鹏华丰景债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度面临份额赎回、净值增长率下滑等情况。报告期内，基金份额赎回超2亿份，份额净值增长率为 -0.23%，低于过往同期表现。

主要财务指标：本期利润为负

本期利润由盈转亏

鹏华丰景债券基金2025年第一季度主要财务指标如下：

本期已实现收益为12,453,643.59元 ，但本期利润却为 -3,173,675.45元，出现亏损。本期利润由本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益构成，说明公允价值变动收益等未实现收益部分为负，拖累了整体利润表现。加权平均基金份额本期利润为 -0.0024元，反映出投资者在本季度平均每份基金的收益为负。期末基金资产净值为1,370,725,974.31元，期末基金份额净值为1.0586元 ，较上期可能因市场波动等因素有所变化。

基金净值表现：短期表现不佳

近三月净值增长率为负

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：

过去三个月，基金净值增长率为 -0.23%，业绩比较基准收益率为 -1.12%，虽然基金跑赢业绩比较基准0.89个百分点，但净值增长率仍为负数，显示短期表现不佳。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，净值增长率均高于业绩比较基准收益率，说明从长期来看，基金整体表现相对较好，但近期的负增长情况值得关注，投资者需警惕市场波动对基金净值的影响。

投资策略与运作：灵活调整久期和杠杆

一季度灵活应对市场变化

回顾2025年一季度，国内经济运行平稳向好，PMI连续2个月环比回升，货币政策延续适度宽松但降准降息预期落空。信贷需求旺季、政府债发行前置及春节取现等因素叠加，资金价格大幅高于OMO利率，同时权益市场表现良好，风险偏好提升压制债市，债券市场经历重定价，收益率明显回升。

本基金组合主要采用久期策略，1 - 2月份降低久期和杠杆水平，3月份中下旬适度提升久期和杠杆水平。通过灵活调整组合久期和杠杆水平，力争在控制回撤的基础上增厚组合收益。这种策略调整是对市场变化的及时应对，但市场复杂多变，策略效果仍需持续观察。

基金业绩表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率虽负但跑赢基准

截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为 -0.23%，同期业绩比较基准增长率为 -1.12%。尽管份额净值增长率为负，但较业绩比较基准仍有0.89个百分点的优势，说明基金在复杂的市场环境中，通过投资策略的调整，一定程度上抵御了市场下行风险，但仍未能实现正收益，投资者收益受到影响。

资产组合情况：债券投资占比超100%

金融债券占比最大

报告期末基金资产组合情况如下：

从资产类别来看，权益投资、资产支持证券、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产均无配置。银行存款和结算备付金合计21,693,377.90元，占比1.34% ，其他资产6,045.16元，占比极小。

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

债券投资方面，债券投资公允价值合计1,597,701,800.08元，占基金资产净值比例达116.56%，其中金融债券占比最大，为101.61%，且均为政策性金融债，国家债券占比14.95%。债券投资占比超100%，或因基金运用杠杆投资债券所致，这在增加收益可能性的同时，也放大了风险。

行业分类股票投资：无相关投资

境内及港股通股票均无投资

报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无相关内容，说明鹏华丰景债券基金在本季度未进行股票投资，专注于债券市场，这与基金的债券型属性相符，旨在通过债券投资获取收益并控制风险，但也意味着基金无法从股票市场上涨中获益。

股票投资明细：无股票投资

前十名股票投资明细为空

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细无相关记录，再次表明本季度该基金未涉足股票投资领域，投资策略聚焦于债券等固定收益类资产，投资者应明确该基金的投资方向，根据自身风险偏好进行投资决策。

开放式基金份额变动：赎回份额超2亿

份额赎回致总额下降

开放式基金份额变动情况如下：

报告期期初基金份额总额为1,455,404,450.23份，期间总申购份额45,619,423.05份，总赎回份额206,135,986.67份，期末基金份额总额降至1,294,887,886.61份。赎回份额远超申购份额，导致基金份额总额大幅下降，或因投资者对基金短期表现不乐观、市场环境变化等因素所致，基金规模的变动可能对后续投资运作产生一定影响。

鹏华丰景债券基金在2025年第一季度面临诸多挑战，份额赎回、净值负增长等情况需投资者密切关注。尽管基金在复杂市场环境中通过策略调整跑赢业绩比较基准，但未来仍需应对债券市场波动、资金规模变动等风险。投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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