收入为7,700,632,637.19元，相较于2023年的6,609,227,314.16元，增长了16.51%。从业务板块来看，化工行业收入占比99.99%，为7,700,370,126.80元，同比增长16.53%，是营收增长的主要驱动力。公司积极应对市场变化，加强技术创新，调整销售策略，使得产销量和营收规模实现稳步增长。

净利润：显著下降

归属于上市公司股东的净利润为307,049,274.90元，而2023年为453,795,109.71元，同比下降32.34%。净利润下降的主要原因是新能源汽车快速发展，油品相关产品利润被压缩。尽管公司有新装置投产、旧装置扩产带来新的利润增长点，但仍未能抵消油品利润下滑的影响。

扣非净利润：同步下滑

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为287,821,070.77元，2023年为430,561,392.40元，同比下降33.15%。扣非净利润的下滑趋势与净利润一致，进一步表明公司核心业务盈利能力受到冲击。

基本每股收益：降幅明显

基本每股收益为0.8120元/股，2023年为1.4495元/股，同比减少43.98%。这一数据的大幅下降，直接反映了公司盈利能力的减弱，对投资者的回报水平降低。

扣非每股收益：同样下滑

扣非每股收益为0.7611元/股，相比2023年也有所下降。这再次印证了公司扣除非经常性损益后的盈利能力下降，公司需要加强核心业务的竞争力，提升盈利水平。

费用控制有成效但研发投入需关注

费用：整体有所控制

2024年公司销售费用为48,908,200.21元，同比增长0.64%，基本保持稳定；管理费用94,790,320.86元，同比下降3.83% ，显示公司在管理方面的成本控制取得一定成效；财务费用18,452,805.36元，同比增长3.00% ，增长幅度较小。总体来看，公司在费用控制上有一定成果，但仍需持续关注各项费用的变动，确保成本处于合理区间。

研发费用：有所下降

研发费用为151,625,783.66元，较2023年的162,900,405.20元减少6.92%。虽然公司历来重视技术研发，建立了有效的研发体系，但研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品升级产生一定影响。在竞争激烈的化工行业，持续的研发投入是保持竞争力的关键，公司需权衡研发投入与短期成本控制的关系。

现金流波动较大

经营活动现金流：净额大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为154,296,139.19元，与2023年的675,084,462.41元相比，减少了77.14%。主要原因是本报告期净利润下降，以及经营性应付项目较去年同期减少。这表明公司经营活动创造现金的能力减弱，可能会影响公司的资金周转和日常运营，需要关注公司对上下游的资金管理策略以及业务运营效率的提升。

投资活动现金流：净流出增加

投资活动现金流入小计3,734,160,100.11元，现金流出小计5,733,352,736.98元，投资活动产生的现金流量净额为 -1,999,192,636.87元，较2023年的 -1,310,714,843.70元，净流出增加。主要原因是公司项目建设持续投入，反映出公司在积极布局未来发展，但也需关注投资规模与回报的平衡，确保投资的有效性。

筹资活动现金流：净额减少

筹资活动现金流入小计1,943,470,738.35元，现金流出小计870,279,000.57元，筹资活动产生的现金流量净额为1,073,191,737.78元，较2023年的1,439,871,076.73元减少25.47%。主要原因是本期偿还债务金额同比增加幅度大于筹资活动的现金流入，公司在筹资策略上可能更加注重债务的偿还，以优化财务结构，但也需确保资金链的稳定。

研发与人员情况

研发投入：全口径增长

虽然研发费用有所下降，但全口径研发投入（包含研发费用和其他研发投入）为303,880,394.92元，较2023年的243,242,197.19元增长24.93%，占营业收入比例从3.68%提升至3.95%。这显示公司在研发方面仍有一定的重视程度，有望为未来发展提供技术支持。

研发人员情况：数量和占比略降

研发人员数量为139人，较2023年的156人减少10.90%，占员工总数比例从15.70%降至15.00%。研发人员学历结构中，本科、硕士、博士人数均有不同程度下降。研发人员的变动可能会对公司研发进度和创新能力产生一定影响，公司需关注研发团队的稳定性和人才储备。

风险与挑战并存

市场风险：新能源汽车冲击油品业务

纯电新能源汽车发展迅速，燃油车未来充满挑战，电动力对汽油消费量替代不断增加。宇新股份主要产品异辛烷用于汽油调和，未来可能受电动汽车发展影响，面临销售困难。尽管公司逐渐向化工品转变，但转型过程仍面临市场不确定性。

政策风险：税收政策变化影响盈利

MTBE存在征收消费税的风险，一旦实施，将导致产品盈利能力下降、盈利不及预期。虽然公司已在研究MTBE装置转产其他产品并取得一定成果，但政策变化仍带来不确定性。

项目风险：投产不及预期

轻烃综合利用项目一期和二期投产存在不及预期的风险，如惠州新材料产业园建设不完善影响装置投产。此外，顺酐加氢装置受产品、原料价格影响，经济效益大幅低于预期，存在短期内不能达产的风险。

安全与环保风险：化工行业固有风险

作为化工企业，安全生产风险较大，原料和产品易燃易爆，生产装置自动化程度高，一旦出现意外事故，对生产经营影响较大。同时，环保法规日益严格，公司可能需加大资金、技术投入，增加经营压力和成本。

管理层报酬情况

董事长报酬：304.72万元

董事长胡先念报告期内从公司获得的税前报酬总额为304.72万元，在公司决策和管理中发挥重要作用，其报酬水平与公司经营业绩和行业水平的关联值得关注。

总经理报酬：196.61万元

总经理申武（2024年9月30日后任职）报告期内从公司获得的税前报酬总额为196.61万元，体现了其在公司日常经营管理中的贡献与回报。

副总经理报酬：各有不同

副总经理胡先君、湛明、周丽萍报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为196.61万元、113.17万元、113.17万元（周丽萍同时担任财务总监）。不同副总经理因职责和贡献不同，报酬存在差异。

财务总监报酬：113.17万元

财务总监周丽萍从公司获得的税前报酬总额为113.17万元，其在公司财务管理方面的工作得到相应回报。

总体来看，宇新股份在2024年虽营业收入有所增长，但净利润下滑、现金流波动等问题值得关注。公司在未来发展中，需应对市场、政策、项目等多方面风险，加强研发创新和成本控制，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意上述风险因素对公司未来经营的影响。

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