仙坛股份2024年年报解读：经营现波动，风险与机遇并存
山东仙坛股份有限公司作为农副食品加工业的重要企业，其2024年年报揭示了公司在过去一年中的经营状况、财务表现以及面临的风险与机遇。报告期内，公司营业收入为5,290,689,262.71元，同比减少8.49%；经营活动产生的现金流量净额为155,198,304.30元，同比减少52.92%，这两项数据变化较为显著，反映出公司在经营和现金流管理上面临一定挑战。以下将对年报关键信息进行深入解读。
业绩概览
营收下滑但结构有亮点
2024年仙坛股份营业收入为5,290,689,262.71元，较2023年的5,781,232,561.22元减少8.49%。从产品来看，鸡肉产品收入5,025,130,003.24元，占比94.98%，但同比下降9.98%；商品代肉鸡及其他收入265,559,259.47元，同比增长33.40%。虽然整体营收下滑，但商品代肉鸡及其他业务的增长值得关注，或反映公司产品结构调整初见成效。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5,290,689,262.71 | 5,781,232,561.22 | -8.49% |
| 鸡肉产品收入 | 5,025,130,003.24 | 5,582,156,143.62 | -9.98% |
| 商品代肉鸡及其他收入 | 265,559,259.47 | 199,076,417.60 | 33.40% |
净利润微降，盈利能力仍需关注
归属于上市公司股东的净利润为206,146,481.11元，较2023年的225,911,649.41元减少8.75%。扣除非经常性损益的净利润为160,855,113.75元，同比减少11.97%。基本每股收益为0.24元/股，同比减少7.69%。净利润的下滑可能与营收减少以及成本、费用等因素有关，公司盈利能力面临考验。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 206,146,481.11 | 225,911,649.41 | -8.75% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 160,855,113.75 | 182,723,396.50 | -11.97% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.24 | 0.26 | -7.69% |
费用分析
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用为16,853,467.89元，较2023年的13,812,751.26元增长22.01%。其中职工薪酬8,980,675.67元，占比53.29%，同比基本持平；业务宣传费、差旅费等也有所增加。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以应对市场竞争，提升产品销量与品牌知名度。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 16,853,467.89 | 13,812,751.26 | 22.01% |
| 职工薪酬 | 8,980,675.67 | 8,956,767.38 | 0.27% |
| 业务宣传费 | 1,006,235.27 | 862,314.36 | 16.69% |
| 差旅费 | 2,137,245.14 | 1,829,942.70 | 16.79% |
管理费用稳定增长，运营成本控制待优化
管理费用85,955,751.97元，较2023年的81,270,829.97元增长5.76%。主要涵盖职工薪酬、折旧费、业务招待费等。虽然增长幅度相对较小，但仍需关注公司在运营管理成本上的控制，确保费用增长与业务发展相匹配。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 85,955,751.97 | 81,270,829.97 | 5.76% |
| 职工薪酬 | 41,940,814.73 | 40,380,541.12 | 4.09% |
| 折旧费 | 11,707,535.86 | 9,620,066.65 | 21.69% |
| 业务招待费 | 6,246,865.51 | 6,196,615.31 | 0.81% |
财务费用负值且变动，资金管理有特点
财务费用为 -53,495,414.26元，较2023年的 -48,059,791.86元减少11.31%。主要因利息收入较高，达77,271,773.00元，表明公司资金较为充裕，但也需合理规划资金运用，提高资金使用效率。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -53,495,414.26 | -48,059,791.86 | -11.31% |
| 利息收入 | -77,271,773.00 | -60,430,452.98 | -27.87% |
研发费用增加，注重创新发展
研发费用11,316,240.29元，较2023年的10,015,818.41元增长12.98%。公司在种鸡禽白血病净化、深加工鸡肉产品研发、肉鸡高端配合饲料等方面持续投入，以提升产品质量与竞争力，符合公司长期发展战略。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 11,316,240.29 | 10,015,818.41 | 12.98% |
