青海华鼎（维权）实业股份有限公司于近日发布2024年年度报告，各项财务数据显示公司面临诸多挑战。报告期内，公司营业收入下降33.55%，投资活动产生的现金流量净额更是大幅下降109.56%。这些数据的背后，反映出公司在经营与投资策略上的困境，值得投资者高度关注。

关键财务指标解读

营收净利双降，经营形势严峻

1. 营业收入：2024年公司营业收入为236,603,674.38元，相较于2023年的356,043,035.04元，减少了33.55%。公司解释称，这主要是由于合并范围变动及订单下降所致。从业务板块来看，工业板块营业收入为221,712,938.36元，同比减少36.13%；天然气业务虽为新增，但收入规模较小，为8,362,048.94元。下游行业不景气，特别是房地产行业的低迷，波及电梯行业，导致公司齿轮箱和电梯配件产品营业收入下滑，新开拓业务也尚未形成实质性销售规模。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -89,935,284.53元，上年同期为 -159,257,552.49元，虽有减亏，但仍处于亏损状态。公司在成本控制与市场拓展方面的努力，未能完全抵消行业下行带来的负面影响。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -72,643,971.85元，上年同期为 -182,042,863.33元。非经常性损益对净利润的影响较大，主要包括非流动性资产处置损益 -15,447,518.26元、计入当期损益的政府补助2,765,300.96元等。这表明公司主营业务盈利能力有待提升，对非经常性损益依赖度较高。
4. 基本每股收益：为 -0.20元/股，上年同期为 -0.36元/股。基本每股收益的变化趋势与净利润一致，反映出公司每股盈利水平的波动，股东收益面临压力。
5. 扣非每股收益：为 -0.17元/股，上年同期为 -0.41元/股。扣非每股收益的改善，同样得益于非经常性损益的影响，但公司核心业务的每股盈利贡献仍较弱。

费用有降有升，结构调整待优化

1. 费用总体情况：公司在费用控制上有一定成效，但部分费用的变动仍需关注。营业成本为209,499,954.77元，同比下降37.27%，与营业收入下降趋势相符，主要因合并范围变动及订单下降。
2. 销售费用：2024年销售费用为3,366,971.92元，较上年同期的5,596,847.22元减少39.84%，主要是合并范围变动所致。这可能影响公司市场推广与销售渠道拓展，长期来看或对业务增长产生不利影响。
3. 管理费用：管理费用为49,994,885.70元，较上年同期的50,883,609.60元微降1.75%，本期较去年同期无重大变化。公司在管理运营成本上保持相对稳定，但在营收下滑背景下，管理费用占比相对提升，需进一步优化管理效率。
4. 财务费用：财务费用为 -1,224,522.90元，上年同期为4,282,649.68元，下降128.59%，主要是银行借款下降利息支出减少。这在一定程度上减轻了公司财务负担，改善财务状况。
5. 研发费用：研发费用为11,750,331.61元，较上年同期的14,777,378.42元减少20.48%，因研发投入减少。研发投入降低可能影响公司创新能力与产品竞争力提升，在竞争激烈的市场中，或对公司长期发展不利。

研发投入与人员情况

1. 研发投入：本期费用化研发投入为11,750,331.61元，研发投入总额占营业收入比例为4.97%。虽研发投入减少，但仍保持一定比例，显示公司对研发的重视。不过，在行业竞争加剧背景下，需进一步评估该投入能否满足公司技术创新与产品升级需求。
2. 研发人员情况：公司研发人员数量为17人，占公司总人数的2.59%。学历结构上，本科15人、专科2人；年龄结构上，30岁以下2人、30 - 40岁4人、40 - 50岁4人、50 - 60岁6人、60岁及以上1人。研发人员占比较低，年龄结构相对老化，或对公司创新活力与研发效率产生一定影响。

现金流波动，资金压力显现

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为 -70,445,929.55元，上年同期为 -77,930,707.52元，本期较去年同期无重大变化。销售商品、提供劳务收到的现金为282,775,958.34元，购买商品、接受劳务支付的现金为242,041,272.85元。经营活动现金流出大于流入，公司经营活动现金创造能力较弱，面临资金压力。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -10,529,027.36元，上年同期为110,100,560.15元，下降109.56%，主要因处置子公司股权转让款余额减少，本期收到的处置子公司的现金净额减少。这表明公司投资策略调整，或因资产处置收益减少影响整体现金流。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -75,995,654.82元，上年同期为 -20,256,091.10元，主要是偿还银行借款支付的现金增加。公司在偿还债务，导致筹资活动现金流出大幅增加，进一步加大资金压力。

风险与报酬情况

1. 可能面对的风险：经审计，公司2024年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，触及《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票已被实施退市风险警示。若公司未来业绩无明显改善，可能面临终止上市风险。
2. 董监高报酬情况：董事长王封报告期内从公司获得的税前报酬总额为40.80万元，总裁郭明为8.38万元，财务总监吴嘉灏为7.58万元。董监高报酬水平与公司经营业绩挂钩，在公司亏损情况下，报酬水平相对合理，但需关注其激励机制能否有效推动公司业绩提升。

综合点评与风险提示

青海华鼎2024年业绩不佳，营收与净利润下滑，现金流紧张，还面临退市风险警示。公司虽在费用控制与减亏方面有一定成果，但主营业务受行业影响较大，新业务拓展缓慢。研发投入与人员结构需优化，以提升创新能力与市场竞争力。投资者需密切关注公司经营策略调整与业绩改善情况，警惕投资风险。在行业竞争激烈、市场需求疲软背景下，公司未来发展充满挑战，如何突破困境、实现业绩反转，是公司管理层亟待解决的问题。

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