歌尔股份于2025年发布第一季度财报，各项财务数据呈现出不同变化。其中投资活动产生的现金流量净额变动比例达 -504.79%，筹资活动产生的现金流量净额变动比例为480.32%，这两项数据变化幅度较大，反映出公司在投资和筹资策略上的重大调整。以下将对财报关键数据进行详细解读。

营收与利润指标解读

营业收入下滑15.57%

本季度歌尔股份营业收入为163.05亿元，较上年同期的193.12亿元减少了15.57%。这一降幅表明公司在市场拓展或产品销售方面可能面临挑战。

净利润增长23.53%

归属于上市公司股东的净利润为4.69亿元，相比上年同期的3.80亿元增长了23.53%。净利润的增长与公司成本控制、投资收益等因素有关。

扣非净利润微增6.09%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.92亿元，较上年同期的2.75亿元增长6.09%。扣非净利润的微幅增长显示公司核心业务的盈利能力相对稳定，但增长动力不足。

基本每股收益提升27.27%

基本每股收益为0.14元/股，高于上年同期的0.11元/股，增长27.27%。这主要得益于净利润的增长，使得股东的每股收益增加。

扣非每股收益情况

报告未提及扣非每股收益相关数据，故无法解读。

资产项目解读

应收账款下降53.52%

应收账款期末余额为83.11亿元，较期初的178.81亿元下降53.52%，主要因第一季度营收规模环比减少。这虽可能降低坏账风险，但也反映出业务量的收缩。

应收票据增长168.19%

应收票据余额为4.02亿元，较期初的1.50亿元增长168.19%，因报告期末未到期应收票据增加，这可能影响公司资金的即时流动性。

加权平均净资产收益率上升

加权平均净资产收益率为1.40%，高于上年同期的1.24%，表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强。

存货微增2.55%

存货余额为107.46亿元，较期初的104.79亿元增长2.55%，幅度较小，公司存货管理相对稳定，未出现大幅积压或短缺情况。

费用项目解读

销售费用增长15.40%

销售费用为1.74亿元，较上年同期的1.51亿元增长15.40%，公司可能加大了市场推广和销售渠道建设的投入。

管理费用增长11.76%

管理费用为5.12亿元，较上年同期的4.58亿元增长11.76%，可能是公司管理运营成本有所上升。

财务费用降低119.40%

财务费用为 -689.56万元，上年同期为3554.40万元，因汇率波动导致汇兑收益增加，财务费用大幅降低。

研发费用增长32.83%

研发费用为10.96亿元，较上年同期的8.25亿元增长32.83%，公司重视研发投入，以提升产品竞争力和创新能力。

现金流量解读

经营活动现金流净额基本持平

经营活动产生的现金流量净额为15.36亿元，较上年同期的15.35亿元增长0.13%，经营活动现金创造能力稳定。

投资活动现金流出大增504.79%

投资活动产生的现金流量净额为 -31.98亿元，较上年同期的 -5.29亿元，流出大幅增加，因新增对上海康耐特光学科技集团股份有限公司的投资及购买定期存款增加。这显示公司在积极布局新的投资领域，但也可能带来投资风险。

筹资活动现金流入显著增长480.32%

筹资活动产生的现金流量净额为64.86亿元，较上年同期的11.18亿元大幅增长，因取得借款净额同比增加。公司可能在为业务扩张或投资项目筹集资金，但也会增加债务负担和财务风险。

综合来看，歌尔股份在2025年第一季度净利润和每股收益增长，但营业收入下滑，投资和筹资活动变化显著。投资者需密切关注公司业务发展、投资回报及债务风险等情况。

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