2025年第1季度，泰康港股通中证香港银行投资指数型发起式证券投资基金（简称“泰康香港银行指数”）在份额变动、净值表现等方面呈现出一系列特点。本季度基金总申购份额大幅增长，同时净值增长率与业绩比较基准相比存在一定差异，这些变化值得投资者关注。

主要财务指标：两类份额利润增长显著

各指标表现差异明显

泰康香港银行指数A类和C类份额在2025年1季度主要财务指标呈现不同表现。从本期已实现收益看，A类为1,620,548.69元，C类为2,020,433.50元 。本期利润方面，A类达到9,754,410.06元，C类为13,130,028.76元。加权平均基金份额本期利润，A类是0.1131元，C类为0.1039元。期末基金资产净值，A类为177,306,559.78元，C类为295,405,048.92元，期末基金份额净值A类为1.3756元，C类为1.3515元。

基金净值表现：短期跑输业绩比较基准

近三月净值增长率与基准对比

过去三个月，泰康香港银行指数A份额净值增长率为10.15%，业绩比较基准收益率为10.33%，A份额跑输基准0.18%；C份额净值增长率为10.06%，跑输业绩比较基准0.27%。从净值增长率标准差看，A、C份额均为0.86%，业绩比较基准收益率标准差为0.93%。

长期业绩表现相对较好

过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，A、C份额净值增长率大多高于业绩比较基准收益率。如过去一年，A份额净值增长率为45.00%，高于业绩比较基准收益率4.26个百分点；C份额净值增长率为45.28%，高于业绩比较基准收益率4.54个百分点。

投资策略与运作：被动投资应对市场波动

市场行情回顾

25年1季度A股整体区间震荡，季度初和季度末有回调，上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%。而港股表现强势，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业中，有色金属、汽车等表现较好，煤炭、商贸零售等表现落后。

基金投资操作

基金秉持被动化投资理念，维持高仓位运行，紧密跟踪基准指数表现。报告期内指数上涨，基金做好指数成分调整、申赎和流动性头寸应对，将跟踪误差控制在合理范围，跟踪误差保持稳定。

基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准

截至报告期末，A份额净值为1.3756元，本季度净值增长率为10.15%；C份额净值为1.3515元，净值增长率为10.06%，同期业绩比较基准增长率为10.33%，两类份额均跑输业绩比较基准。

基金资产组合：权益投资占比近九成

资产组合情况

报告期末，基金总资产中权益投资金额为447,219,377.43元，占比89.42%，且全部为股票投资。固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产均为0。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为447,219,377.43元，占期末资产净值比例为94.61%。

股票投资组合：集中于金融行业

行业分布情况

按行业分类的港股通投资股票投资组合中，金融行业公允价值为447,219,377.43元，占基金资产净值比例达94.61%，其他行业如基础材料、消费者非必需品等均无投资。

个股投资明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，汇丰控股占比14.54%，建设银行占比13.49%，工商银行占比12.90%，中国银行占比10.53%等。前十大股票投资集中于银行股。

开放式基金份额变动：申购份额大幅增长

两类份额申购赎回情况

泰康香港银行指数A类份额报告期期初为57,053,279.21份，期间总申购份额90,956,721.71份，总赎回份额19,117,679.11份，期末份额为128,892,321.81份。C类份额期初为68,149,091.56份，期间总申购份额247,695,540.79份，总赎回份额97,262,187.52份，期末份额为218,582,444.83份。两类份额申购份额均大幅增长。

综合来看，2025年第1季度泰康香港银行指数基金在份额申购上呈现积极态势，但净值增长率在短期跑输业绩比较基准，且资产组合集中于金融行业股票。投资者在关注基金申购热度的同时，需警惕净值波动风险以及行业集中带来的潜在风险。

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