恒勃控股股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务指标呈现出不同程度的变化。其中，投资活动现金流入小计同比增加40.82%，筹资活动现金流入小计同比减少89.53%，这两项数据变化较为显著，反映出公司在投资与筹资策略上的重大调整。以下将对公司各项重要财务指标进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长

2024年公司营业收入为865,109,857.19元，相较于2023年的785,426,565.11元，增长了10.15%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品获得了市场的进一步认可。从业务板块来看，制造业收入占比96.86%，达到837,952,018.58元，同比增长10.73%，是营收增长的主要驱动力。其中汽车进气系统及配件收入530,003,631.42元，同比增长15.69%，增长较为突出，反映出公司在该领域市场份额的扩大。

净利润稳步提升

归属于上市公司股东的净利润为131,045,239.33元，较2023年的114,721,428.17元增长14.23%。净利润的增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面公司在成本控制和运营效率提升上可能也取得了一定成果。公司毛利率为31.51%，较上年同期的29.86%增长1.65%，这表明公司产品的盈利能力有所增强。

扣非净利润同步增长

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为119,539,367.80元，2023年为105,127,818.97元，增长13.71%。扣非净利润的增长说明公司核心业务的盈利能力较为稳定，可持续发展能力较强。非经常性损益合计11,505,871.53元，主要来源于计入当期损益的政府补助、非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益等。

每股收益微幅变动

基本每股收益为1.29元/股，2023年为1.27元/股，增长1.57%。虽然增长幅度较小，但仍显示出公司每股盈利水平的稳定提升。这与公司净利润的增长趋势相一致，反映了公司整体经营状况的向好。

费用有增有减

1. 销售费用：2024年销售费用为15,218,724.61元，较2023年的16,401,754.16元下降7.21%。销售费用的降低可能是公司优化销售策略、提高销售效率的结果，在营收增长的情况下，销售费用的下降有助于提升利润空间。
2. 管理费用：管理费用为66,489,502.27元，比2023年的58,730,062.26元增长13.21%。增长的原因可能是公司业务规模扩大，相应的管理成本增加，如职工薪酬、折旧与摊销等费用的上升。
3. 财务费用：财务费用为 -6,498,028.31元，2023年为 -6,757,620.04元，同比增长3.84%。财务费用为负，说明公司利息收入大于利息支出等费用，公司资金较为充裕，财务状况良好。
4. 研发费用：研发费用为52,586,249.31元，相比2023年的45,706,290.50元增长15.05%。公司持续加大研发投入，有助于提升产品的技术含量和竞争力，为未来的发展奠定基础。从研发项目来看，多个项目已研发完成，如进气管轻量化技术研究、集成PCV阀的活性炭罐技术研究等，这些成果有望在未来转化为实际的经济效益。

研发投入与人员情况

1. 研发投入：研发投入金额为52,586,249.31元，占营业收入比例为6.08%，较上年的5.82%有所提高。表明公司重视技术创新，致力于通过研发提升产品竞争力和市场份额。
2. 研发人员情况：研发人员数量为235人，较2023年的210人增长11.90%。其中本科及以上学历人员占比有所提高，本科从65人增加到86人，硕士从1人增加到2人。研发人员年龄结构也有所优化，30岁以下人员从58人增加到74人。研发人员的增加和结构优化，将为公司的技术创新提供有力的人才支持。

现金流状况

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为148,225,044.90元，较2023年的141,501,729.56元增长4.75%。经营活动现金流入小计932,695,183.40元，增长8.62%，流出小计784,470,138.50元，增长9.39%。表明公司经营活动的现金创造能力稳定，业务运营较为健康，但需关注现金流出增长略快于流入的情况。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计815,186,333.81元，同比增加40.82%，主要系使用募集资金及自有资金进行现金管理所致；投资活动现金流出小计1,324,451,856.60元，同比增加33.32%，主要因本期购建固定资产增加及使用募集资金及自有资金进行现金管理。投资活动现金流量净额为 -509,265,522.79元，公司在投资方面较为积极，未来需关注投资项目的收益情况。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计107,443,933.44元，同比减少89.53%，主要系上期首次公开发行股票收到募集资金所致；筹资活动现金流出小计208,730,538.31元，同比减少11.07%；筹资活动产生的现金流量净额为 -101,286,604.87元。公司筹资活动现金流入大幅减少，需关注后续资金需求的满足情况。

风险与挑战

行业风险

公司主要产品应用于燃油车及新能源混合动力车，新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，纯电动车型收入较少。若未来纯电动车发展速度超出预期，燃油车市场可能受到冲击，公司将面临产品需求减少的风险。尽管公司已积极开拓新能源汽车相关产品，但仍需加快在纯电领域的布局。

毛利率下滑风险

随着行业竞争加剧、技术变革加快，若公司不能适应市场变化，无法有效降低产品成本或提高产品附加值，将面临毛利率下滑风险。虽然目前毛利率有所增长，但长期来看，仍需持续关注成本控制和产品升级。

产品价格年降风险

汽车零部件行业存在价格年度调整惯例，若公司不能做好生命周期管理和成本管控，积极开拓新客户新产品，将面临产品平均售价下降风险，影响毛利率水平和盈利能力。

原材料供应和价格波动风险

公司主要原材料包括塑料原料、橡胶原料等，若原材料供应不及时、质量不稳定或价格大幅波动，可能影响公司经营业绩。公司虽采取了关注市场变化、加强采购管理等措施，但仍需警惕原材料市场的不确定性。

高管薪酬情况

董事长兼总经理周书忠从公司获得的税前报酬总额为68.22万元，副董事长胡婉音为49.76万元，董事、副总经理周恒跋为48.06万元，董事、副总经理应灵聪为53.84万元，副总经理李峰为61.87万元。公司高管薪酬的确定与公司经营业绩、个人岗位贡献等因素挂钩，整体薪酬水平在合理范围内。

总体而言，恒勃股份2024年在营收和利润方面取得了较好的成绩，研发投入的增加也为未来发展提供了潜力。然而，公司面临着行业变革、成本控制等多方面的风险与挑战，需密切关注市场动态，优化经营策略，以保持持续稳定的发展。

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