三峡旅游2024年年报解读：营收腰斩下的财务全景与风险洞察
2025年4月22日，湖北三峡旅游（维权）集团股份有限公司（以下简称“三峡旅游”）发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入大幅下降53.68%，从2023年的1,600,450,802.21元降至741,319,573.08元；筹资活动产生的现金流量净额同比大增1126.26%，从 -11,295,788.81元变为 -138,515,544.94元。这两项数据的巨大变化，勾勒出公司在过去一年面临的挑战与变革。以下将对公司各项财务指标进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑显著，业务结构有亮点
2024年三峡旅游营业收入为741,319,573.08元，相较于2023年的1,600,450,802.21元，减少了53.68%。从业务结构来看，综合交通服务业务收入367,892,237.41元，同比下降71.06%，其中乘用车4S服务业务因2023年12月相关股权转让不再纳入合并报表范围，商贸物流业务收入下降66.27%。旅游综合服务业务收入569,896,601.54元，同比增长12.23%，其中观光游轮服务、旅行社业务收入分别增长17.73%和14.04%，显示出旅游综合服务业务的增长潜力。
| 业务分类 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 综合交通服务业务 | 367,892,237.41 | 1,271,370,985.02 | -71.06% |
| 旅游综合服务业务 | 569,896,601.54 | 507,806,700.70 | 12.23% |
净利润微降，非经常性损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为117,592,385.44元，较2023年的129,640,212.51元下降9.29%。扣除非经常性损益的净利润为96,289,567.81元，同比增长8.23%。非经常性损益合计21,302,817.63元，主要包括非流动性资产处置损益1,372,184.04元、政府补助16,516,520.66元等。若剔除这些非经常性损益影响，公司核心经营业务的盈利能力有所提升。
费用控制有成效，销售费用降幅大
- 销售费用：2024年销售费用为8,626,271.26元，同比减少76.55%。主要原因是2023年12月公司完成对汽车销售公司40%股权转让，汽车销售公司不再纳入合并范围，使得上年同期占比较大的销售人员职工薪酬以及广告宣传费用大幅减少。
- 管理费用：管理费用为136,923,529.96元，同比下降11.23%。主要是2023年公司包含汽车销售公司1 - 11月管理费用，剔除该影响后，主要是管理费用中的职工薪酬同比下降3.43%。
- 财务费用：财务费用为 -14,776,695.16元，同比增长50.37%，主要是募集资金定期存款利息收入下降，本报告期募集资金利息收入为1,889.34万元，同比下降44.51%。
| 费用项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8,626,271.26 | 36,793,206.27 | -76.55% | 汽车销售公司股权转让致相关费用减少 |
| 管理费用 | 136,923,529.96 | 154,243,387.71 | -11.23% | 汽车销售公司管理费用剔除及职工薪酬下降 |
| 财务费用 | -14,776,695.16 | -29,775,041.63 | 50.37% | 募集资金利息收入下降 |
现金流波动，经营与筹资现变化
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为340,325,306.50元，同比减少10.16%。主要原因包括本报告期收回土地一级开发业务回款增加，但公司无供应链业务及汽车销售业务，导致销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金的净额大幅减少，同时支付其他与经营活动有关的现金较上年同期增加3,533.09万元。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -247,232,220.82元，净流出额比上年同期减少44,320.26万元。主要是本报告期投资活动现金流入额比上年同期增加50,775.97万元，主要源于2023年购买6亿定期存款本报告期到期收回；投资活动现金流出额与上年同期相比增加6,455.71万元，主要是本期支付工程款等构建长期资产的支出增加。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -138,515,544.94元，比上年同期增加12,721.97万元，同比增长1126.26%。主要原因是筹资活动现金流入额较上年同期减少34,968.81万元，筹资活动现金流出额较上年同期减少22,246.84万元。
| 现金流项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 主要影响因素 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 340,325,306.50 | 378,820,378.20 | -10.16% | 土地回款、业务变动及现金支出变化 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -247,232,220.82 | -690,434,776.16 | 64.19% | 定期存款到期收回及资产支出增加 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -138,515,544.94 | -11,295,788.81 | -1126.26% | 现金流入减少及流出变化 |
潜在风险与挑战
- 业绩补偿诉讼风险：2019年公司发行股份购买湖北三峡九凤谷旅游开发有限公司100%股权，因2021及2022年度九凤谷实际经营业绩未能达标触发业绩补偿程序。虽2024年7月道行文旅已完成全部业绩补偿义务，裴道兵也履行完2021年业绩承诺的股份补偿义务，但2022年业绩承诺补偿诉讼因裴道兵不服一审判决提起上诉，最终判决结果、执行情况等仍存在不确定性，可能对公司业绩产生影响。
- 市场竞争风险：旅游行业竞争激烈，同区域内旅游产品供给增加，可能导致游客分流。如九凤谷景区因同区域竞争加剧，游客量低于预期，影响收益。公司需不断提升产品竞争力，丰富产品体系，以应对市场竞争。
- 宏观经济与政策风险：旅游业受宏观经济形势和政策影响较大。经济波动可能影响消费者旅游消费意愿和能力，政策变化也可能对公司业务产生影响。公司需密切关注宏观经济与政策动态，及时调整经营策略。
高管薪酬情况
公司董事、监事及高级管理人员报酬依据《董事、监事及高级管理人员薪酬管理办法》制订薪酬方案，经相关程序审批后执行。董事长王精复从公司获得的税前报酬总额为0元，在公司关联方获取报酬；总经理章乐（任期至2024年7月31日）从公司获得的税前报酬总额为28.55万元，在公司关联方获取报酬；副总经理冯剑涛（任期至2025年1月14日）从公司获得的税前报酬总额为49.9万元；财务总监陈晶晶从公司获得的税前报酬总额为49.76万元。
总体来看，三峡旅游在2024年虽面临营业收入大幅下滑的困境，但在费用控制、旅游综合服务业务发展等方面展现出一定积极态势。然而，业绩补偿诉讼、市场竞争等风险仍需公司积极应对，以实现可持续发展。投资者需密切关注公司在风险应对措施及业务战略调整方面的进展。
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