中信保诚中证信息安全指数（LOF）季报解读：份额申购赎回变动大
中信保诚中证信息安全指数（LOF）于2025年4月21日发布了第一季度报告。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面呈现出一定特点，以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：各份额表现分化
报告期内，中信保诚中证信息安全指数（LOF）不同份额的财务指标呈现出差异。
| 主要财务指标 | 中信保诚中证信息安全指数（LOF）A | 中信保诚中证信息安全指数（LOF）C | 中信保诚中证信息安全指数（LOF）E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,427,975.80 | 1,043,834.95 | 12.97 |
| 本期利润 | 14,968,016.08 | 4,717,008.88 | -1,817.54 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0504 | 0.0352 | -0.1013 |
| 期末基金资产净值 | 223,439,442.94 | 107,801,012.95 | 51,331.31 |
| 期末基金份额净值 | 0.7890 | 0.7780 | 0.7891 |
从数据来看，A份额本期利润最高，达到14,968,016.08 ，C份额为4,717,008.88，而E份额则出现亏损，为 -1,817.54。期末基金资产净值方面，A份额规模最大，达223,439,442.94元，C份额为107,801,012.95元，E份额最小，仅51,331.31元。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
- A份额
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.65% | 2.37% | 5.94% | 2.40% | -0.29% | -0.03% |
| 过去六个月 | 17.06% | 2.65% | 18.33% | 2.69% | -1.27% | -0.04% |
| 过去一年 | 21.35% | 2.36% | 22.48% | 2.40% | -1.13% | -0.04% |
| 过去三年 | 5.55% | 2.05% | 8.34% | 2.07% | -2.79% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -14.98% | 1.88% | -11.42% | 1.90% | -3.56% | -0.02% |
- C份额
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.56% | 2.37% | 5.94% | 2.40% | -0.38% | -0.03% |
| 过去六个月 | 16.83% | 2.65% | 18.33% | 2.69% | -1.50% | -0.04% |
| 过去一年 | 20.88% | 2.36% | 22.48% | 2.40% | -1.60% | -0.04% |
| 过去三年 | 4.32% | 2.05% | 8.34% | 2.07% | -4.02% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -14.80% | 1.96% | -12.31% | 1.98% | -2.49% | -0.02% |
- E份额
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | -10.90% | 1.19% | -11.63% | 1.18% | 0.73% | 0.01% |
可以看出，在不同时间段内，各份额的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差距。过去三个月，A份额净值增长率为5.65%，低于业绩比较基准收益率5.94% ，C份额同样低于业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A、C份额的净值增长率均为负，且低于业绩比较基准收益率。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A、C份额的累计净值增长率走势与业绩比较基准收益率走势基本相似，但仍存在一定偏离。而E类份额由于于2025年3月7日起新增，时间较短，其累计净值增长率为 -10.90%，略高于业绩比较基准收益率 -11.63% 。
投资策略与运作：跟踪指数应对市场变化
回顾2025年一季度，海外市场方面，美联储暂停降息，美国经济和通胀担忧提升，关税政策加剧全球贸易不确定性，美股回调，美债利率、美元指数回落，黄金价格上行。国内经济运行总体平稳，消费有韧性，固定资产投资增速回升，广义基建投资增速维持高位，房地产投资降幅收窄，经济有望延续企稳改善态势。
A股市场总体呈现震荡格局，上证指数下跌0.48%，沪深300指数下跌1.21%，中证500指数上涨2.31%。行业表现上，有色金属、汽车等行业涨幅居前，煤炭、商贸零售等行业较弱。小盘风格、成长风格相对占优，防御型红利资产阶段性承压。
本基金跟踪中证信息安全主题指数，坚持指数化投资策略，按标的指数成分股组成及其权重构建股票投资组合。同时，应对投资者申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，管理跟踪误差。
基金业绩表现：各份额有差异
本报告期内，中信保诚中证信息安全指数（LOF）A份额净值增长率为5.65%，同期业绩比较基准收益率为5.94%；C份额净值增长率为5.56%，同期业绩比较基准收益率为5.94%；E份额净值增长率为 -10.90%，同期业绩比较基准收益率为 -11.63%。A、C份额虽实现正增长，但略低于业绩比较基准，E份额则出现较大幅度下跌，不过跑赢了业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末，基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 312,526,923.75 | 93.40 |
