建信现代服务业股票季报解读：份额减少20万份，利润亏损16万元
2025年第一季度，建信现代服务业股票型证券投资基金（以下简称“建信现代服务业股票”）的多项关键指标出现显著变化。报告期内，基金份额减少约20万份，同时基金利润亏损164,826.46元。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场表现等多方面的情况，值得投资者深入关注。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值下降
利润指标由盈转亏
建信现代服务业股票基金在本季度呈现出利润亏损的态势。本期利润为 -164,826.46元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0249元。这与过往盈利情况形成鲜明对比，反映出本季度基金投资收益不佳。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | -164,826.46 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0249 |
资产净值与份额净值微降
期末基金资产净值为9,327,878.33元，期末基金份额净值为1.423元。相较于上一报告期，资产净值和份额净值均有微幅下降，显示基金资产规模和每份价值有所缩水。
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动差异不大
净值增长率低于业绩比较基准
从不同阶段数据来看，基金净值增长率大多低于业绩比较基准收益率。例如过去三个月，净值增长率为 -1.59%，业绩比较基准收益率为 -1.46%；过去一年，净值增长率为0.00%，而业绩比较基准收益率达11.13%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.59% | -1.46% | -0.13% |
| 过去六个月 | -4.69% | -0.34% | -4.35% |
| 过去一年 | 0.00% | 11.13% | -11.13% |
| 过去三年 | -18.99% | -1.93% | -17.06% |
| 过去五年 | 17.50% | -0.51% | 18.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 49.22% | -9.99% | 59.21% |
波动率与业绩比较基准相近
基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异不大，如过去三个月，基金净值增长率标准差为0.81%，业绩比较基准收益率标准差为0.83%，表明基金与业绩比较基准在波动程度上较为相似。
投资策略与运作：基于需求改善调整持仓
宏观环境向好，需求改善
2025年一季度，在宽松流动性环境下，实体经济向好，宏观总需求环比改善。一线城市房地产成交数据及居民日常出行等消费场景复苏，但外需波动仍大。市场资金成本有所提升，但整体流动性依然充裕。
组合持仓调整
基于总需求逐步改善的判断，基金在维持服务业权重配置基础上，保持对长期战略品种和经营周期品种的持仓。在经营周期品种方面，重点布局的商务消费标的受益于内需复苏。
业绩表现：未达预期，受市场波动影响
净值增长未达业绩比较基准
本报告期基金净值增长率为 -1.59%，业绩比较基准收益率为 -1.46%，基金未能跑赢业绩比较基准。主要受市场波动影响，沪深300指数下跌1.21%，中证服务指数下跌1.62%，尽管中证内地消费指数上涨1.91%，但整体市场环境仍对基金业绩造成压力。
资产组合：权益投资占主导，行业分布集中
权益投资占比近九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为8,386,021.00元，占基金总资产的比例达88.36%，其中股票投资占比相同，显示基金以权益投资为主。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,386,021.00 | 88.36 |
| 其中：股票 | 8,386,021.00 | 88.36 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,069,405.09 | 11.27 |
| 其他资产 | 35,201.78 | 0.37 |
| 合计 | 9,490,627.87 | 100.00 |
行业分布集中于制造业、金融业等
按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为3,966,033.00元，占基金资产净值比例42.52%；金融业公允价值为2,560,901.00元，占比27.45%；房地产业公允价值为515,354.00元，占比5.52%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 3,966,033.00 | 42.52 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,343,733.00 | 14.41 |
| J | 金融业 | 2,560,901.00 | 27.45 |
| K | 房地产业 | 515,354.00 | 5.52 |
| 合计 | 8,386,021.00 | 89.90 |
股票投资明细：前十股票占净值近七成
前十股票集中度高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，工商银行、招商银行等前十股票合计占基金资产净值比例近七成。如工商银行占比9.62%，招商银行占比9.61%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601398 | 工商银行 | 897,078.00 | 9.62 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 896,103.00 | 9.61 |
| 3 | 300059 | 东方财富 | 767,720.00 | 8.23 |
| 4 | 600900 | 长江电力 | 756,432.00 | 8.11 |
| 5 | 600886 | 国投电力 | 587,301.00 | 6.30 |
| 6 | 600809 | 山西汾酒 | 557,128.00 | 5.97 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 533,800.00 | 5.72 |
| 8 | 001979 | 招商蛇口 | 515,354.00 | 5.52 |
| 9 | 300750 | 宁德时代 | 505,880.00 | 5.42 |
| 10 | 300760 | 迈瑞医疗 | 491,400.00 | 5.27 |
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少20万份
份额赎回致总量下降
报告期期初基金份额总额为6,755,671.76份，期间基金总申购份额为79,829.38份，总赎回份额为279,373.17份，期末基金份额总额为6,556,127.97份，净赎回导致份额减少约20万份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 6,755,671.76 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 79,829.38 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 279,373.17 |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,556,127.97 |
综合来看，建信现代服务业股票基金在2025年第一季度面临利润亏损、份额赎回等挑战，净值表现也未达业绩比较基准。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场环境变化，谨慎做出投资决策。
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