泰康中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年第1季度报告已发布。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。

主要财务指标：两类份额收益差异明显

不同份额收益情况

报告期为2025年1月17日 - 2025年3月31日，泰康红利低波ETF联接A本期已实现收益为441,353元，泰康红利低波ETF联接C本期已实现收益为47,370,258.54元 。需注意，本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，且所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金净值表现：小幅增长且优于业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

1. 泰康红利低波ETF联接A：自基金合同生效起至今，净值增长率为2.33%，业绩比较基准收益率为2.04%，净值增长率标准差为0.47%，业绩比较基准收益率标准差为0.62%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为0.29%，标准差差值为 -0.15%。
2. 泰康红利低波ETF联接C：自基金合同生效起至今，净值增长率为2.30%，业绩比较基准收益率为2.04%，净值增长率标准差为0.47%，业绩比较基准收益率标准差为0.62%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为0.26%，标准差差值为 -0.15%。 总体来看，两类份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的跟踪效果。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

由于基金合同于2025年01月17日生效，截止报告期末未满一年，且未过建仓期，从自基金合同生效起至今的情况看，两类份额的累计净值增长率变动趋势与上述份额净值增长率表现相符，均跑赢业绩比较基准收益率。

投资策略与运作分析：紧密跟踪基准

宏观与权益市场情况

宏观经济方面，一季度经济总量表现不温不火，但结构上有亮点，如科技领域因deepseek出现增强了投资者信心；传统部门中，消费数据中规中矩，地产底部震荡，出口有隐忧但数据尚可，财政靠前发力是政策主要支撑。权益市场方面，25年1季度A股整体区间震荡，季度初和季度末回调，港股表现强势。大盘指数中，上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业中，有色金属、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业落后。

基金投资策略执行

本基金严格按照基金合同规定，采取紧密跟踪业绩比较基准的被动化投资策略，旨在为投资者提供与标的指数相近平均收益率的投资工具。

基金业绩表现：两类份额均实现增长

份额净值及增长率

截至报告期末，本基金A份额净值为1.0233元，本报告期基金A份额净值增长率为2.33%；C份额净值为1.0230元，本报告期基金C份额净值增长率为2.30%；同期业绩比较基准增长率为2.04%。A、C两类份额均实现了正增长且跑赢业绩比较基准。

基金资产组合情况：高度集中于基金投资

资产组合明细

报告期末，基金总资产为205,447,047.18元。其中，基金投资金额为192,827,117.34元，占基金总资产的比例为93.86%；银行存款和结算备付金合计12,180,090.54元，占比5.93%；其他资产439,839.30元，占比0.21%。本基金本报告期末未持有权益投资（股票）、固定收益投资（债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产 。

股票投资组合：未持有境内及港股通股票

境内与港股通股票投资情况

本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通交易机制投资的港股。

基金投资明细：高度集中于目标ETF

前十名基金投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细中，仅列示了泰康中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金，其公允价值为192,827,117.34元，占基金资产净值比例为95.00% 。这表明本基金对目标ETF的投资集中度极高。

开放式基金份额变动：总体份额下降超50%

不同份额变动情况

基金合同生效日（2025年1月17日）基金份额总额，A类为120,718,196.45份，C类为177,850,771.98份。报告期期末，A类份额总额为117,632,596.82份，C类为80,743,182.61份。A类份额减少了3,085,600.63份，C类份额减少了97,107,589.37份，总体份额下降明显，下降幅度超50%。

风险提示

1. 单一投资者占比风险：报告期内有机构投资者持有基金份额比例达到50.41% ，当本基金出现单一持有者持有基金份额比例达到或者超过20%时，基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回，投资者将面对管理人拒绝或暂停申购的风险、暂停赎回或延缓支付赎回款项的风险、巨额赎回的风险，以及当管理人确认大额申购与大额赎回时，可能会对基金份额净值造成一定影响等特有风险。
2. 市场风险：尽管本基金旨在跟踪业绩比较基准，但权益市场波动较大，如一季度A股的震荡及港股的强势表现，未来市场的不确定性仍可能导致基金净值的波动，投资者需关注宏观经济及市场变化对基金业绩的影响。

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