江苏中捷精工科技股份有限公司（以下简称“中捷精工”）于近日发布2024年年度报告，多项财务指标出现较大变动，其中净利润同比暴跌226.88%，经营活动产生的现金流量净额同比减少117.44%，引发市场关注。本文将对该公司年报进行详细解读，分析各项财务指标变化背后的原因及潜在风险。

营业收入微增3.08%，业务结构有调整

2024年，中捷精工实现营业收入746,189,771.58元，较上年的723,889,029.20元增长3.08%。从业务结构来看，汽车制造业收入为718,540,225.53元，占比96.29%，但较上年略有下降；其他业务收入27,649,546.05元，占比3.71%。

从具体产品类别看，冲压零部件收入279,367,707.18元，同比下降2.24%；压铸零部件收入222,751,413.80元，增长4.85%；注塑零部件收入37,534,844.31元，增长7.17%；金工零部件收入94,844,170.38元，下降12.49%；其他类收入110,517,718.97元，大幅增长37.76%。公司在巩固老客户市场份额的同时，大力拓展新品、新客户业务，生产经营规模实现了一定的增长。

净利润暴跌226.88%，多重因素致业绩下滑

归属于上市公司股东的净利润为 -29,509,228.70元，而上年同期为23,257,661.98元，同比下降226.88%。公司解释称，2024年高强度汽车零部件智能化生产线基地项目、烟台通吉汽车零部件有限公司工厂扩建项目等逐步验收，尚处于产能爬坡期，相关设备折旧、固定费用等同比增加。此外，控股子公司捷成新能源汽车科技（无锡）有限公司虽营业收入同比快速增加，但规模效应尚未显现，亏损金额有所增加，且公司对收购捷成新能源形成的商誉计提了减值。

扣非净利润下降194.85%，主业盈利能力减弱

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -21,893,253.25元，上年同期为23,083,031.05元，同比下降194.85%。这表明公司主营业务盈利能力受到较大影响，除了上述提到的产能爬坡期成本增加以及捷成新能源亏损等因素外，市场竞争、原材料价格波动等也可能对公司主业盈利造成压力。

基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益为 -0.28元/股，上年同期为0.22元/股，同比下降227.27%；扣非每股收益为 -0.21元/股（计算得出），上年同期为正数，同样出现大幅下降。这主要是由于净利润的大幅下滑导致，反映了公司盈利能力的恶化，对投资者的回报预期产生重大影响。

费用全面上升，成本控制面临挑战

2024年公司多项费用出现上升。销售费用为12,385,084.51元，同比增长31.76%，主要因营业收入增长导致；管理费用39,968,155.74元，增长26.20%；财务费用1,869,261.28元，增长227.54%，主要是短期借款增加导致利息费用增加；研发费用37,816,510.62元，增长13.35%。费用的全面上升显示公司在成本控制上面临挑战，尤其是财务费用的大幅增长，可能与公司的融资策略和资金需求有关。

研发投入持续增加，人员学历结构有变化

2024年研发投入金额为37,816,510.62元，占营业收入比例为5.07%，较上年的4.61%有所增长。研发人员数量从2023年的92人增加到104人，占比从8.11%提升至10.32%。学历结构方面，本科人数从24人增加到35人，硕士从2人减少至0人，专科及以下从66人增加到69人。公司注重产学研合作，多个研发项目取得进展，如与江苏大学产学研合作申报的项目完成验收。持续的研发投入有助于公司保持技术竞争力，但在当前业绩下滑的情况下，研发投入的产出效果有待进一步观察。

现金流状况不佳，经营活动现金流量净额大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为 -12,683,439.73元，上年同期为72,739,607.16元，同比减少117.44%，主要为购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额为 -58,176,770.03元，同比增长37.37%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为121,396,735.15元，同比增长978.85%，主要因短期借款增加。公司经营活动现金流量净额的大幅减少，显示其经营活动创造现金的能力减弱，可能对公司的日常运营和债务偿还带来一定压力。

可能面对的风险需警惕

中捷精工在年报中提示了可能面对的风险，包括宏观经济波动风险，公司生产经营与下游汽车行业整体发展状况密切相关，宏观经济波动可能影响汽车行业需求；客户集中度较高风险，报告期内前五名客户收入占比71.32%，若与主要客户合作关系发生不利变化，可能导致经营业绩波动；原材料价格波动风险，钢材、铝材等大宗商品价格波动可能影响生产成本，尽管可适当调价，但仍可能对利润产生不利影响。投资者需密切关注这些风险因素对公司未来业绩的影响。

管理层报酬情况

董事长魏忠报告期内从公司获得的税前报酬总额为120万元，总经理由董事长魏忠兼任，副总经理魏敏宇为30万元，财务总监宗娟为34.75万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬依据岗位价值、个人能力、工作业绩等确定，整体薪酬方案结合公司实际经营情况并参照行业、地区薪酬水平制定。

综合来看，中捷精工2024年业绩表现不佳，净利润和现金流等关键指标出现恶化，费用上升、研发投入效果待显以及面临多种风险因素，这些都给公司未来发展带来挑战。投资者在关注公司后续发展战略和经营举措的同时，需谨慎评估相关风险。

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