鹏华中证A500ETF联接季报解读：份额总额降41.08%，净值增长率达3.17%
鹏华中证A500ETF联接基金2025年第1季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额总额下降明显，净值增长率表现亮眼。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
本期已实现收益与利润增长
本季度鹏华中证A500ETF联接A本期已实现收益为9,877,591.13元，上期为6,645,089.03元；本期利润为15,004,082.27元，上期为13,108,733.23元。A类基金在收益和利润方面均实现增长。鹏华中证A500ETF联接C虽未提供上期对比数据，但从A类增长趋势可侧面反映整体基金运作在盈利方面的积极表现。
| 项目 | 鹏华中证A500ETF联接A本期 | 鹏华中证A500ETF联接A上期 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 9,877,591.13 | 6,645,089.03 |
| 本期利润（元） | 15,004,082.27 | 13,108,733.23 |
基金资产净值与份额净值上升
期末基金资产净值方面，A类为257,996,454.04元，上期为178,810,578.08元；期末基金份额净值A类为1.0315元，上期为1.0309元。资产净值与份额净值的上升，显示基金资产价值的提升，对投资者而言是积极信号。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率超越基准
过去三个月，鹏华中证A500ETF联接A净值增长率为3.17%，业绩比较基准收益率为 -0.34%，超出基准3.51%；自基金合同生效起至今，净值增长率为3.15%，业绩比较基准收益率为 -1.75%，超出基准4.90%。鹏华中证A500ETF联接C过去三个月净值增长率为3.11%，超出业绩比较基准收益率3.45%；自基金合同生效起至今，净值增长率为3.09%，超出业绩比较基准收益率4.84%。
| 阶段 | 鹏华中证A500ETF联接A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 鹏华中证A500ETF联接C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.17% | -0.34% | 3.51% | 3.11% | 3.45% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.15% | -1.75% | 4.90% | 3.09% | 4.84% |
标准差与跟踪误差分析
鹏华中证A500ETF联接A过去三个月净值增长率标准差为0.83%，业绩比较基准收益率标准差为0.96%，差值为 -0.13%；自基金合同生效起至今，净值增长率标准差为0.81%，业绩比较基准收益率标准差为0.97%，差值为 -0.16%。C类基金在标准差差值上与A类相近。这表明基金在跟踪指数过程中，波动控制相对较好，跟踪误差在一定程度内。
投资策略与运作：严控跟踪误差
指数跟踪策略实施
作为宽基指数联接基金，本基金通过持有场内ETF产品跟踪指数收益。报告期内，努力将跟踪误差控制在合理范围。跟踪误差来源多，包括联接基金申购赎回、基金分红、ETF自身跟踪误差等。鹏华基金建立完备指数跟踪机制，从成分股异动跟踪、交易算法优化、仓位控制等方面入手，减少跟踪误差。
市场行情与指数表现关联
中证A500指数年初表现优于沪深300指数，因其金融板块占比低，新兴产业占比高。基金业绩受指数表现影响，后续指数行情取决于市场风险偏好修复。当前政策和经济数据存在不确定性，指数或震荡，若刺激政策发力、中美关系缓和，市场情绪修复，有望带动指数反弹，进而影响基金业绩。
基金业绩表现：两类份额均获正增长
截至报告期末，鹏华中证A500ETF联接A类份额净值增长率为3.17%，同期业绩比较基准增长率为 -0.34%；C类份额净值增长率为3.11%，同期业绩比较基准增长率为 -0.34%。两类份额均实现正增长且跑赢业绩比较基准，显示基金在报告期内运作良好。
资产组合情况：高度集中于目标ETF
资产配置比例
报告期末，基金投资占基金总资产比例达93.12%，金额为411,588,100.23元，全部为对鹏华中证A500交易型开放式指数证券投资基金的投资。银行存款和结算备付金合计占比5.62%，其他资产占比1.26%。资产配置高度集中于目标ETF，符合指数联接基金特点，通过持有ETF紧密跟踪指数。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 411,588,100.23 | 93.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 24,847,408.32 | 5.62 |
| 其他资产 | 5,553,308.83 | 1.26 |
股票投资组合：无直接股票投资
本基金报告期末无直接股票投资，通过投资鹏华中证A500交易型开放式指数证券投资基金间接持有股票。这种方式简化投资管理，紧密跟踪指数成分股变化，降低主动选股风险，但也完全依赖指数表现，指数下跌时基金难独善其身。
开放式基金份额变动：总额大幅下降
两类份额变化
报告期期初，鹏华中证A500ETF联接A份额总额为718,907,983.84份，报告期期末为250,121,658.85份，减少468,786,324.99份，降幅达65.19%；鹏华中证A500ETF联接C期初份额总额为2,146,593,758.18份，期末为173,449,439.23份，减少1,973,144,318.95份，降幅达91.92%。整体基金份额总额从期初的2,865,501,742.02份降至期末的423,571,098.08份，减少2,441,930,643.94份，降幅为41.08%。
| 项目 | 鹏华中证A500ETF联接A | 鹏华中证A500ETF联接C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 718,907,983.84 | 2,146,593,758.18 | 2,865,501,742.02 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 250,121,658.85 | 173,449,439.23 | 423,571,098.08 |
| 份额变化量（份） | -468,786,324.99 | -1,973,144,318.95 | -2,441,930,643.94 |
| 份额变化率 | -65.19% | -91.92% | -41.08% |
份额大幅下降或因投资者对市场预期改变、资金需求调整投资组合。虽份额下降，但基金净值增长，说明基金资产运作未因份额减少受负面影响，不过大规模赎回或给基金运作带来短期资金管理挑战。
综合来看，鹏华中证A500ETF联接基金在2025年第1季度净值增长表现良好，跑赢业绩比较基准，但份额总额下降明显。投资者决策时，需综合考虑基金净值增长持续性、份额变动影响及市场整体走势。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。