河南神火煤电股份有限公司2025年第一季度财报解读：投资收益大增473.94%，净利润却下滑35.05%
2025年第一季度，河南神火煤电股份有限公司（以下简称“神火股份”）的财务状况呈现出复杂态势。营收虽有增长，但净利润下滑明显，部分财务指标变动幅度较大，值得投资者密切关注。
营收增长17.13%，市场拓展见成效
本季度，神火股份营业收入为96.32亿元，较上年同期的82.23亿元增长了17.13%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 9,631,944,767.84 | 8,223,375,960.31 | 17.13 |
净利润下滑35.05%，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为7.08亿元，而上年同期为10.91亿元，同比下降35.05%。主要原因是煤炭产品价格同比下降、铝产品的主要原材料氧化铝价格同比上涨，导致公司主营产品盈利能力减弱。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 708,261,558.54 | 1,090,539,521.54 | -35.05 |
扣非净利润下降29.43%，核心业务受冲击
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.15亿元，较上年同期的10.13亿元减少29.43%。这进一步说明公司核心业务的盈利能力面临较大挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 714,922,693.47 | 1,013,055,141.56 | -29.43 |
基本每股收益下滑34.09%，股东收益减少
基本每股收益为0.321元/股，上年同期为0.487元/股，下降34.09%。这意味着股东的每股收益明显减少，对投资者的回报降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.321 | 0.487 | -34.09 |
应收账款增长15.28%，回款风险需关注
应收账款期末余额为9.71亿元，期初余额为8.42亿元，增长15.28%。公司需加强应收账款的管理，警惕回款风险，确保资金的及时回笼。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期较年初增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 970,845,619.90 | 842,126,279.50 | 15.28 |
应收票据减少53.11%，支付与到期致规模缩
应收票据期末余额为3638.42万元，较期初的7760.03万元减少53.11%。报告期内支付和到期了部分银行承兑汇票，使得应收票据规模大幅下降。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期较年初增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 36,384,191.71 | 77,600,279.48 | -53.11 |
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为3.21%，上年同期为5.35%，减少2.14个百分点。表明公司资产运营效率有所降低，对股东权益的回报能力减弱。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.21 | 5.35 | 减少2.14个百分点 |
存货增长5.70%，关注市场需求与去化
存货期末余额为37.67亿元，期初余额为35.64亿元，增长5.70%。公司需关注市场需求变化，合理控制存货水平，避免存货积压风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期较年初增减（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3,766,751,167.45 | 3,563,777,561.14 | 5.70 |
销售费用下降51.82%，或影响市场推广
销售费用为5244.61万元，较上年同期的1.09亿元下降51.82%。销售费用的大幅下降可能会对公司市场推广和销售渠道拓展产生一定影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 52,446,119.55 | 108,856,633.16 | -51.82 |
管理费用降低6.69%，运营效率或提升
管理费用为1.86亿元，较上年同期的1.99亿元降低6.69%。这可能反映出公司在内部管理方面有所优化，运营效率有所提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 185,790,291.04 | 199,089,642.30 | -6.69 |
财务费用增加85.26%，关注偿债压力
财务费用为4186.17万元，较上年同期的2259.58万元增加85.26%。主要是利息收入同比大幅减少，公司需关注偿债压力，优化债务结构。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 41,861,713.07 | 22,595,783.37 | 85.26 |
研发费用降低14.31%，创新投入或受影响
研发费用为1.43亿元，较上年同期的1.67亿元降低14.31%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 142,667,476.40 | 166,509,235.04 | -14.31 |
经营活动现金流净额微降4.48%，经营获现能力稳定
经营活动产生的现金流量净额为16.88亿元，较上年同期的17.67亿元下降4.48%，整体经营获现能力保持相对稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,687,756,817.40 | 1,766,885,171.87 | -4.48 |
投资活动现金流净额减少648.64%，投资策略待审视
投资活动产生的现金流量净额为 -4.25亿元，上年同期为 -5675.98万元，减少648.64%。公司投资活动现金流出大幅增加，需审视投资策略，确保投资的合理性和有效性。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -424,925,777.54 | -56,759,758.28 | -648.64 |
筹资活动现金流净额下降50.29%，筹资策略或调整
筹资活动产生的现金流量净额为8796.78万元，较上年同期的1.77亿元下降50.29%。公司可能在调整筹资策略，以适应公司发展需求和市场环境变化。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 87,967,800.81 | 176,954,106.84 | -50.29 |
综合来看，神火股份在2025年第一季度虽有营收增长，但净利润下滑、部分费用变动及现金流变化等情况，投资者需谨慎评估公司的财务状况和发展前景。
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