| 其中：股票 | 312,526,923.75 | 93.40 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 66,005.50 | 0.02 |
| 其中：债券 | 66,005.50 | 0.02 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 20,126,065.05 | 6.01 |
| 8 | 其他资产 | 1,886,781.05 | 0.56 |
| 9 | 合计 | 334,605,775.35 | 100.00 |
权益投资占基金总资产的93.40%，金额为312,526,923.75元，占比极高，表明基金主要配置于权益类资产。固定收益投资占比极小，仅0.02%，金额为66,005.50元 ，银行存款和结算备付金合计占6.01%。
行业股票投资组合：聚焦特定行业
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 137,633,124.65 | 41.54 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,417,339.00 | 0.43 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 173,476,460.10 | 52.36 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| 合计 | 312,526,923.75 | 94.34 |
基金主要投资于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，二者占基金资产净值比例分别为41.54%和52.36%，合计占比超90%，反映了基金对相关行业的集中配置。
积极投资及港股通投资股票情况
本基金本报告期末未持有境内积极投资股票，也未持有港股通投资股票。
股票投资明细：前十股票集中配置
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000977 | 浪潮信息 | 333,803 | 17,851,784.44 | 5.39 |
| 2 | 000938 | 紫光股份 | 629,800 | 17,269,116.00 | 5.21 |
| 3 | 002049 | 紫光国微 | 240,200 | 15,790,748.00 | 4.77 |
| 4 | 002415 | 海康威视 | 500,700 | 15,371,490.00 | 4.64 |
| 5 | 603019 | 中科曙光 | 208,820 | 13,857,295.20 | 4.18 |
| 6 | 002236 | 大华股份 | 730,727 | 12,436,973.54 | 3.75 |
| 7 | 601360 | 三六零 | 1,196,100 | 12,415,518.00 | 3.75 |
| 8 | 600588 | 用友网络 | 758,450 | 11,422,257.00 | 3.45 |
| 9 | 300017 | 网宿科技 | 903,016 | 10,863,282.48 | 3.28 |
| 10 | 000066 | 中国长城 | 715,959 | 10,080,702.72 | 3.04 |
可以看出，基金对前十股票进行了集中配置，单只股票占基金资产净值比例在3.04% - 5.39%之间，这些股票多集中在信息技术相关领域，与基金跟踪的中证信息安全主题指数相关度较高。
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
| 项目 | 中信保诚中证信息安全指数（LOF）A | 中信保诚中证信息安全指数（LOF）C | 中信保诚中证信息安全指数（LOF）E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 309,493,505.95 | 120,625,089.99 | - |
| 报告期期间基金总申购份额 | 82,604,011.31 | 307,037,823.30 | 76,102.40 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 108,901,590.81 | 289,092,433.73 | 11,048.23 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 283,195,926.45 | 138,570,479.56 | 65,054.17 |
A份额期初份额为309,493,505.95份，期间申购82,604,011.31份，赎回108,901,590.81份，期末份额为283,195,926.45份；C份额期初120,625,089.99份，申购307,037,823.30份，赎回289,092,433.73份，期末138,570,479.56份；E份额新增后，期初无份额，申购76,102.40份，赎回11,048.23份，期末65,054.17份。整体来看，A、C份额的申购赎回规模较大，反映出投资者交易较为活跃。
综合来看，中信保诚中证信息安全指数（LOF）在一季度的运作中，在资产配置、业绩表现和份额变动等方面呈现出一定特点。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑市场环境变化、基金投资策略以及份额变动等因素带来的影响。
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