四川美丰2025年一季度财报解读：经营现金流暴跌284.78%，研发费用大增165%
四川美丰化工股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。
营收微增5.74%，市场拓展有成效
本季度四川美丰营业收入为9.11亿元，较上年同期的8.62亿元增长5.74%。这表明公司在市场拓展方面取得一定成效，产品或服务的市场需求有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 910,968,392.64 | 861,534,610.79 | 5.74% |
净利润暴跌116.17%，经营面临挑战
归属于上市公司股东的净利润为 -1224.33万元，而上年同期为7570.93万元，同比下降116.17%。净利润的大幅下滑，反映出公司在成本控制、运营效率等方面可能存在问题，经营面临较大挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -12,243,322.29 | 75,709,304.70 | -116.17% |
扣非净利润下滑129.22%，主业盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1903.18万元，上年同期为6514.37万元，同比下降129.22%。这一数据进一步表明公司主营业务的盈利能力出现严重问题，核心业务的市场竞争力或面临考验。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -19,031,778.16 | 65,143,730.17 | -129.22% |
基本每股收益降至 -0.0219元，股东收益受冲击
基本每股收益为 -0.0219元/股，上年同期为0.1320元/股，同比下降116.59%。每股收益的大幅下降，直接影响股东的收益水平，对投资者信心可能造成一定打击。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0219 | 0.1320 | -116.59% |
应收账款增长19.13%，回款风险需关注
应收账款期末余额为9343.03万元，年初余额为7758.92万元，增长19.13%。应收账款的增加，可能意味着公司在销售信用政策方面有所放松，这虽然有助于促进销售，但同时也增加了回款风险，若不能有效管理，可能导致坏账损失增加。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 93,430,298.97 | 77,589,223.87 | 19.13% |
应收票据清零，商业承兑风险解除
应收票据较年初减少593万元，减幅100%，主要是商业承兑汇票到期承兑。这一变化使得公司应收票据方面的风险得到解除，资金回笼情况良好。
加权平均净资产收益率降至 -0.29%，资产运营效率低
加权平均净资产收益率为 -0.29%，上年同期为1.80%，下降2.09%。该指标的下降表明公司运用自有资本获取利润的能力下降，资产运营效率较低，公司需要优化资产配置，提高运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.29% | 1.80% | -2.09% |
存货减少16.37%，或存去库存压力
存货期末余额为4.07亿元，年初余额为4.86亿元，减少16.37%。存货的减少可能是公司主动去库存的结果，但也可能反映出市场销售情况不佳，产品存在积压后去库存的压力。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 406,611,572.50 | 486,202,362.53 | -16.37% |
销售费用增长19.19%，市场推广力度加大
销售费用为2322.87万元，较上年同期的1932.17万元增长19.19%。销售费用的增加，表明公司在市场推广方面加大了投入，试图通过更多的营销活动来提升产品销量和市场份额。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 23,228,658.01 | 19,321,670.03 | 19.19% |
管理费用下降8.62%，内部管控有成效
管理费用为5736.43万元，较上年同期的6277.69万元下降8.62%。管理费用的降低，显示公司在内部管理方面可能采取了有效的成本控制措施，提高了管理效率。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 57,364,283.59 | 62,776,940.79 | -8.62% |
财务费用增长197%，利息收入减少
财务费用为56.45万元，上年同期为 -58.16万元，增长197%。主要原因是银行存款利率下调，利息收入减少。财务费用的增加，一定程度上影响了公司的利润水平。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 564,534.71 | -581,593.01 | 197% |
研发费用大增165%，注重创新投入
研发费用为1332.77万元，较上年同期的502.34万元增加830万元，增长165%。公司加大研发投入，表明其注重产品创新和技术升级，以提升公司的核心竞争力，但短期内可能会对利润产生一定压力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 13,327,692.91 | 5,023,377.68 | 165% |
经营现金流净额暴跌284.78%，资金压力大
经营活动产生的现金流量净额为 -1.49亿元，上年同期为8045.64万元，同比下降284.78%。经营现金流的大幅减少，表明公司经营活动现金回笼不佳，资金压力较大，可能影响公司的正常运营和发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -148,667,295.00 | 80,456,360.57 | -284.78% |
投资现金流净额大增2330%，资金运作有变化
投资活动产生的现金流量净额为3.94亿元，上年同期为 -1768.60万元，增加4.12亿元，增长2330%。主要是本期银行结构性存款办理和收回的时间差异产生的现金流量净流入额的影响，影响金额4亿元。这显示公司在投资资金运作方面有较大变化，投资策略的调整对公司现金流产生了重大影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 394,366,989.61 | -17,686,047.60 | 2330% |
筹资现金流净额减少85%，融资难度或增加
筹资活动产生的现金流量净额为474.29万元，上年同期为3219.88万元，减少2746万元，下降85%。主要原因是银行借款减少，这可能暗示公司融资难度有所增加，或公司主动调整融资策略，减少债务融资规模。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 4,742,895.30 | 32,198,768.70 | -85% |
综合来看，四川美丰在2025年第一季度虽在营收方面有一定增长，但净利润、扣非净利润等关键指标大幅下滑，经营现金流状况不佳，公司面临较大的经营压力和资金压力。研发费用的大幅增加虽体现了公司对创新的重视，但能否转化为未来的竞争力和盈利增长，仍有待观察。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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