2025年第一季度，平安鑫惠90天持有期债券型证券投资基金表现出基金份额赎回量大与净值增长的反差情况。以下将对该基金季度报告进行详细解读。

主要财务指标：A、C份额收益有差异

本季度，平安鑫惠90天持有债券A与C份额在主要财务指标上呈现出一定差异。

从数据可见，C份额的本期已实现收益、本期利润及期末基金资产净值均高于A份额，但加权平均基金份额本期利润二者相差不大，期末基金份额净值A份额略高于C份额。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

平安鑫惠90天持有债券A、C份额在不同阶段的净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率。

过去三个月，A份额净值增长率为0.68%，C份额为0.62%，均大幅超过业绩比较基准收益率 -1.03% ，显示出较好的收益表现。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

自基金合同2024年1月18日生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，基金表现出一定优势，反映出基金在长期运作中较好地实现了资产增值。

投资策略与运作：信用债投资为主

2025年一季度，国内经济开局平稳，生产端恢复，需求端结构分化，通胀低位徘徊，货币政策稳健，资金利率略有抬升。在此背景下，债市震荡偏弱，国债收益率曲线小幅上行，信用债跟随调整。

本产品以信用债投资为主，结合市场情况灵活进行久期和杠杆调节。报告期内，平安鑫惠90天持有债券A份额净值增长率为0.68%，C份额为0.62%，同期业绩比较基准收益率均为 -1.03% ，显示出投资策略在一定程度上有效抵御市场波动，实现了基金净值增长。

业绩表现：实现正收益

报告期内，平安鑫惠90天持有债券A、C份额均实现正收益，A份额净值增长率为0.68%，C份额为0.62%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.03% 。这表明基金在复杂的市场环境下，通过合理的投资策略，取得了相对较好的业绩，为投资者创造了一定价值。

资产组合：债券占比超九成

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大。

固定收益投资金额达97,189,519.76元，占基金总资产的97.38%，其中债券投资为97,189,519.76元，同样占比97.38%，反映出基金以债券投资为主的特点，符合债券型基金的定位。

行业股票投资：未持有股票

报告期末，本基金未持有境内股票及港股通股票，专注于债券市场投资，这与基金投资策略相契合，旨在严格控制风险，保持较高流动性，追求资产长期稳定增值。

债券投资组合：金融债占比高

从债券品种分类来看，金融债券占比较高。

金融债券公允价值为48,918,435.89元，占基金资产净值比例达66.96%，其中政策性金融债占31.45%。这种债券配置结构有助于在控制风险的同时，获取相对稳定收益。

开放式基金份额变动：赎回量较大

本季度，平安鑫惠90天持有债券A、C份额均出现较大赎回量。

A份额赎回份额达21,862,302.22份，C份额赎回份额为14,282,751.45份，尽管基金净值增长，但赎回量较大，投资者或因自身资金需求等多种因素选择赎回。

综合来看，平安鑫惠90天持有期债券型基金在2025年第一季度虽实现净值增长，但面临较大赎回压力。投资者在关注基金业绩的同时，也需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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