鹰眼预警：宜安科技销售毛利率持续下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，宜安科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为16.52亿元，同比下降3.19%；归母净利润为100.55万元，同比下降70.49%；扣非归母净利润为-2738.39万元，同比增长24.86%；基本每股收益0.0015元/股。
公司自2012年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.58亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宜安科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.52亿元，同比下降3.19%；净利润为-1169.32万元，同比下降11.48%；经营活动净现金流为2.39亿元，同比增长0.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为51.06%，5.63%，-3.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.16亿 | 17.07亿 | 16.52亿 |
| 营业收入增速 | 51.06% | 5.63% | -3.19% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为101.65%，3.62%，-70.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 328.79万 | 340.68万 | 100.55万 |
| 归母净利润增速 | 101.65% | 3.62% | -70.49% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-684.8万元，-0.1亿元，-161万元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -684.81万 | -1034.52万 | -161.03万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.19%，税金及附加同比变动20.24%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.16亿 | 17.07亿 | 16.52亿 |
| 营业收入增速 | 51.06% | 5.63% | -3.19% |
| 税金及附加增速 | 6.01% | 76.76% | 20.24% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.54%，同比下降1.53%；净利率为-0.71%，同比下降15.15%；净资产收益率（加权）为0.09%，同比下降70.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.59%、13.75%、13.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.59% | 13.75% | 13.54% |
| 销售毛利率增速 | -9.76% | -5.78% | -1.53% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-0.54%，-0.61%，-0.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -0.54% | -0.61% | -0.71% |
| 销售净利率增速 | 97.33% | -14.22% | -15.15% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.09%，同比大幅下降70.97%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.3% | 0.31% | 0.09% |
| 净资产收益率增速 | 101.79% | 3.33% | -70.97% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.3% | 0.31% | 0.09% |
| 净资产收益率增速 | 101.79% | 3.33% | -70.97% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.05%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.18% | 0.17% | 0.05% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为100.5万元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | -1198.21万 | -1389.62万 | -1269.87万 |
| 归母净利润（元） | 328.79万 | 340.68万 | 100.55万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.64%，同比下降1.37%；流动比率为0.99，速动比率为0.75；总债务为9.17亿元，其中短期债务为6.63亿元，短期债务占总债务比为72.36%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.19，1.04，0.99，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.19 | 1.04 | 0.99 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.32 | 0.3 | 0.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.34%、0.48%、0.51%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 463.29万 | 611.41万 | 592.64万 |
| 流动资产（元） | 13.57亿 | 12.85亿 | 11.68亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.34% | 0.48% | 0.51% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为732.9万元，较期初变动率为32.87%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 551.54万 |
| 本期其他应收款（元） | 732.85万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.31，同比增长2.58%；存货周转率为4.75，同比增长9.29%；总资产周转率为0.59，同比下降2.25%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.61，0.59，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.65 | 0.61 | 0.59 |
| 总资产周转率增速 | 29.66% | -6.11% | -2.25% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.69、1.53、1.48，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.16亿 | 17.07亿 | 16.52亿 |
| 固定资产（元） | 9.58亿 | 11.18亿 | 11.18亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.69 | 1.53 | 1.48 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长34.23%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 8513.15万 |
| 本期在建工程（元） | 1.14亿 |
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