建信MSCI中国A股指数增强季报解读：份额大增超3000万份，C类份额利润下滑近40万
2025年第一季度，建信MSCI中国A股指数增强基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额变动显著，C类份额利润下滑明显。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。
主要财务指标：C类份额利润下滑明显
两类份额收益与利润差异显著
本季度，建信MSCI中国A股指数增强A类本期已实现收益为1,409,735.73元，本期利润为66,169.29元；C类本期已实现收益1,498,366.25元，但本期利润为 -308,848.98元。可见，虽然C类已实现收益略高于A类，但利润却为负，与A类形成鲜明对比。
| 主要财务指标 | 建信MSCI中国A股指数增强A | 建信MSCI中国A股指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,409,735.73 | 1,498,366.25 |
| 本期利润（元） | 66,169.29 | -308,848.98 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0013 | -0.0066 |
| 期末基金资产净值（元） | 34,014,774.03 | 82,286,709.61 |
| 期末基金份额净值 | 1.1794 | 1.1659 |
加权平均份额利润与资产净值情况
A类加权平均基金份额本期利润为0.0013元，C类则为 -0.0066元。期末基金资产净值方面，A类为34,014,774.03元，C类达82,286,709.61元，C类资产净值规模远超A类。这表明C类虽资产净值规模大，但盈利能力在本季度较弱。
基金净值表现：跑赢基准但短期波动
近三月净值增长率与基准对比
过去三个月，建信MSCI中国A股指数增强A净值增长率为 -0.04%，业绩比较基准收益率为 -1.11%，A类跑赢基准1.07个百分点；C类净值增长率 -0.14%，同样跑赢基准0.97个百分点。不过，两类份额近三个月净值均呈负增长。
| 阶段 | 建信MSCI中国A股指数增强A | 建信MSCI中国A股指数增强C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.04% | -1.11% | 1.07% | -0.14% | -1.11% | 0.97% |
| 过去六个月 | -1.88% | -3.38% | 1.50% | -2.07% | -3.38% | 1.31% |
| 过去一年 | 11.55% | 7.63% | 3.92% | 11.10% | 7.63% | 3.47% |
| 过去三年 | -1.74% | -9.72% | 7.98% | -2.90% | -9.72% | 6.82% |
| 过去五年 | - | - | - | 48.47% | 8.28% | 40.19% |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | 42.37% | 5.84% | 36.53% |
不同阶段业绩表现分析
从更长时间跨度看，过去一年、三年，两类份额均跑赢业绩比较基准。过去五年及自基金合同生效起至今，C类份额表现突出，净值增长率大幅领先业绩比较基准。但短期波动仍需投资者关注。
投资策略与运作：量化选股稳健运作
基准指数波动与基金运作
报告期间，基准指数MSCI中国A股指数整体波动较小且略微收跌。本基金稳健开展投资运作，成功跑赢基准。这显示出基金在复杂市场环境下的有效运作能力。
量化选股模型构建投资组合
基金通过以建信多因子模型为主的量化选股模型进行个股选择。在保持规定的成分股比例下，通过个股的权重配置，优选股票形成最终投资组合。这种量化策略有助于提高投资决策的科学性和精准性。
基金业绩表现：短期负增长但跑赢基准
本季度A、C类份额业绩
本报告期本基金A净值增长率 -0.04%，波动率0.87%，业绩比较基准收益率 -1.11%，波动率0.88%；C净值增长率 -0.14%，波动率0.88%，业绩比较基准收益率 -1.11%，波动率0.88%。A、C类份额虽净值增长率为负，但均跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比超八成
资产配置总体情况
报告期末，基金总资产为117,253,832.87元。其中权益投资96,198,501.33元，占比82.04%；银行存款和结算备付金合计8,144,423.33元，占6.95%；其他资产12,910,908.21元，占11.01%。权益投资占据主导地位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 96,198,501.33 | 82.04 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8,144,423.33 | 6.95 |
| 其他资产 | 12,910,908.21 | 11.01 |
| 合计 | 117,253,832.87 | 100.00 |
权益投资集中的风险与机会
权益投资高占比意味着基金对股票市场依赖度高，市场波动将对基金净值产生较大影响。若股票市场向好，基金有望获得较高收益；反之，则面临较大风险。
股票投资组合：行业分布与个股选择
指数投资行业分布
指数投资按行业分类，制造业公允价值43,212,268.00元，占基金资产净值比例37.16%；金融业22,005,831.20元，占比18.92%；信息传输、软件和信息技术服务业5,058,754.00元，占比4.35%。制造业和金融业占比较大。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,733,650.00 | 2.35 |
| C | 制造业 | 43,212,268.00 | 37.16 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,641,984.00 | 2.27 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,058,754.00 | 4.35 |
| J | 金融业 | 22,005,831.20 | 18.92 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 854,964.00 | 0.74 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 219,493.00 | 0.19 |
| Q | 卫生和社会工作 | 298,800.00 | 0.26 |
| 合计 | 80,364,137.20 | 69.10 |
积极投资行业与个股明细
积极投资方面，制造业公允价值9,680,276.80元，占比8.32%。期末积极投资按公允价值占比前五名股票中，龙源电力占比0.84%，中国铁建占比0.82%。这些行业和个股的选择体现了基金的主动投资策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 001289 | 龙源电力 | 59,000 | 979,990.00 | 0.84 |
| 2 | 601186 | 中国铁建 | 120,900 | 957,528.00 | 0.82 |
| 3 | 601998 | 中信银行 | 124,700 | 886,617.00 | 0.76 |
| 4 | 688575 | 亚辉龙 | 51,200 | 826,368.00 | 0.71 |
| 5 | 601898 | 中煤能源 | 67,300 | 675,692.00 | 0.58 |
开放式基金份额变动：C类份额大增超3000万份
A、C类份额变动情况
建信MSCI中国A股指数增强A报告期期初基金份额总额59,426,519.90份，期末28,840,304.50份，减少30,586,215.4份；C类期初41,615,708.25份，期末70,577,731.40份，增加28,962,023.15份，总申购份额达33,279,529.17份。
| 项目 | 建信MSCI中国A股指数增强A | 建信MSCI中国A股指数增强C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 59,426,519.90 | 41,615,708.25 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 947,011.29 | 33,279,529.17 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 31,533,226.69 | 4,317,506.02 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 28,840,304.50 | 70,577,731.40 |
份额变动影响
C类份额的大幅增长可能与投资者对其费率结构或投资策略的认可有关。但A类份额的大幅减少与C类份额的增加，可能会对基金的投资运作和业绩产生一定影响，投资者需持续关注。
风险提示
- 单一投资者份额占比风险：本基金存在单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，可能引发集中赎回导致的基金流动性风险。
- 市场波动风险：由于权益投资占比高，股票市场的大幅波动可能导致基金净值出现较大起伏，投资者可能面临资产减值风险。
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