| 人工费 | 5,218,505.79 | 5,180,339.23 | 0.74% |
| 物料消耗 | 2,898,225.24 | 2,781,892.00 | 4.2% |
现金流剖析
经营活动现金流净额大幅减少
经营活动产生的现金流量净额为155,198,304.30元，较2023年的329,677,482.52元减少52.92%，主要因销售收到的资金减少。这可能影响公司短期资金周转与运营，需关注销售策略与市场回款情况，确保经营活动现金流畅通。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 155,198,304.30 | 329,677,482.52 | -52.92% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 5,648,464,145.36 | 6,158,460,394.93 | -8.28% |
投资活动现金流出增加
投资活动现金流入小计3,956,767,080.04元，同比增长14.43%；现金流出小计3,676,360,347.84元，同比增长35.82%，投资活动产生的现金流量净额为280,406,732.20元，同比减少62.66%。主要因本年度投资支付的资金增加，反映公司积极布局投资，但需关注投资项目的收益与风险。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流入小计 | 3,956,767,080.04 | 3,457,874,671.93 | 14.43% |
| 投资活动现金流出小计 | 3,676,360,347.84 | 2,706,868,673.48 | 35.82% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 280,406,732.20 | 751,005,998.45 | -62.66% |
筹资活动现金流量净额增长
筹资活动现金流入小计1,709,000,000.00元，同比增长80.27%；现金流出小计1,568,729,633.05元，同比增长48.51%；筹资活动产生的现金流量净额为140,270,366.95元，而2023年为 -108,344,218.26元。主要因本年度取得借款收到的资金增加，公司在积极筹集资金以支持业务发展，但需合理安排偿债计划，防范财务风险。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流入小计 | 1,709,000,000.00 | 948,000,000.00 | 80.27% |
| 筹资活动现金流出小计 | 1,568,729,633.05 | 1,056,344,218.26 | 48.51% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 140,270,366.95 | -108,344,218.26 | 229.47% |
风险洞察
疫病与自然灾害风险
鸡饲养过程中疫病风险不容忽视，如禽流感等，可能导致鸡只死亡、生产成本增加、产品销售受影响等。公司地处胶东半岛，冬季冰雪天气虽短，但仍可能影响养殖及饲料供应，增加成本，影响经营业绩。
产品价格波动风险
白羽鸡鸡肉产品和商品代白羽肉鸡价格受供求、饲料成本、疫病等影响波动大。若市场供大于求或疫病影响消费者购买心理，价格下滑将对公司盈利能力造成重大不利影响。
原材料供应与价格风险
饲料成本主要源于玉米、豆粕等原材料。若这些农产品因播种面积减少、气候反常等导致减产，或受政策、供求、运输等因素影响价格大幅上升，将增加公司生产成本控制难度，影响经营业绩。
合作养殖模式风险
公司采用“十统一”管理下的“公司 + 自养场 + 农场”合作养殖模式。若合作农场不再信赖公司或出现违规养殖，将影响公司屠宰加工业务，增加卫生检验检疫负担，进而影响生产经营。
食品安全与质量标准风险
食品行业对安全和质量标准要求高。公司虽建立相关体系并通过认证，但质量控制措施执行不当或行业内其他企业出现食品安全事件，都可能影响公司产品销售与品牌形象，且标准提高可能增加经营成本。
高管薪酬情况
董事长王寿纯报告期内从公司获得的税前报酬总额为25.17万元，总裁王寿恒为22.3万元，执行总裁姜建平为20.93万元，执行总裁王清为19.42万元，董事、资深副总裁、财务总监、董事会秘书许士卫为20.17万元等。公司董事、监事、高级管理人员执行以岗定薪的薪酬政策，其薪酬水平与公司经营业绩和行业情况的关联性，投资者可进一步关注。
| 姓名 | 职务 | 税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 王寿纯 | 董事长 | 25.17 |
| 王寿恒 | 董事、总裁 | 22.3 |
| 姜建平 | 执行总裁 | 20.93 |
| 王清 | 执行总裁 | 19.42 |
| 许士卫 | 董事、资深副总裁、财务总监、董事会秘书 | 20.17 |
仙坛股份在2024年面临营收下滑、经营现金流减少等挑战，同时在费用控制、投资决策和风险管理方面需持续优化。投资者应密切关注公司应对措施与市场变化，以评估其未来发展潜力与投资价值。
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