深圳市杰恩创意设计股份有限公司（以下简称“杰恩设计（维权）”）发布的2024年年报显示，公司在报告期内面临诸多挑战，营业收入和净利润均出现显著下滑。其中，净利润同比下降120.91%，经营活动产生的现金流量净额同比下降1219.89%，这些数据变化值得投资者密切关注。

关键财务指标解读

营收下滑明显，业务板块表现分化

报告期内，杰恩设计实现营业总收入58,592.48万元，较上年度下降21.74%。从业务板块来看，市场商务及服务支持业务收入为36,585.18万元，同比下降19.50%；室内装饰设计收入为20,858.42万元，同比下降25.48%。建筑室内设计板块受行业周期性调整影响，市场需求收缩，同业竞争激烈，导致新签订单量减少，营收下滑。同时，疫苗行业上市公司业绩普遍下滑，公司市场商务及服务支持业务也受到波及。

净利润由盈转亏，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为 -1,199.55万元，较上年度的5,737.41万元下降120.91%。净利润的大幅下降主要源于设计业务订单量减少以及市场商务及服务支持业务下滑，导致整体盈利能力减弱。这一转变不仅反映了公司在经营过程中面临的困境，也可能对公司未来的发展战略和市场信心产生负面影响。

扣非净利润降幅更大，核心业务受挫

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1,634.88万元，较上年度的5,183.25万元下降131.54%。扣非净利润的更大幅度下滑，进一步表明公司核心业务的盈利能力受到严重冲击，公司在主营业务的经营上遇到较大困难，需要尽快调整策略以提升核心竞争力。

基本每股收益和扣非每股收益均为负

基本每股收益为 -0.10元/股，较上年度的0.48元/股下降120.83%；扣非每股收益为 -0.14元/股，较上年度的0.43元/股下降132.56%。这两项指标的负数表现，直接反映了公司在报告期内的经营亏损状况，对股东的回报产生了不利影响，也可能影响投资者对公司的信心。

费用分析

销售费用略有下降，市场推广力度稳定

销售费用为1,151.96万元，较上年的1,157.25万元下降0.46%。虽然降幅较小，但在营收下滑的背景下，销售费用的控制对于公司的成本管理仍具有一定意义。公司可能在维持市场推广力度的同时，优化了销售费用的使用效率。

管理费用有所降低，降本增效初见成效

管理费用为6,602.44万元，较上年的7,064.56万元下降6.54%。公司在推进降本增效方面采取了一系列措施，如优化人员结构、推进组织架构标准化建设等，这些举措在管理费用的降低上得到了一定体现。

财务费用由负转正，利息支出增加

财务费用为 -18.20万元，而上年为 -153.69万元。主要原因是2024年度发生银行借款利息支出，而2023年度无此费用。这表明公司的债务融资活动对财务费用产生了影响，增加了公司的财务成本。

研发费用下降，创新投入需关注

研发费用为2,122.34万元，较上年的2,865.03万元下降25.92%。尽管公司在年报中提及持续投入研发、推进企业数字化建设，但研发费用的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。在竞争激烈的市场环境中，保持适当的研发投入对于公司的长期发展至关重要。

现金流分析

经营活动现金流量净额大幅下降，经营压力增大

经营活动产生的现金流量净额为 -3,594.10万元，较上年的 -272.30万元下降1219.89%。主要原因是本年结算的服务费用较上年增加，这表明公司在经营过程中的现金流出增加，经营压力进一步增大。公司需要加强对经营活动现金流的管理，优化业务结算流程，确保资金的正常周转。

投资活动现金流量净额由负转正，资金运用有调整

投资活动产生的现金流量净额为4,274.56万元，上年为 -1,530.12万元。主要系报告期内收回投资收到的现金增加，表明公司在投资策略上有所调整，资金运用更加注重回收和收益。

筹资活动现金流量净额减少，融资压力显现

筹资活动产生的现金流量净额为 -1,221.00万元，较上年的 -794.87万元下降53.61%。筹资活动现金流出小计为5,239.15万元，较上年增加328.31%，主要是偿还债务支付的现金增加。这显示公司在筹资方面面临一定压力，需要合理安排融资计划，确保资金链的稳定。

风险解读

政策性风险影响业务发展

公司市场商务及服务支持业务受生物医药行业政策影响较大，室内设计业务与宏观经济和产业政策密切相关。政策的调整可能导致市场需求变化，对公司业务产生不利影响。例如，医疗健康行业监管政策的趋严可能影响疫苗推广业务，而宏观经济下行可能导致室内设计项目减少。

应收账款回收风险不容忽视

报告期末，公司应收账款账面余额为81,644.59万元，坏账准备为21,637.77万元。若应收账款管理不当，可能无法及时收回，对公司财务状况和经营成果造成不利影响。公司虽成立了专门的应收账款回款团队，但仍需加强风险管理，确保资金安全。

市场竞争加剧挑战公司地位

市场商务及服务支持市场竞争激烈，企业数量多、规模小，随着市场化程度加深和新生儿下降等因素，竞争可能进一步加剧。在室内设计领域，公司也面临着同行的激烈竞争，需要不断提升自身竞争力，以维持市场地位。

人才管理风险威胁技术优势

公司所处行业属于技术密集型和智力密集型行业，核心技术人员至关重要。同行业公司可能通过优厚待遇吸引公司技术人才，若人才流失或专业技术人才不能及时引进，将影响公司的技术领先优势和业务发展。

规模扩张带来管理风险

随着市场商务及服务支持业务的发展，公司规模不断扩大，对管理提出了更高要求。若公司的组织管理体系、人力资源管理等不能适应规模扩张的变化，将面临生产经营规模快速扩张带来的管理风险。

行业舆论风险影响疫苗推广

公司推广的非免疫规划疫苗产品受政策及民众认知影响较大，一旦出现舆情风险事件，可能影响民众对接种疫苗的信任，进而影响公司疫苗推广业务。

研发失败风险制约创新发展

室内设计行业需要不断进行产品和技术研发创新，然而研发活动存在周期长、投资大且结果不确定的特点。若公司前期研发投入无法实现相应效益，将对公司未来业绩增长带来不利影响。

管理层报酬情况

报告期内，董事、监事及高级管理人员在公司领取的税前薪酬总额共计1,182.53万元。其中，董事长高汴京虽未在公司领取薪酬，但作为公司重要决策人，其对公司的战略规划和运营管理具有重要影响。总经理杨凯利未在公司领取薪酬，副总经理王晨税前报酬总额为220.82万元，财务总监吕成业税前报酬总额为111.57万元。管理层报酬的确定综合考虑了公司盈利状况、同行业薪酬水平等因素，旨在激励管理层为公司创造更好的业绩。然而，在公司业绩下滑的情况下，管理层报酬与公司经营业绩之间的关联也值得投资者关注。

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