鹏华沪深300ETF联接(LOF)季报解读：份额赎回超56亿份，加权平均基金份额本期利润降超100%
鹏华沪深300ETF联接(LOF)基金2025年第一季度报告披露了多项关键数据，显示出基金在该季度内的运作情况及面临的变化。其中，份额赎回规模较大，加权平均基金份额本期利润出现大幅下降，值得投资者关注。
主要财务指标：收益与利润情况分化
本期已实现收益差异明显
本季度，鹏华沪深300ETF联接(LOF)A本期已实现收益为47,459,459.57元，C类为16,488,664.14元，D类为3,342.46元，I类为664.10元 。A类在已实现收益上占据主导地位，反映出不同类别基金在投资收益获取能力上的差异。
| 主要财务指标 | 鹏华沪深300ETF联接(LOF)A | 鹏华沪深300ETF联接(LOF)C | 鹏华沪深300ETF联接（LOF）D | 鹏华沪深300ETF联接（LOF）I |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 47,459,459.57 | 16,488,664.14 | 3,342.46 | 664.10 |
加权平均基金份额本期利润下滑
加权平均基金份额本期利润方面，A类为 -0.0047元，C类为 -0.0135元，D类为 -0.0170元，I类为 -0.0065元 。与过往数据对比，各类基金份额本期利润均出现下滑，反映出本季度基金在单位份额盈利上的压力。
| 主要财务指标 | 鹏华沪深300ETF联接(LOF)A | 鹏华沪深300ETF联接(LOF)C | 鹏华沪深300ETF联接（LOF）D | 鹏华沪深300ETF联接（LOF）I |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0047 | -0.0135 | -0.0170 | -0.0065 |
期末基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值，A类为1,367,212,380.67元，C类为574,587,665.97元，D类为155,023.07元，I类为27,167.96元 。期末基金份额净值A类为1.1547元，C类为1.0865元，D类为0.9813元，I类为0.9862元 。不同类别基金在资产净值和份额净值上的差异，体现了其投资组合及收益情况的不同。
| 主要财务指标 | 鹏华沪深300ETF联接(LOF)A | 鹏华沪深300ETF联接(LOF)C | 鹏华沪深300ETF联接（LOF）D | 鹏华沪深300ETF联接（LOF）I |
|---|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 1,367,212,380.67 | 574,587,665.97 | 155,023.07 | 27,167.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1547 | 1.0865 | 0.9813 | 0.9862 |
基金净值表现：与业绩比较基准有偏离
近三月净值增长率为负
过去三个月，鹏华沪深300ETF联接(LOF)A净值增长率为 -1.22%，C类为 -1.27%，D类为 -1.23%，I类为 -1.23% 。同期业绩比较基准收益率为 -1.13%，基金净值增长率普遍低于业绩比较基准，显示出本季度基金在跟踪指数上存在一定偏差。
| 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)A | -1.22% | -1.13% | -0.09% |
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)C | -1.27% | -1.13% | -0.14% |
| 鹏华沪深300ETF联接（LOF）D | -1.23% | -1.13% | -0.10% |
| 鹏华沪深300ETF联接（LOF）I | -1.23% | -1.13% | -0.10% |
不同阶段表现各异
从过去六个月、一年及自基金合同生效起至今等不同阶段看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率的偏离情况各有不同。如过去一年，A类净值增长率为11.01%，跑赢业绩比较基准1.51个百分点，显示出在较长时间段内部分类别基金对指数跟踪效果有所改善。
| 基金类别 | 过去一年净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)A | 11.01% | 9.50% | 1.51% |
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)C | 10.80% | 9.50% | 1.30% |
投资策略与运作：紧跟指数并应对波动
一季度市场区间震荡，春节后AI + 机器人引领结构性行情，经济表现出韧性，市场成交量活跃。本基金秉承指数基金联接基金的投资策略，主要投资目标ETF紧密跟踪标的指数，保持高仓位运作，应对申购赎回同时控制跟踪误差。
展望二季度，特朗普政府关税政策增加全球经济不确定性，权益市场或先消化利空再评估行情。但中长期看，A股配置价值高，增量资金有望推动市场上行，基金将继续紧密跟踪指数，应对市场变化。
基金业绩表现：整体略逊于业绩比较基准
报告期内，鹏华沪深300ETF联接(LOF)A份额净值增长率为 -1.22%，业绩比较基准收益率为 -1.13%；C类份额净值增长率为 -1.27% 。整体来看，基金业绩表现略逊于业绩比较基准，反映出在本季度的市场环境下，基金在跟踪指数方面仍有提升空间。
| 基金类别 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)A | -1.22% | -1.13% | -0.09% |
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)C | -1.27% | -1.13% | -0.14% |
基金资产组合：基金投资占比超八成
基金投资主导资产配置
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为1,834,457,850.54元，占基金总资产比例达87.71%，主要为对鹏华沪深300交易型开放式指数证券投资基金的投资，体现了本基金作为联接基金的特点，通过投资目标ETF实现对标的指数的跟踪。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 1,834,457,850.54 | 87.71 |
权益投资占比小
权益投资金额为1,570,470.00元，仅占基金总资产的0.08%，其中股票投资同样为1,570,470.00元 。权益投资占比较小，表明基金在资产配置上主要依赖于基金投资，权益类资产的直接投资相对谨慎。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,570,470.00 | 0.08 |
| 其中：股票 | 1,570,470.00 | 0.08 |
其他资产构成
银行存款和结算备付金合计113,613,441.05元，占比5.43%，其他资产141,812,317.05元，占比6.78% 。这些资产为基金的流动性及日常运作提供了支持。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 113,613,441.05 | 5.43 |
| 其他资产 | 141,812,317.05 | 6.78 |
股票投资组合：制造业占比较高
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为459,626.00元，占基金资产净值比例为0.02%，为占比相对较高的行业 。整体来看，股票投资行业分布较为分散，各行业占比均较低。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 459,626.00 | 0.02 |
港股通投资股票情况
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容，表明本季度基金在港股通投资方面暂无布局。
股票投资明细：东方财富占比相对突出
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，东方财富公允价值为733,850.00元，占比0.04%，在前十名股票中占比相对突出 。整体来看，股票投资明细中各股票占基金资产净值比例均较低，投资较为分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 733,850.00 | 0.04 |
| 2 | 002049 | 紫光国微 | 164,350.00 | 0.01 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
各类型基金份额变动不一
鹏华沪深300ETF联接(LOF)A报告期期初基金份额总额为1,644,649,864.14份，期末为1,184,031,359.31份，期间赎回份额达560,223,759.26份；C类期初614,205,236.44份，期末528,847,738.10份，赎回份额较多 。D类和I类份额相对较小，但也有不同程度的变动。
| 基金类别 | 报告期期初基金份额总额（份） | 报告期期末基金份额总额（份） | 报告期期间基金总赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)A | 1,644,649,864.14 | 1,184,031,359.31 | 560,223,759.26 |
| 鹏华沪深300ETF联接(LOF)C | 614,205,236.44 | 528,847,738.10 | 201,257,729.98 |
份额赎回影响因素
较大规模的份额赎回可能与投资者对市场预期变化、基金业绩表现及自身资金需求等多种因素有关。投资者在赎回份额时，应综合考虑自身投资目标、风险承受能力及市场情况等因素。
鹏华沪深300ETF联接(LOF)基金在2025年第一季度经历了份额赎回、利润下滑等变化，投资者需密切关注基金后续运作及市场动态，合理调整投资策略。
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