鹰眼预警：浙矿股份应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，浙矿股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.53亿元，同比增长19.19%；归母净利润为7986.63万元，同比下降25.36%；扣非归母净利润为7444.28万元，同比下降29.47%；基本每股收益0.8元/股。
公司自2020年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙矿股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.53亿元，同比增长19.19%；净利润为8013.31万元，同比下降25%；经营活动净现金流为5154.22万元，同比增长91.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.19%，净利润同比下降25%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.95亿 | 5.48亿 | 6.53亿 |
| 净利润（元） | 1.87亿 | 1.07亿 | 8013.31万 |
| 营业收入增速 | 21.2% | -21.13% | 19.19% |
| 净利润增速 | 18.37% | -42.73% | -25% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.19%，销售费用同比变动42.41%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.95亿 | 5.48亿 | 6.53亿 |
| 销售费用（元） | 2106.07万 | 2813.16万 | 3325.34万 |
| 营业收入增速 | 21.2% | -21.13% | 19.19% |
| 销售费用增速 | -29.48% | 33.57% | 42.41% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.19%，税金及附加同比变动-12.12%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.95亿 | 5.48亿 | 6.53亿 |
| 营业收入增速 | 21.2% | -21.13% | 19.19% |
| 税金及附加增速 | 153.38% | 94.86% | -12.12% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长30.56%，营业收入同比增长19.19%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 21.2% | -21.13% | 19.19% |
| 应收票据较期初增速 | -27.58% | -2.56% | 30.56% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.43%，营业收入同比增长19.19%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 21.2% | -21.13% | 19.19% |
| 应收账款较期初增速 | 62.9% | 46.54% | 30.43% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.14%、43%、47.06%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.61亿 | 2.36亿 | 3.07亿 |
| 营业收入（元） | 6.95亿 | 5.48亿 | 6.53亿 |
| 应收账款/营业收入 | 23.14% | 43% | 47.06% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.643低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2573.93万 | 2690.04万 | 5154.22万 |
| 净利润（元） | 1.87亿 | 1.07亿 | 8013.31万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.14 | 0.25 | 0.64 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.43%，同比下降20.24%；净利率为12.27%，同比下降37.07%；净资产收益率（加权）为5.8%，同比下降29.61%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.55%、41.53%、32.43%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41.55% | 41.53% | 32.43% |
| 销售毛利率增速 | -4.85% | -0.06% | -20.24% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.85%，19.5%，12.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 26.85% | 19.5% | 12.27% |
| 销售净利率增速 | -2.34% | -27.38% | -37.07% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.24%，8.24%，5.8%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 16.24% | 8.24% | 5.8% |
| 净资产收益率增速 | 3.18% | -49.26% | -29.61% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.95%，同比增长7.75%；流动比率为2.76，速动比率为1.71；总债务为4.07亿元，其中短期债务为1.22亿元，短期债务占总债务比为30.06%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.82、1.35、1.06，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.82 | 1.35 | 1.06 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.37%、26.67%、28.17%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 4133.43万 | 3.71亿 | 4.07亿 |
| 净资产（元） | 12.27亿 | 13.9亿 | 14.43亿 |
| 总债务/净资产 | 3.37% | 26.67% | 28.17% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.41，同比下降12.98%；存货周转率为0.7，同比增长12.1%；总资产周转率为0.29，同比下降0.88%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.06%、10.82%、13%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.61亿 | 2.36亿 | 3.07亿 |
| 资产总额（元） | 15.99亿 | 21.77亿 | 23.64亿 |
| 应收账款/资产总额 | 10.06% | 10.82% | 13% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为27.55%、27.59%、27.92%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 4.41亿 | 6.01亿 | 6.6亿 |
| 资产总额（元） | 15.99亿 | 21.77亿 | 23.64亿 |
| 存货/资产总额 | 27.55% | 27.59% | 27.92% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为125.2万元，较期初增长118.81%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 57.21万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 125.17万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长42.41%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2106.07万 | 2813.16万 | 3325.34万 |
| 销售费用增速 | -29.48% | 33.57% | 42.41% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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