广大特材2024年年报解读：财务增长背后的隐忧与机遇
2025年，张家港广大特材股份有限公司（以下简称“广大特材”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，财务费用增长47.18%，研发费用增长12.71%，这些数据变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将深入解读。
营收稳健增长，盈利能力逐步提升
营业收入：稳步增长，结构优化
2024年广大特材实现营业收入4,003,145,034.96元，较上年同期增长5.67%。从业务板块来看，齿轮箱零部件项目产能释放，客户拓展取得实质性突破，销售收入同比大幅度增加；风电主轴及其他锻件产品收入也有所增加。公司产品持续转向新能源风电、能源装备行业，产品结构的优化推动了营收增长。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 4,003,145,034.96 | 5.67% |
| 2023年 | 3,788,453,030.22 | - |
净利润：微幅增长，盈利质量待提升
归属于上市公司股东的净利润为114,639,557.76元，较上年同期增长4.97%。虽然净利润实现增长，但增速相对缓慢。公司需进一步优化成本控制和产品结构，以提升盈利质量和增速。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 114,639,557.76 | 4.97% |
| 2023年 | 109,209,990.26 | - |
扣非净利润：增长平稳，主业贡献稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为74,376,591.61元，较上年同期增长1.19%。扣非净利润的平稳增长，表明公司主营业务的盈利能力较为稳定，为公司的持续发展奠定了基础。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 74,376,591.61 | 1.19% |
| 2023年 | 73,504,617.41 | - |
基本每股收益与扣非每股收益：同步增长，反映经营成效
基本每股收益为0.54元/股，较上年同期增长5.88%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.35元/股，较上年同期增长2.94%。这两项指标的增长，反映了公司经营效益的提升，对股东的回报有所增加。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.54 | 5.88% | 0.35 | 2.94% |
| 2023年 | 0.51 | - | 0.34 | - |
费用增长引关注，成本控制成关键
费用：整体上升，需关注合理性
2024年公司销售费用、管理费用、财务费用和研发费用均有所增长。销售费用为24,797,204.45元，增长13.76%，主要系加大客户开拓力度，职工薪酬和相应费用增加所致；管理费用为162,358,034.65元，增长20.27%，源于管理人员数量及其他办公费用增加；财务费用为135,150,388.82元，增长47.18%，主要因可转债项目部分投产，利息不能资本化导致利息支出增加，以及协定存款利率下降导致利息收入下降；研发费用为211,020,869.60元，增长12.71%，伴随公司产品结构调整，新品研发与创新投入相应增加。费用的增长在一定程度上影响了公司的利润空间，公司需关注费用支出的合理性和有效性，加强成本控制。
| 费用项目 | 2024年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 24,797,204.45 | 13.76% | 加大客户开拓力度，职工薪酬和相应费用增加 |
| 管理费用 | 162,358,034.65 | 20.27% | 管理人员数量及其他办公费用增加 |
| 财务费用 | 135,150,388.82 | 47.18% | 可转债项目部分投产，利息不能资本化导致利息支出增加，协定存款利率下降导致利息收入下降 |
| 研发费用 | 211,020,869.60 | 12.71% | 伴随产品结构调整，新品研发与创新投入相应增加 |
研发投入与研发人员：持续投入，人才结构优化
2024年研发投入合计211,020,869.60元，占营业收入的比例为5.27%，较上年增加0.33个百分点。研发人员数量为295人，较上年增加31人，研发人员薪酬合计5,050.74万元，平均薪酬18.57万元。公司持续的研发投入和人才队伍的扩充，有助于提升公司的技术创新能力和产品竞争力，但也增加了公司的成本负担。
| 年份 | 研发投入（元） | 研发投入占营业收入比例 | 研发人员数量（人） | 研发人员薪酬合计（万元） | 研发人员平均薪酬（万元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 211,020,869.60 | 5.27% | 295 | 5,050.74 | 18.57 |
| 2023年 | 187,229,538.29 | 4.94% | 264 | 4,079.03 | 15.45 |
现金流状况复杂，经营与投资需平衡
现金流：经营现金流净额流出缩窄，投资支出减少
经营活动产生的现金流量净额为-261,373,669.02元，虽仍呈净流出状态，但流出规模大幅缩窄。主要原因包括公司严格执行银行承兑汇票终止确认的判断标准，将部分未到期承兑汇票的贴现业务计入筹资活动现金流；使用票据支付长期固定资产购置款；公司生产环节复杂，存货增加占用营运资金等。投资活动产生的现金流量净额为-490,678,597.33元，主要系大型高端装备用核心精密零部件项目一期和鑫宏加工项目陆续收尾，建设投资支出同比减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为1,017,659,927.76元，变动不大。公司需进一步优化现金流管理，平衡经营与投资活动，确保资金链的稳定。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 变动情况 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -261,373,669.02 | 流出规模大幅缩窄 | 银行承兑汇票贴现业务计入筹资活动现金流、使用票据支付长期固定资产购置款、存货增加占用营运资金等 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -490,678,597.33 | 建设投资支出同比减少 | 大型高端装备用核心精密零部件项目一期和鑫宏加工项目陆续收尾 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,017,659,927.76 | 变动不大 | - |
风险与挑战并存，发展需谨慎前行
可能面对的风险：多维度风险需警惕
广大特材面临多种风险。核心竞争力方面，存在核心技术人员流失及技术泄密、技术和产品替代、新产品开发失败、全产业链衔接不畅等风险；经营方面，原材料价格波动、技术、人力资源、客户集中度较高、产品质量管理、募投项目效益不及预期等风险不容忽视；财务方面，项目投资效益不达预期、应收账款及应收票据余额较大、毛利率波动、经营活动净现金流为负、存货减值、固定资产折旧增加等风险对公司财务状况构成潜在威胁；行业方面，国家对新材料行业扶持力度降低、新能源风电产业政策环境变化等风险也会对公司经营业绩产生不利影响。
董事、监事、高级管理人报酬情况：激励与业绩挂钩
董事长徐卫明报告期内从公司获得的税前报酬总额为210.48万元，总经理徐卫明（兼任）报酬相同，副总经理缪利惠为99.20万元，财务总监郭建康为79.85万元。公司董事、监事的聘用及薪酬发放标准由股东大会批准，高级管理人员的聘用及薪酬发放标准由董事会批准，薪酬与公司经营业绩及管理目标挂钩，有助于激励管理层提升公司业绩。
综合点评与投资建议
2024年广大特材在营收和净利润方面实现了一定增长，但费用的大幅增长、现金流的复杂状况以及面临的多种风险，都给公司的未来发展带来挑战。公司在持续投入研发提升竞争力的同时，需加强成本控制和现金流管理，降低各项风险。对于投资者而言，需密切关注公司在成本控制、风险应对等方面的措施和成效，谨慎做出投资决策。
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