建信弘利灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内基金份额赎回超千万份，而基金净值则实现了一定增长。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：A类已实现收益为负

1. 本期已实现收益：建信弘利灵活配置混合A类本期已实现收益为 -243,903.91元，C类为 -1,515.96元，均呈现负值。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。
2. 本期利润：A类本期利润为546,091.00元，C类为3,949.18元，实现盈利。本期利润由已实现收益加上公允价值变动收益构成，说明尽管已实现收益为负，但公允价值变动收益带来了正向影响。
3. 加权平均基金份额本期利润：A类为0.0176元，C类为0.0273元，显示出每一份基金在本季度所获得的利润情况。
4. 期末基金资产净值：A类为41,085,516.18元，C类为201,483.96元，反映了报告期末基金资产的实际价值。
5. 期末基金份额净值：A类为1.3467元，C类为1.3376元，是投资者关注的重要指标，体现了每份基金的价值。

基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准

1. 近三月表现：建信弘利灵活配置混合A近三个月净值增长率为1.29%，业绩比较基准收益率为 -1.00%，A类跑赢业绩比较基准2.29个百分点；C类近三个月净值增长率为1.22%，同样跑赢业绩比较基准2.22个百分点。
2. 长期表现：从过去六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今等不同时间段来看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率各有差异。如过去一年，A类净值增长率为 -20.06%，业绩比较基准收益率为8.82%，A类落后业绩比较基准28.88个百分点；C类过去一年净值增长率为 -20.31%，落后业绩比较基准29.13个百分点。

投资策略与运作：基于需求改善保持组合结构

2025年一季度，在宽松流动性环境下，实体经济向好迹象初现，沪深300指数下跌1.21%。宏观总需求环比改善，房地产成交数据和消费场景逐步复苏，虽外需波动大，但对内需复苏持乐观态度。市场资金成本有所提升，但整体流动性仍充裕。

基于总需求逐步改善的判断，基金总体保持了组合结构。在长期战略品种配置上，重点布局品牌竞争优势明显的白酒企业，以及掌控新能源汽车产业链关键环节的电池龙头。在经营周期品种配置上，保持对地方性名酒的重点配置，并获得较好相对收益。

基金业绩表现：A、C类净值均增长

本报告期内，建信弘利灵活配置混合A净值增长率为1.29%，波动率1.24%，业绩比较基准收益率 -1.00%，波动率0.60%；C类净值增长率为1.22%，波动率1.24%，业绩比较基准收益率 -1.00%，波动率0.60%。A、C两类基金均实现了净值增长，且跑赢业绩比较基准。

资产净值预警：连续20日低于5000万元

自2025年1月1日至2025年3月31日，本基金基金资产净值存在连续20个工作日低于5000万元的情形。根据相关要求，在此予以披露。这一情况可能对基金后续运作产生一定影响，投资者需密切关注。

资产组合情况：股票占比86.42%

1. 资产分布：报告期末基金总资产为44,053,945.68元，其中股票投资价值为38,070,262.24元，占比86.42%；银行存款和结算备付金合计5,626,377.38元，占比12.77%；其他资产357,306.06元，占比0.81%。基金资产主要集中在股票投资上。

行业股票投资：制造业占比超八成

1. 行业分布：从按行业分类的股票投资组合来看，制造业公允价值为35,923,856.24元，占基金资产净值比例高达87.01%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为2,146,406.00元，占比5.20%。基金在股票投资行业上集中于制造业。

股票投资明细：白酒股占据前列

1. 前十股票：按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，白酒股占据多数。如今世缘占比9.93%，山西汾酒占比9.86%，贵州茅台占比9.83%等。此外还有宁德时代、东威科技等不同行业股票。

开放式基金份额变动：赎回超千万份

1. 份额变化：建信弘利灵活配置混合A报告期期初基金份额总额为31,441,808.44份，期间总申购份额470,208.35份，总赎回份额1,404,439.48份，期末份额总额为30,507,577.31份；C类期初份额总额98,971.50份，期间总申购份额300,374.31份，总赎回份额248,716.00份，期末份额总额150,629.81份。整体来看，A、C两类基金均呈现净赎回状态，总赎回份额超千万份。

综合来看，建信弘利灵活配置混合基金在2025年第一季度虽实现了净值增长且跑赢业绩比较基准，但也面临着资产净值连续低于5000万元以及份额赎回较多等情况。投资者在关注基金净值表现的同时，需对这些潜在风险加以重视，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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