2025年第一季度，万家货币市场证券投资基金披露了季度报告。报告期内，基金在份额总额、收益情况等方面出现了较为明显的变化。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：各份额收益差异明显

收益与资产净值情况

报告期内，万家货币各份额的已实现收益和利润相等，因货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零。具体数据如下：

可以看出，万家货币B的本期已实现收益和期末基金资产净值在各份额中最高，而万家货币F的相关数据最低。这种差异反映了不同份额在资金规模和收益获取能力上的不同。

基金净值表现：长期收益优势明显

份额净值收益率与基准对比

各份额在不同阶段的净值收益率与业绩比较基准收益率对比如下：

从数据可以看出，各份额在长期（如自基金合同生效起至今）的净值收益率表现均优于业绩比较基准收益率，显示出该基金在长期投资中的优势。但短期来看，不同份额的收益波动有所不同，投资者应根据自身投资期限和风险偏好选择。

投资策略与运作：应对市场波动灵活调整

市场环境与基金策略

2025年一季度，经济延续修复态势，但就业、物价等数据修复相对偏弱。海外方面，市场对上半年美联储重启降息预期升温。央行通过控制资金投放使市场资金价格上行，一季度货币市场收益率波动较大。

在此背景下，万家货币基金灵活调整组合久期，提升组合逆回购资产的占比。这种策略调整在保证组合流动性安全的同时，提升了组合收益。例如，面对1 - 2月存单收益率大幅上行，基金通过合理配置资产，有效应对了市场变化。

基金业绩表现：各份额收益有别

本季度份额净值收益率

本报告期内，万家货币各份额的基金份额净值收益率分别为：万家货币A为0.3807%，万家货币B为0.4401%，万家货币D为0.4402%，万家货币E为0.4178%，万家货币F未单独列出本季度数据。

可以发现，万家货币D和B的收益率相对较高，这可能与它们在资产配置和投资策略调整上的有效性有关。投资者在选择份额时，可结合自身风险收益偏好，参考不同份额的业绩表现。

资产组合情况：固定收益投资占主导

期末资产组合比例

报告期末，基金资产组合情况如下：

可以看出，固定收益投资在基金总资产中占比最大，达到56.31%，表明该基金注重资产的稳定性和收益的确定性。买入返售金融资产占比29.00%，也为基金提供了一定的流动性和收益。

债券投资组合：同业存单占比突出

按债券品种分类投资

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

同业存单在债券投资中占比突出，达到43.34%。这反映了基金在债券投资上的偏好，同业存单相对流动性较好，收益也较为稳定。同时，金融债券占比7.43%，也为基金收益提供了一定支撑。

开放式基金份额变动：部分份额有增有减

各份额申购赎回情况

报告期内，万家货币各份额的基金份额变动情况如下：

万家货币A、B、E份额期末较期初有所减少，而万家货币D份额期末较期初大幅增加。这可能与投资者对不同份额的预期收益、风险偏好以及市场环境变化等因素有关。例如，D份额在本季度的业绩表现相对较好，可能吸引了更多投资者申购。

综合来看，2025年第一季度万家货币市场证券投资基金在复杂的市场环境下，通过灵活调整投资策略，在保证资产流动性和安全性的基础上，努力为投资者获取收益。投资者在关注基金业绩的同时，应结合自身情况，谨慎选择投资份额。

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